国信证券发布研究报告称,根据美国能源部数据,额定电压等级超过230kV变电站数量约有7万个,其中额定电压超过345kV的变压器约有2100台,绝大部分已接近使用寿命。美国每年输电网投资额约为1500-1700亿元,配电网投资约为3700-4000亿元。该行认为2022年以来以美国为代表的海外市场普遍存在电气化升级改造需求,国内电力设备各环节龙头企业有望迎来海外市场新机遇,建议关注金盘科技(688676.SH)、华明装备(002270.SZ)、思源电气(002028.SZ)、平高电气(600312.SH)、许继电气(000400.SZ)。
国信证券主要观点如下:
国电力系统概况:电网重置价值超15万亿元,年均电网投资超5000亿元
1)美国电力系统是由包括加拿大、美国本土以及墨西哥部分地区在内的东部、西部、魁北克和ERCOT(德克萨斯)四个区域电网组成。根据美国能源部数据,额定电压等级超过230kV变电站数量约有7万个,其中额定电压超过345kV的变压器约有2100台,绝大部分已接近使用寿命。2)2017年美国电网重置价值为4.8万亿美元,其中发电设施占比56%,输电系统占比9%,配电系统占比35%,2017年电线和变压器平均运营年限已达28年。3)美国每年输电网投资额约为1500-1700亿元,配电网投资约为3700-4000亿元。
美国变压器市场概况:23-28北美地区变压器需求CAGR为5.4%,当前供给紧张,供货周期延长
1)根据Mordor Intelligence预测,北美地区变压器市场规模预计将从2023年的84.1亿美元(约618亿元人民币)增长到2028年的109.5亿美元(约805亿元人民币),CAGR为5.4%。2)北美地区变压器行业市场集中度较低,主要玩家包括国际电气巨头和本土电力设备企业,随着美国变压器供需日益紧张,目前已知本土扩产企业包括弗吉尼亚变压器和日立能源。3)从输配电系统应用来看,美国干式变压器主要应用于kVA级容量,油浸式变压器主要应用于MVA级容量。4)根据Mordor Intelligence预测,全球干式变压器市场规模将从2017年的30.4亿美元(约223亿元人民币)增至2024年的45.7亿美元(约336亿元人民币),CAGR为6.0%。5)需求侧:美国在运变压器年限较长,存在较大替代需求;电力系统持续扩容带动增量需求不断增长。6)供给侧:美国变压器交付周期长,配电变压器进口占比高;本土劳动力供应受限,制造能力不足。
美国变压器市场进出口情况:干式变压器市场中国进口占比较高,主网变压器极少采购自中国
1)2014-2019年全球油浸式/干式变压器年均贸易额分别为575/218亿元,中国出口金额占比分别为15%和11%。2)2019年美国干式变压器/配电和小型变压器/中型变压器/大型变压器销售额分别为7.2/25.6/9.7/2.3亿美元,进口占比分别为78%/17%/25%/76%,其中对中国的进口占比分别为52%/1%/2%/9%,从生产地来看,中国出口产品的竞争优势明显,未来国产品牌有望进一步打开市场空间。
美国变压器市场主要企业:国际电气巨头美国市场收入/订单景气度较好,金盘科技美国市场布局多年
1)美国变压器市场头部企业包括ABB、西门子能源、日立能源、SGB-SMIT等。2)在电气化业务的带动下,23年二季度美国市场是ABB全球营收和订单增速最快的区域;同时ABB也是全球最大的变压器制造商和服务供应商。3)23财年三季度西门子智能基础设施业务(变压器所在板块)美国市场营收和订单增速分别达到10%/22%,远超其他区域;西门子能源预计电网技术业务全年收入增速位列四大业务板块首位。4)日立能源在美国共有5处变压器生产基地,2022年启动密苏里洲、弗吉尼亚洲变压器制造基地扩产。5)金盘科技在美国市场布局多年,已形成稳定的客户供货关系,公司在墨西哥设有产能,在美国本土设有研发中心。
风险提示:电网投资总量与节奏不及预期;新能源装机增速不及预期;经济增速、用电量增速不及预期;行业竞争加剧,盈利水平不及预期;海外市场开拓进度不及预期。
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股市直播
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北京红竹今天 07:59:28
3、1.9万亿成交额一直保持1.5万亿以上,有卖也有买,成交额很讲课。上涨1537家,下跌3735家,涨停65家,跌停7家。涨跌数据属于调整的一天,这两天我给大家的策略也是周一二注意洗盘,把仓位控制一下。这里给个标准吧,即便出现调整开始信号,也没必要空仓。半仓以下比较舒服,品种首先滞涨品种,高位品种一律出掉,这两天没有降低仓位的,也可以逐步降低一下,没必要等客观跌破防守线。等日线一笔下跌出现在帮仓位提高到7成以上。 -
北京红竹今天 07:59:24
2、主线也有标准了DS和人形机器人(sz300024)同时都有标准了。早盘低开人形机器人(sz300024)也构造了五分钟级别三买,也就是说今天早上的低点就是人形机器人(sz300024)波段反弹的防守线。看明天或者后天了,跌破反弹结束,迎接洗盘,不跌破还能继续上。同样DS,大方向依然没问题,也不谈大风险,只是跟大家说一下节奏的问题。图片这是DS三十分钟级别走势图,横线这里不跌破反弹还可以继续,跌破反弹结束。交易上,目前高位品种要规避,那些滞涨的品种还无所谓,继续持有问题不大。如果板块指数出现调整,首先洗盘的就是这些高位品种,滞涨品种还不一定。 -
北京红竹今天 07:59:18
