汇丰发表研究报告称中国电信（00728）第三季度业绩好坏参半，公司焦点转移至高端计划，部分放缓数据漫游费率下调的影响。
该行估算中国电信第三季度无线收入同比增长约7%，前九个月则增长9.4%，在数据漫游费削减的情况下，属于稳固表现。内地三大电信运营商数据用量大涨，中国电信4G平均用量由1.5GB上涨超两倍至5.2GB。不过，中国电信第三季度税息折旧和摊销前盈利（EBITDA）同比下跌5.6%，与同业中国联通（00762）相似。
报告称，中国电信有线业务和新业务增长上轨道；在去年初中国移动（00941）加大力度抢客导致增长放缓后，中国电信过去四个季度有线业务势头稳定。中国电信继续推捆绑式服务支持收入增长，另云服务和大数据等新业务也展现强劲势头。该等新业务现规模仍较小，只有集合起来之后才有助于提振整体表现。
汇丰对中国电信的收入预测大致不变，仅对今明两年EBITDA预估分别微降1.4%和1.2%，反映第三季业绩略低于预期；目标价相应下降约2%，以现金流折现率计，由4.7港元降至4.6港元，维持“买入”评级。报告认为，市场对5G投资看法过于悲观，预计未来获授5G频谱和明年资本开支指引属股价催化剂。
责任编辑：李双双
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