[房企图鉴]中海地产拿地力度不减销售增速强劲_新浪财经

　　持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理中国海外发展今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估中国海外发展今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，中国海外发展实现营收833.43亿元，同比增长5.27%，归母净利润219.4亿元，同比增长7.42%。中考成绩方面，中国海外发展总体的成绩较好，总成绩为A+。规模优势和财务实力表现均为A+，盈利能力为A-，业务发展为B。

　　基本业务方面，中国海外发展2019年上半年拿地金额为676亿元，拿地面积为464万㎡，而2018年上半年拿地金额为526亿元，今年拿地力度有所加强。中国海外发展半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第6位，较上年上升1位，为1747亿元，较去年同期上涨43.55%。拿地强度（拿地金额/销售金额）稳健，为0.39，销售均价与拿地均价之比为1.30。公司存货周转率与去年基本持平，为0.15。

　　财务方面，中国海外发展今年中期平均融资成本为4.28%，低于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示，中国海外发展平均融资成本为4.30%。截止上半年，公司净负债率较合理，为35%，远低于行业均值99.62%，较上年末的33.70%略有上升。

　　目前中国海外发展货币资金+受限制使用资金共有985.53亿元，短期债务为185.16亿元，长期债务为1653.36亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，中国海外发展短期偿债压力指数为0.19，明显低于主流房企数据均值0.66。

　　规模与盈利方面，中国海外发展规模优势和盈利能力较好。2019年上半年中国海外发展总资产6896.55亿元，净资产2753.88亿元，土地储备货值为17384亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为14255亿元，整体规模处在主流房企的头部位置。

　　中国海外发展的销售毛利率为34.89%，销售费用较去年同期有所上升，管理和财务费用同比小降，销售净利率26.87%，高于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE为8.51%，行业平均水平9.8%。

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3）上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4）上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　中国海外发展业绩图谱如下：