财讯涨知识：港股新股遭爆炒，英国最终敲定脱欧协议

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一、终于再见，我的欧盟

原文标题：全球资产迎关键时刻：脱欧协议“命运”明天见分晓！

原文概要：欧盟和英国谈判代表已就一项新的英国退欧协议达成一致，但是鲍里斯•约翰逊(Boris Johnson)现在却面临着一个艰巨的挑战 – 如何说服各大英国党派来通过这个协议。英镑在周四（10月17日）傍晚也出现了过山车式的走势。

原文精读：在英国下议院投票表决前。黄金在此期间波动不大，整体呈现横向震荡1。不过当特雷莎•梅宣布辞职后，英镑兑美元延续跌势，有关脱欧不确定性进一步加剧，几乎令英镑多头2毫无信心。目前从外汇期权的仓位流动显示，交易员倾向于在未来一到三个月内防范英镑下跌。市场的变化反映出目前有更多的人买入看跌期权3，以至于买入英镑看跌期权的成本普遍高于买入期权。

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1. 横向震荡

说的是一个资产价格在一个区间反复横跳，维持稳定。即不跌过一个价格下限，也不超过某一个上限。举个栗子，小米的股票在8.9~9.1之间横向震荡，意思就是小米这段时间内的股票波动既没有跌过8.9，也没有突破9.1。之所以投资者会用这个描述，是因为这样的区间很难有有赚钱机会，既不能通过上涨获利，也不能卖空博下跌，比较尴尬。当然如果资产价格的波动超过了这个区间，那么有可能全面迎来下跌/上涨。这个区间也是大多数投资者的心理价位。

2. 多头

意思是指那一群对股市看好，对股价有强烈的看涨预期的投资者。盈利的逻辑就是低价买入股票，上涨到某一价位后再卖出，博一个差额收益。一般把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。顺带一提，多军也是指那一群对股价上涨具有强烈信心，非常看好股价的投资者。一伙人相互抱团打气，就好像市场上一支强有力的“军队”。总结一下，多头就是相信价格将上涨而买进，涨价后高价卖出的市场人士。

3. 看跌期权

市场上一种风险对冲的工具，让投资者在资产价格下跌的时候也能赚取收益。一般做多的原理是很好理解的，就是低买高卖，也是大多数人投资的一个简单动机。

但市场上偏偏有一群“反向操作者”，觉得一个资产不可能永远涨，下跌的时候我也想要赚到钱。这时市场就提供了看跌期权这种“反向工具”，说你来买这个，在资产价格下跌的时候照样把钱赚到手。

举个栗子：假设一份猪肉的价格是10元，有个人天真的觉得猪肉价格还会变的比现在更便宜，他找到期权公司，给期权公司500元，约定一个月后要以10元买他的100份猪肉。如果一个月以后价格下跌到8元，那么他就可以在市场上买到便宜猪肉再卖给期权公司，每份猪肉赚2元。但事实我们都知道了，猪肉暴涨，如果期权公司还能用10元买到他的100份猪肉那可赚大发了，不过他肯定不会行权，之前的500订金也就到期权公司的腰包里了。

二、港股新股上市迎来一波小阳春

原文标题：港股新股遭爆炒 投资者打新应注意哪些方面

原文概要：德国眼科诊所德视佳15日上市，大幅高开逾89%，随后有所回落，收盘大涨近六成。鲁大师一手中签率为30%，超购倍数是277.36倍，正式挂牌的前一天暗盘交易活跃，涨幅最大超过五成。

原文精读：从近期部分被爆炒的港股新股来看，大多比较有特色，且定价较低，因此遭到资金的追捧。不过，港股新股破发4的情况也经常出现，投资者还是不应盲目参与港股的打新5。分析师指出，当前AH溢价水平6已来到历史高位、部分港股龙头股7估值回到历史低位，H股已经出现一批投资性价比较高的标的。同时港股通资金也已在加速南下。对于长期价值投资者，可以开始布局。后续一旦香港内外风险逐渐缓解，超跌8之后的港股有望出现更明显的估值修复。

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4. 破发

即跌破一支新股上市的发行价。决定一支新股的发行价并不是一件容易的事情，因为定价流程往往会经历多方环节，比如主承销商初步询价，路演，国际配售等。等到一系列复杂流程走完，上市前夕就会把最终的“指导价”给定好。普通的个人投资者则以发行价格来进行认购。如果上市首日股价表现差劲，低过了这个发行价，也就被称为破发了。不论后续行情如何，首日破发对一个新股的确不是一个好兆头。毕竟，好的开始是成功的一半。

