根据弗若斯特沙利文，中国通号为全国最大的铁路控制系统综合解决方案提供商。考虑到中国铁路密度低于发达国家，铁路运营里程目标的提高和铁路货运增量行动启动，铁路投资将在2019-20年加速，我们预计中国通号收入将在未来两年持续高速增长。
随着中国高铁的运营频率和速度不断提高（时速从200-250公里提高到300-350公里），我们预计中国通号凭借其技术创新能力，将进一步壮大其在高铁控制系统的市场地位。我们预计铁路网络的持续扩张将长期推动控制系统的升级和维护需求。
我们首次覆盖中国通号，给予买入评级和目标价6.95港元，相当于我们19年预测的市盈率12.3倍和市净率1.7倍，潜在涨幅12.6%。
责任编辑：李双双
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