调研记录|万邦达（300055.SZ）：惠州伊斯科明年下半年满产年度收入或达20亿元|惠州市_新浪财经

万邦达（300055.SZ）在6月25日接受调研时表示，原材料是惠州伊斯科公司经营的重要部分，目前碳五分离装置、碳五树脂装置产能利用率约为50%，预计明年下半年将实现满产，届时将会大幅提升公司的业务收入。黑龙江京盛华已经建成，待投入运营后，预计将会在今年下半年和后续年度对公司产生利润贡献。

具体问答实录如下：

问：公司如何在固废领域实现资源化?

答：公司会利用新的工艺，对现存固废项目进行改造，实现废物资源化利用。

问：公司在固废领域是否考虑其他地区的固废企业?

答：受其他地区政策差异及地价等原因，公司将谨慎布局公司产业，提升公司业绩。

问：惠州伊斯科在明年满产后大约会贡献多少收入?请介绍惠州伊斯科满产后的扩展计划.

答：原材料是惠州伊斯科公司经营的重要部分，目前碳五分离装置、碳五树脂装置产能利用率约为50%，预计明年下半年将实现满产，届时将会大幅提升公司的业务收入。惠州伊斯科产能提升后，预计明年可实现年度总收入约20亿元，利润也会随之增加，但是化工市场受国际原油价格等的影响，会对业绩产生一定影响。惠州伊斯科将会持续引进先进的技术，提高生产效率，提升产品品质。

问：债务重组收回了15亿现金,公司后续有什么资金安排?

答：公司会合理利用这部分资金，谨慎决策，除了股份回购资金外，后续将重点投入公司的主业发展。

问：近期惠州伊斯科的利润贡献情况如何,价格波动是否较大?

答：2020年度，惠州伊斯科盈利约为3,000万元，今年前半年价格较好，惠州伊斯科经营情况较好。其业绩会受原料及产品价格的双重影响，二者的价格波动有周期差异。公司将通过努力提升产能和提升产品品质来提升惠州伊斯科的盈利能力。

问：后期公司的项目是重资产类型还是轻资产模式输出技术和运营?

答：根据不同的项目和客户情况，上述两种模式公司都会涉及。以上是公司近期的战略布局与经营情况，近年来公司在平稳运行的业务板块上深耕细作，并持续加强技术研发，在一些领域开展了新技术的试验验证，为后续业务的拓展奠定了基础。

问：公司的两大主业工业水处理以及危固废处理未来行业发展的趋势是怎样的,宏观产业格局是怎么样的?

答：近年来，环保立法及行业竞争深刻改变了环保行业业态，随着国家环保督察趋严，技术创新在环保领域显得尤为重要，工业水处理和危固废处理经历着粗放式发展到资源化、技术化的变革。公司在过去的几年当中，在技术研发方面投入了大量的人力物力，确保公司能在行业竞争中保持领先地位。

问：惠州伊斯科后续提高产能是否需要再对其进行投入?

答：设备已经建成并投入运营，不需要对其进行再次投入。

问：公司所处行业是否有明显规模效应,公司是否考虑横向并购改善公司盈利状况?

答：环保产业有一定的规模效应，也正因为如此，公司提出了协同化发展的战略方针。同时，公司秉持稳中求进的经营发展策略，谨慎决策，避免大规模盲目扩张。在过去的几年中，公司坚持工业水处理和危固废处理两大主业。但是，公司不排除会有横向并购来扩大公司产业布局的可能。