里昂发布报告称，首次覆盖研究维他奶（00345），给予其“买入”评级，目标价41港元。该行表示，维他奶为内地和香港最大的豆奶生产商，并为高档即饮茶类市场的龙头，虽然集团过去十年在内地的年均复合增长率达23%，但其渗透率仍低，有很大的发展空间。
该行称，与同业相比，维他奶因其高档品牌定位、具韧性的增长，及利润率和资本回报率有吸引力而突围而出。另外，集团在内地的销售潜在提速或成催化剂，该行预期集团2020至2022年的销售增长可达13%。
随着产品组合持续改善，预计其毛利率将有所提升，但相信部份资源将投放在推广活动上，以提升品牌在内地的知名度。此外，该行称，管理层有纪律的扩产计划，意味其派息比率持续稳定。
责任编辑：李双双
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