以史为鉴！瑞信：美股熊市若遵循历史标普500还将再跌千点|瑞信_新浪财经

　　瑞信表示，如果美股熊市遵循历史模式，大盘还有更多下跌空间。该全球股票策略团队表示：“在熊市中，标普500指数在14个月内的平均跌幅为35%（意味着年底后的标普500指数为3，120）。如果我们遭遇衰退，下跌比例将在16个月内升至44%（这意味着标普500指数为2700点）。”

　　该团队表示，经济衰退看起来不可避免。他们称：“主要的争论是我们看到的是硬着陆还是软着陆。关键问题最终是工资增长以多快的速度响应失业率的上升……我们担心这次需要的时间比以往更长。”

　　该团队补充称，在标普500指数达到3000-3400区间之前，市场还将面临美联储看涨期权（而不是美联储看跌期权）。美联储看跌期权的概念可以追溯到美联储前主席格林斯潘的时代。1987年股市崩盘后的30多年里，美联储以实施宽松政策而闻名，尤其是每当股价暴跌时的降息救市举措。对于交易员们来说该策略与看跌期权——一种为投资设定价格下限的基本对冲工具颇有几分相似。美联储看涨期权则正相反，意味着央行实际上为市场价格设定上限（这与交易员卖出所持证券中看涨期权的操作大体相似）。

　　瑞信全球股票策略团队指出：“美联储希望实现更具包容性的增长（因此，股价或房价下跌可能是一种优势）……股市下跌可能有助于提高劳动参与率。在240万超额退休人员中，有些人可能会重新进入劳动力市场，因此股市下跌实际上有助于提高劳动参与率。”