九大机构看后市:二八分化愈演愈烈 本轮跨年行情已行至尾声

九大机构看后市:二八分化愈演愈烈 本轮跨年行情已行至尾声
2021年01月10日 17:41 新浪财经

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  中信证券:市场重回慢涨轮动 二三线品种投机性抱团或将继续瓦解

  年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧,随着建仓急迫性的下降,市场上涨和分化的节奏都将有所放缓,回归慢涨轮动,同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上,在配置上,从景气角度出发建议紧扣顺周期主线,把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居等。

  海通策略:2021年是股市小年 市场进入基本面+情绪面驱动第三阶段

  市场三大预期及可能变数:①市场预期一:21年是股市小年。我们认为牛市继续,市场进入基本面+情绪面驱动的第三阶段。②市场预期二:市场高点在上半年。我们判断这轮盈利回升的ROE高点在21Q4,过去市场高点跟ROE接近。③市场预期三:继续看好20年的强势品种。我们预计赛道不变,但子行业可能会变,重视科技的内容和应用端,消费中大众消费,短期金融补涨。

  广发策略:A股“二八分化”愈演愈烈 市场赚钱的广度持续下降

  历史经验来看“指数涨+广度下降”的背离一般持续不会超过10周,而当前持续8周的分化行情正接近历史上限;其次,21年点燃新年热情的“爆款新基”虽然仍会带来增量,但目前热门抱团行业的估值位置不断上移,显然并非新基金建仓的最优考量。参考14-15年、17年在阶段性调整后均通过市场广度的扩散来实现消化。在此过程中,我们建议关注需求主导叠加短期供需缺口的“涨价”主线,以顺周期(工业金属、玻璃、造纸)和科技细分领域(半导体功率器件、面板、锂钴、硅料)为主。

  国君策略:抱团难瓦解、风格难切换 推荐关注高景气方向

  无风险利率下行预期,叠加配置思路由“自下而上选股”主导是当前抱团的核心本质,春节前难见瓦解。同时,抱团难瓦解也意味着风格难切换,继续推荐高景气方向。

  华泰策略:指数正收益率确定性较高 区别对待“抱团”行业

  上周A股市场宽度与高度背离,资金自循环是分化加剧的主因,微观流动性弱于历史成交额万亿阶段,但周五北水逆势净流入“非抱团”行业;拜登+统一国会确立、美债收益率升破1%、全球主要股指上涨,疫苗接种率仍低之下,全球风险资产或维持强势。我们预计,春季行情的微笑曲线效应有望继续演绎,主要指数正收益率的确定性较高;行业的分化有望随北水的逆势买入而收敛,大小市值的分化或在春节后有边际收敛;建议区别对待“抱团”品种,资金和资产两端考虑,电新抱团压力或小于食饮板块。

  浙商策略:随着春季行情开启 大小盘分化的格局会边际改善

  近期的大小盘分化的背后,短期因素有市场情绪的波动,中期因素有剩余流动性边际收缩,长期因素有A股开启分部慢牛时代。在此背景下,展望后续市场:以1-2个月的维度看,随着春季行情开启,大小盘分化的格局会边际改善;以2-3个季度的维度看,考虑到剩余流动性的边际变化,整体风格偏向于以沪深300为代表的大盘股;以长期维度看,A股逐步开启慢牛时代,分部牛市,结构分化会是常态,但分化的背后主导因素并非简单的市值大小,本质上取决于产业更迭和产业格局。

  开源策略:本轮跨年行情已行至尾声 找不到继续抱团的理由

  基本面的推进并不有利于当下市场风格的延续,而我们此前报告中认为的”跨年行情”已经走向尾声,春季躁动还需等待。当下重要任务是调结构,控仓位,为未来周期股更好的行情作准备。继续抱团的风险收益比在迅速下降。我们此前报告讨论的“跨年行情”已行至尾声,投资者切不可把莫须有的“春季躁动”作为继续做多的理由。

  国盛策略:跨年行情继续 长期龙头集中的趋势也将延续

  2021年,随着疫情冲击平复,无论是经济基本面、还是市场流动性均将回归到宏观向微观下沉的趋势。机构优势凸显,叠加机构增量持续流入,机构牛、结构牛行情继续。沿着三条战线积极参与跨年行情:当前货币-信用组合下,看好成长方向的军工、新能源、半导体等板块;景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等;全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。

  粤开策略:春季躁动渐臻佳境 北上净流入或已进入下半场

  北上趋势性行情中,往往伴随着指数的明显上行,而北上的翘尾行情发动要早于指数,显示“聪明钱”的先知先觉。2018年北上的翘尾行情大约于11月2日当周开始发动,持续4个月左右;2019年的翘尾行情与9月以来的持续流入较为接近,在11月22日当周明显抬升,之后一直持续至1月中下旬,持续时间也在4~5个月左右。今年北上资金大约于11月6日当周启动,目前已持续2个多月,北上阶段净流入或已进入下半场,“春季躁动”渐入佳境。

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责任编辑:张熠

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