5. 打新

就是认购即将要上市的新股。新股上市的时候会提前放出一个认购的时间，在这个时候按照公司给定的发行价来买入股票就被叫做打新。深一点说，这段时期是一支新股从一级市场迈向二级市场的节骨眼，打新也可以被视为赶上一级市场的最后一趟车。毕竟二级市场的股价如何那可就全交给市场了，抓住最后一班末班车有可能获得巨大的差价。新股上市从来都是市场的关注焦点，上市首日也就有更大的几率被热捧。

6. AH溢价水平

一家公司如果在上海交易所或深圳交易所上市，就叫做A股。如果在香港上市，就叫做H股。如果在A股上市，又在香港上市，就叫A+H股，即AH股。

不管是在A股上市，还是在H股上市，它们对应的都是同一种资产，同股同权。股东大会投票的时候一万股H股和一万股A股的话事权是一样的，同理两者所收到的分红也是一样的。

问题来了，照理说权力义务全部对等，所锚定的标的也一样，那么价格应该相同啊？实际上，因为两地市场偏好不一，再加上流动性等各方面原因，也就导致了两个市场的价格其实是不一样的。既然是不一样，那么就会有高有低，价格更低时也就更具有投资价值了。

7. 龙头股

字如其名，就是在股票市场里同行业板块的一哥股票，往往它的涨跌对其他股票具有强烈的影响和号召力。它的涨跌很有可能会起到引导和示范作用。龙抬头，龙低头向来都是市场的风向标。

8. 超跌

受到负面消息影响，某个资产价格短时间内出现暴跌。基于羊群效应，大部分人会跟着情绪卖出，价格就会被砸出一个大窟窿。此时价格会跌到一个明显的低点，这种大降价的状态也被形容为超跌。但随着情绪缓和，理性回归，资产价格会慢慢回归正常区间，那些在超跌状态下敢于抄底的买家也会获得丰厚回报。

三、搞事！伦交所拒港交所后推出环球板

原文标题：拒绝港交所收购后推出环球板，伦交所打什么小九九？

原文概要：昨日，几次三番拒绝港交所（00388.HK）要约申请的伦敦交易所集团宣布推出船新环球板，并进行了板块首笔交易。事实证明，无需被港交所收购，伦交所和中国上市公司联系也还是有很多方法的。

原文精读：据伦交所披露，环球板共包括95只国际股票，包括美国蓝筹股9及中概股10ADR（美国存托凭证11）。本次推出的环球板交易亦结算在T+2周期12内完成。环球板允许投资者在同一日内在伦敦买入股票，并在纽约卖出，两笔交易交易将在各自市场内的T+2周期内完成结算。

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9. 蓝筹股

蓝筹一词原本是赌场的术语。赌桌上有三种颜色的筹码，蓝色最好，红色次之，白色最差。有心人觉得股票和赌场也没啥区别嘛！就将赌桌上的术语套用至股市里，把一些业绩较好，成交活跃，分红又多的大公司的股票成为蓝筹股。要是这些蓝筹股表现不错，那么大盘也不会太离谱。要是连这些蓝筹股都被干趴了，那整个大环境可能真有点危险了。不过蓝筹股并非一成不变，据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年最大的100家公司中，到2010年只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初“最蓝”、行业最兴旺的铁路股票，如今距离蓝筹股的差距不是一星半点了。

10. 中概股

就是字面意思，中国概念的海外上市股票。它们的最大控股权（＞30%以上）或者说实际控制人是中国内地的企业，都可以被叫做中概股。在中国的金融改革大环境下，这些公司可以选择海外上市来获取境外投资，而境外投资人也可以分享到中国的经济增长红利。

11. 美国存托凭证

虽然外国公司已经在美国敲钟上市了，但是股票和证券仍然有国内国外的差别。为了方便做到实体和电子交易的统一与证券在美的正产交易，美国的商业银行会协助外国公司在美发行一种可转让证书，代表非美公司公开交易的股票和债券凭证。存托凭证由J·P·摩根创建。1927年美国投资者看好英国百货业公司塞尔弗里奇公司的股票，由于地域的关系，这些美国投资者要投资该股票很不方便。当时的J·P·摩根就设立了一种美国存托凭证(ADR)，使持有塞尔弗里奇公司股票的投资者可以把塞尔弗里奇公司股票交给摩根指定的在美国与英国都有分支机构的一家银行，再由这家银行交给证券交易所协助清算。

12. T+2周期

在金融市场中，T + 2是交易日期的简写加上两天，表明何时必须结算证券交易。当中的T就是英文transaction（交易）的意思。比如说投资者当日卖出了一支股票，账户上应该少了一笔股票持仓，换成了现金。不过这个现金不是即时到账可供取现，而是得交易日的后两个工作日完成现金实物的交割。交割结束后投资者便可以取出现金了。

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