复盘近十年行情走势， 5月份这些机会值得关注_新浪财经

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　　来源：证券日报之声

　　近十年五月上证指数6次上涨

　　机构看好A股5月行情

　　4月份以来，A股三大股指呈现震荡回落走势，截至4月26日收盘，上证指数期间累计跌0.27%，深证成指期间累计跌4.61%，创业板指期间累计跌4.39%。尽管如此，月内的17个交易日A股成交额均突破万亿元，多空双方博弈较为激烈。对于即将到来的5月份行情，机构普遍认为，随着国内经济逐步复苏，带动A股上市公司利润进一步修复，预计5月份A股市场有望震荡修复。

　　从近十年的数据来看，历年5月份，上证指数出现6次上涨、4次下跌，上证指数上涨概率达六成，其中在2013年5月份上证指数累计涨幅达5.6%，表现最佳；深证成指近十年出现7次上涨、3次下跌，深证成指上涨概率达七成，其中深证成指2015年5月份表现最突出，期间累计涨幅达8.65%。

　　对此，中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，进入5月份，三大积极信号提振市场信心：首先，经济复苏的大趋势已经明确，一季度经济数据超出市场预期，二季度经济有望延续亮眼表现；持续修复的基本面可能推升投资者风险偏好，并带动更多增量资金入场。其次，政策端不断有积极信号释放，央行4月份超额续作MLF彰显了对市场的呵护，“大兴调研之风”后政策有望精准滴灌、助力经济持续复苏。其三，美联储加息尾声逐步临近，外资流入A股市场的步伐可能加速。

　　展望5月份行情，明明认为，4月份以来的震荡行情集中反映了投资者对于当前复苏进程、未来稳增长政策预期以及海外风险事件预期的分歧。进入5月份后，上述领域都有望涌现出更多的积极信号，投资者的分歧可能逐步弥合，从而驱动权益市场在5月份实现反弹。

　　持有相同观点的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，从宏观角度看，近期的经济数据表明当前国内宏观经济整体运行情况良好，仍处于稳步复苏态势，宏观经济对A股市场构成基本面支撑；从流动性角度看，经济“稳增长”基调下，流动性合理充裕；海外方面，5月初美联储将举行议息会议，预计将是本年度最后一次加息。因此，近期A股市场出现一定的回调，但在大环境整体向好的情况下，预计5月份有望震荡修复。

　　方正证券最新研报显示，当前，A股的盘口依旧呈现出典型的4月底行情特征，但从量能的释放看，从结构行情的分化看，多空双方博弈较为激烈，本周大盘先抑后扬的走势正验证我们的判断，随着4月底的临近，业绩利空因素的扰动力度将越来越弱，市场将逐步迎来“利空出尽”、风险偏好提升的5月份，每一次回调都是难得的调仓换股机会。

　　对于5月份配置方面，陈雳建议关注三方面投资机会：一是“一带一路”带来的机会，一季度出口数据超市场预期，而主要增量来自东盟和“一带一路”沿线国家，随着国内逐步实现高水平对外开放，相关企业的海外订单有望持续增长，同时即将举办的中亚五国峰会也有望对板块形成催化；二是数字经济相关板块，尽管前4月相关板块已然出现较大涨幅，但当前产业趋势向好、国家相关支持政策持续落地的情况下，行业中有实际订单支撑的企业仍具备一定投资价值；三是医药板块，当前药店客流持续恢复，同时叠加人口老龄化的加剧和健康医疗产业的快速发展，行业具备较高的配置价值。

　　明明建议积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点和院端复苏的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。

　　恒生科技指数涨超1%

　　机构热议5月港股走势

　　本报记者楚丽君

　　4月26日，港股市场全天表现强势，恒生科技指数盘中一度涨超2%，截至收盘，恒生指数涨0.71%，报19757.27点；恒生科技指数涨1.25%，报3872.01点，值得一提的是，该指数已经连续6个交易日下跌。与此同时，南向资金全天净买入15.01亿港元，为连续第4个交易日净买入港股。

　　对此，青岛安值投资董事长兼投资总监于超分析，港股市场今日有所反弹，是和A股市场反弹有较强关系，A股市场和港股市场在4月初经历反弹之后，遭遇阻力，叠加外部风险事件冲击，影响投资者风险偏好，市场出现快速调整，短期调整速度较快促使港股市场出现一定的技术性反弹。

　　“今日港股反弹，主要是之前影响港股走势的外部因素对港股的影响正在逐步消退，外资抛售港股现象有所缓和，叠加港股涨幅滞后A股，港股市场具有较高的性价比。” 排排网财富研究部副总监刘有华对记者表示。

　　“港股的回升主要是因为前段时间跌幅较大，存在着一定的技术性反弹要求。与此同时，A股的反弹也为港股的反弹提供了乐观的支撑因素，尤其是南向资金的做多意愿。” 金百临咨询资深分析师秦洪对记者表示。

　　随着5月份临近，刘有华认为，5月是配置港股的黄金窗口期，以公募基金为代表的内资在港股的仓位处于较低水平，具有提升空间。另外，5月份美联储有望停止加息，美国经济将进入衰退周期，经济衰退预期会导致美股下跌，在中国经济持续向好的背景下，港股企业盈利步入回暖周期，包括港股在内的中国资产对外资吸引力会大幅提升，届时港股的流动性和风险偏好均会有所改善，从而带动港股走出持续修复行情。

　　于超认为，后续走势看，国内经济仍然处于复苏的状态中，美联储加息也接近尾声，港股和A股的市场中枢处于提升状态，整体还是震荡上行的走势。

　　也有机构持谨慎态度。萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示，港股调整过程中出现了超卖，目前处于反弹阶段，但是恒生指数处于熊市，近期很难逆转走势。5月份，港股可能会继续受到外部市场压制。

　　秦洪认为，未来港股能否持续反弹，仍然存在着诸多分歧，主要是因为港股受国际环境的影响较A股更强烈一些，而在未来一段时间内，外围环境仍然难言一帆风顺，所以投资者宜谨慎一些。

　　国海证券研报显示，对于今年5月—6月的港股，保持谨慎乐观，港股或有反弹的机会。对于今年3季度的港股走势，必须先考虑今年2季度港股的具体变化。

　　布局方面，国泰君安证券表示，中期来看，仍看好港股二季度做多机会。中期布局建议继续关注弹性品种，例如恒生科技、创新药、消费电子、半导体、以及传统特色消费行业等。

　　表：4月26日港股重要指数表现一览