1、标准有了没有标准的时候都是主观的感觉,从上周我就感觉是反弹末端,然后市场一路反弹,赚钱效应越来越好。客观上一直都没有出现反弹结束信号,而今天有了。恒生科技指数这个先行者,很早就有防守线了,今天早盘低开差一丢丢没跌破。跌破那就反弹可以继续,跌破再回落开始。恒生科技指数的防守线在5466点,还没变化。今天有标准的是科创50指数,早盘低开之后出现五分钟级别三买而后过高,那么防守线就在1079点,跌破调整开始,不跌破反弹还可以继续。沪指今天早盘刚构造五分钟级别三买还没确立下午又跌破了,防守线还没有。目前我们先以恒生科技指数和科创50为标准吧。 -
宋谈股经今天 07:43:20
【VIP教室】今天市场个股普跌,近期我们VIP教学个股抗跌,今天一涨一跌表现持平,回踩支撑静待启动,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 07:37:24
【特朗普政府施压主要盟友寻求加大对华芯片产业限制 外交部回应】2月25日,外交部发言人林剑2月25日主持例行记者会。有记者提问,特朗普政府正在草拟更严格的半导体限制措施,并向关键盟友施压,要求他们升级对中国芯片产业的限制。中方对此有何评论?林剑表示,中方已多次就美国恶意封锁打压中国的半导体产业表明严正立场。美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化,不断加码对华芯片的出口管制,胁迫别国打压中国的半导体产业,这种行径阻碍了全球半导体产业的发展,最终将反噬自身,损人害己。 -
趋势起航今天 07:16:56
市场午后震荡走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.9万亿,较上个交易日缩量1837亿。盘面上,市场热点较为杂乱,个股跌多涨少,全市场超3700只个股下跌。从板块来看,消费电子概念股逆势走强,大富科技(sz300134)等涨停。光刻胶概念股震荡拉升,东方嘉盛(sz002889)涨停。机器人(sz300024)概念股盘中活跃,巨轮智能(sz002031)等多股再创历史新高。算力概念股走势分化,杭钢股份(sh600126)涨停,拓维信息(sz002261)跌停。板块方面,华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前,农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。截至收盘,沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13% -
波段擒龙今天 07:11:58
2025年2月25日收评:截至收盘,沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13%。市场午后震荡走低,创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.9万亿,较上个交易日缩量1837亿。盘面上,市场热点较为杂乱,个股跌多涨少,全市场超3700只个股下跌。板块方面,华为手机、光刻机、汽车整车、飞行汽车等板块涨幅居前,农业、影视、游戏、白酒等板块跌幅居前。(财联社) -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:12
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)市场早盘受中概股大跌影响大幅低开,但抄底资金踊跃,市场低开高走,早盘修复为主,但盘口看热点快速轮动,炸板率较高,修复后的市场尾盘再次迎来“恐慌”跳水,高位股疲态尽显,市场量能从2.2万亿下滑至今日1.9万亿,短期市场进入震荡阶段,资金尝试高低切换,两会政策博弈也将逐步展开;2)量能,沪深两市今日成交额19255亿元,较上个交易日21154亿元减少1899亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业4家红盘,通用机械、公共交通、工程机械等板块涨幅居前;传媒娱乐、电信运营、农林牧渔等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~ -
宋谈股经今天 07:06:51
2月25日收评:沪指缩量调整跌0.8%,机器人(sz300024)概念股逆势走强1、市场全天震荡调整,三大指数尾盘一度均跌超1%。机器人(sz300024)概念股逆势走强,锋龙股份(sz002931)、卓翼科技(sz002369)、国茂股份(sh603915)、巨轮智能(sz002031)等多股涨停。汽车整车股拉升,安凯客车(sz000868)涨停。华为产业链表现活跃,福日电子(sh600203)、华映科技(sz000536)涨停。下跌方面,算力概念股走低,拓维信息(sz002261)、浙数文化(sh600633)、航锦科技(sz000818)跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超3700股飘绿,今日成交1.93万亿。截止收盘沪指跌0.8%,深成指跌1.17%,创业板指跌1.13%。2、板块概念方面,机器人(sz300024)、汽车整车、华为产业链、低空经济等板块涨幅居前,农业、影视传媒、保险、券商等板块跌幅居前。3、两市共1473只个股上涨,64只个股涨停,3535只个股下跌,7只个股跌停,35只股票炸板,炸板率37%。 -
徐小明今天 07:04:58
【盘中直播】语音课见