[房企图鉴]荣盛发展积极扩土储净负债率上升_新浪财经

　　持续调控政策下的房企有哪些变化？地产行业真的进入了严冬？房企真的迎来了“剩者为王”的局面？新浪财经上市公司研究院梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的变化与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻房企之变。

　　本期新浪财经上市公司研究院梳理荣盛发展今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、主流50家上市房企经营数据均值进行比较，同时根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来评估荣盛发展今年以来的“中考成绩”与“改变”。

　　上半年，荣盛发展实现营收243.61亿元，同比增长25.65%，归母净利润29.44亿元，同比增长31.05%。中考成绩方面，荣盛发展总体成绩为B-，规模优势稍好，为B+，业务发展和盈利能力均为B，财务实力为B-。

　　基本业务方面，荣盛发展2019年上半年拿地金额为209.3亿元，拿地面积为654万㎡，而2018年上半年拿地金额为137.1亿元，拿地力度有所加大。荣盛发展半年销售金额在克而瑞销售排行中位列第36位，较上年上升6位，为465.78亿元，较去年同期上涨17.56%。拿地强度（拿地金额/销售金额）较平稳，为0.45，销售均价与拿地均价之比为3.44。公司存货周转率与去年同期基本持平，为0.12。

　　财务方面，荣盛发展今年中期平均融资成本较2018年略有下降，为8.00%，高于主流上市房企平均融资成本均值6.44%。2018年数据显示，荣盛发展平均融资成本为8.20%。截止上半年，公司净负债率为96.48%，略低于行业均值99.62%，较上年末的87.86%小幅上升。

　　目前荣盛发展货币资金+受限制使用资金共有313.29亿元，短期债务为333.75亿元，长期债务为343.8亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，荣盛发展短期偿债压力指数为1.07，远高于主流房企数据均值0.66，存在一定的短期偿债压力。

　　规模与盈利方面，荣盛发展明显规模处主流房企中上游，盈利能力小幅下降。2019年上半年荣盛发展总资产2416.57亿元，净资产377.56亿元，土地储备货值为4473.56亿元（以当期销售均价乘以土储面积所得），权益土储货值为4240亿元，荣盛发展预收账款（合同负债）为877.64亿元。

　　荣盛发展的销售毛利率30.44%，三费较去年同期均有所上升，销售净利率11.83%，低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE为8.11%，行业平均水平9.8%。

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）相应指标测算成绩为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应

　　权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

　　（3）上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

　　（4）上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　荣盛发展业绩图谱如下：