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10月A股延续结构性行情。新能源汽车等热门赛道维持高位，低估值价值板块出现修复迹象。从消息面上看，证监会公布北交所基础制度、中国国债正式纳入富时世界国债指数等事件值得投资者关注。
在机构人士看来，11月A股将开启蓝筹回归行情，银行等低估值板块有望迎来修复行情。此外，消费板块盈利预期上修，投资机会凸显。
影响投资大事件
证监会公布北交所基础制度
证监会10月30日发布北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关的十一件规范性文件；同时，为做好制度衔接，进一步丰富全国股转系统融资工具，配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则。上述规章、规范性文件将于2021年11月15日起施行。专家认为，就11月15日这个时点而言，北交所原则上已具备开市条件。
微信、淘宝、抖音或纳入“超级平台”监管
10月29日，国家市场监督管理总局公布了《互联网平台分类分级指南（征求意见稿）》《互联网平台落实主体责任指南（征求意见稿）》。互联网平台拟划分为网络销售类平台、生活服务类平台、社交娱乐类平台等6大类，并按照用户规模等划分为超级平台、大型平台和中小平台三级。其中，超级平台指同时具备超大用户规模、超广业务种类、超高经济体量和超强限制能力的平台。依照该标准，微信、淘宝、抖音、美团、拼多多等平台将按照超级平台管理。
中国国债正式纳入富时世界国债指数
央行网站消息，富时罗素公司于2021年10月29日正式将中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI）。中国人民银行称，下一步，将继续与各方共同努力，积极完善各项政策与制度，巩固和扩大双向跨境投融资渠道，为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。
10月非制造业商务活动指数继续位于扩张区间
国家统计局10月31日消息，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月份，非制造业商务活动指数为52.4%，虽比上月下降0.8个百分点，但仍高于临界点，表明非制造业继续保持扩张，但力度有所减弱。
机构后市观点
中信证券：坚守低位价值 布局中期蓝筹
11月起A股将开启中期蓝筹回归行情。相对成长股的高预期和周期股的高基数，低位价值板块行情趋势更明确，景气正在筑底。配置上，基本面预期分化，政策逆周期性增强都会强化白马价值股的风格。建议在11月强化低位价值配置，围绕基本面预期低位、估值低位和高景气板块调整后相对低位三个维度展开。
国泰君安：消费板块盈利预期上修 机会凸显
维持10月以来“站在风格切换的起点”与“低估值收获季”的判断，配置逻辑从周期转向消费，从前期高景气进攻转向低估值防御。消费板块预期最差的时间段正在逐步过去，2022年存在改善的趋势，三季报数据也验证了这一结论。
广发证券：未有明确政策信号前市场将维持震荡
A股三季报业绩体现了中下游制造业盈利承压延续，在未有明确政策信号前将维持震荡格局。建议沿着三个方向展开布局：一是“低估值低配+三季报景气触底改善”的汽车、白色家电板块；二是“碳中和顶层设计+新基建稳增长”的光伏、风电、新能源车板块；三是逢低关注优质银行股。
工银瑞信：四季度银行股有望估值修复
四季度，从宏观经济和政策方面来看，银行板块边际向上积极因素在增加，预计经济增长维持稳定的可能性比较大，对银行贷款投放、净息差变动和资产质量等方面都可能有正面带动。银行近期发布三季报，优质银行体现出较好的盈利能力。此外，部分银行资产质量呈现出稳中向好的态势。当前银行板块估值仍处在较低水平，有望迎来估值修复行情，在市场风格均衡之下可能迎来资金关注度的提升。
嘉实基金：四季度投资重点关注“价”和“量”
四季度投资重点关注“价”和“量”两方面，自上而下保持相对谨慎，同时积极挖掘分化加大背景下的结构性投资机会。“量”的维度主要关注实体经济的供需；“价”的维度，PPI已经处于历史高位，短期内明显下行可能性较低，若后续宽信用带动需求起来，可能加速PPI向CPI传导。
编辑：徐效鸿
责任编辑：冯体炜
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