智能汽车落地元年 L3自动驾驶规模生产带来何种机会

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　　原标题 智能汽车报告系列：纲领规划落地，智能汽车落地元年

　　华泰证券

　　谢春生   

　　11部委联合出台《智能汽车创新发展战略》

　　近日，发改委等11个国家部委联合出台《智能汽车创新发展战略》。2018年1月发改委出台了征求意见稿，此正式版本与2018年征求意见稿相比无实质性变化，删除了2020年目标，着重强调了2025年发展目标。我们认为，《创新发展战略》是智能汽车产业的纲领性文件，为后续配套政策的落地提供了框架和方向。作为5G应用的重要领域之一，2020年有望成为智能汽车产业落地的元年。重点推荐智能驾驶标的：中科创达、虹软科技，建议关注锐明技术、鸿泉物联、德赛西威、星网宇达；重点推荐车联网标的：千方科技，建议关注万集科技、航天宏图。

　　2025年发展目标：标准体系基本形成，智能驾驶达到L3\L4级别

　　《战略》指出，到2025年智能汽车的战略愿景是：1）中国标准智能汽车体系将基本形成；2）实现自动驾驶L3级规模化生产，L4级在特定环境中市场化应用；3）实现LTE-V2X等的区域覆盖，（5G-V2X）在部分城市和高速公路逐步开展应用，高精度时空基准服务网络全覆盖。

　　主要任务：技术、生态、基础设施、法规标准、产品监管、网络安全

　　1）重点突破新型电子电气架构、多源传感信息融合感知、新型智能终端、智能计算平台、LTE-V2X、高精度时空基准服务和智能汽车基础地图、云控基础平台等共性交叉技术；2）重点在数据增值、出行服务、金融保险等领域培育新的商业模式；3）推进智能化道路基础设施规划建设，建设广泛覆盖的LTE-V2X、覆盖全国路网的道路交通地理信息系统以及国家智能汽车大数据云控基础平台；4）智能汽车态势感知平台、数据安全、以及车载芯片/操作系统/应用软件等信息系统安全将成为重要需求。

　　国内智能汽车产业现状：前景广阔，任重道远

　　智能汽车包括两大主要应用方向：自动驾驶和车联网。目前国外自动驾驶水平接近L3，国内水平接近L2，且国产车型配备的L2功能，其供应商基本还是国外大型Tier1，如博世、大陆等。车联网领域，产业链各个环节的玩家众多，目前面临由谁来主导、标准不统一、利益如何分配、商业模式不清晰、成本高等难题，也是接下来政策及产业需要着重去解决的问题。

　　投资建议

　　1）智能驾驶：重点推荐中科创达（智能驾驶舱）、虹软科技（视觉AI算法，布局了DMS、ADAS等辅助驾驶），建议关注德赛西威（智能驾驶舱）、锐明技术（商用车智能视频监控）、鸿泉物联（商用车智能增强驾驶系统）、星网宇达（惯性导航）；2）车联网：重点推荐千方科技（车路协同），建议关注万集科技（V2X）、航天宏图（卫星遥感大数据）。

　　风险提示：1、智能汽车相关细则政策推出低于预期；2、智能汽车产业技术和标准制定突破低于预期；3、宏观经济下行导致汽车消费和相关财政预算持续下滑。

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责任编辑：王涵