成立两年，银行理财子公司都在忙什么？_新浪财经

　　成立两年，银行理财子公司都在忙什么？

　　距离2019年5月首批银行理财子公司获准开业已经两周年。在过去两年，理财子公司发展如何？随着银行理财子公司纷纷“独立门户”，理财子公司接下来的发展是“拼爹”还是“靠自己”？除了依托母行，理财子公司自身又如何拓展新的业务盈利增长点？

　　来源|城市金融报

　　自银行理财子公司渐次入场以来，银行们布局理财子公司马不停蹄。

　　截至目前，我国获批筹建的银行理财子公司总数增至26家。其中包括6家国有行、10家股份行、6家城商行、1家农商行以及3家中外合资机构。

　　就在6月21日据中国银保监会官网消息，经银保监会批复，恒丰银行获准筹建全资理财子公司，成为今年第二家获批筹建理财子公司的商业银行。

　　自此，恒丰理财成为继渤海理财后2021年第二家获批筹建银行理财子公司，这也意味着，12家全国性股份行中，有11家银行理财子公司已经获批。

　　加速新产品承接

　　作为资管市场的“生力军”，成立伊始，理财子公司就背负着银行理财净值化转型的使命。调查发现，净值型理财产品已成为北京地区理财市场的主流，且从已设立理财子公司的银行来看，目前市场上大多是母行和理财子公司净值型产品并存的情况。

　　同时，随着跨行代销理财子公司产品的模式逐渐铺开，基于客户需求，理财子公司产品被各大银行客户经理主要推荐。

　　同时，随着商业银行存续理财产品正逐步向理财子公司转移，理财子公司市场份额不断扩大。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》显示，2020年末，全国331家银行机构共存续理财产品规模19.19万亿元，较2019年末下降4.21万亿元；理财子公司理财产品存续规模为6.67万亿元，占全市场理财产品规模的25.79%。而在2019年末，理财子公司产品存续规模仅为0.8万亿元。

　　普益标准研究员郑哲涵认为，理财子公司产品规模的上升和市场份额的扩大在一定程度上体现出理财子公司良好的新产品承接能力。

　　加紧权益投资探路

　　两年来，各理财子公司产品发行情况一直备受市场关注。根据中国理财网数据显示，截至目前，理财子公司共发行了4266只产品。

　　就投资性质来看，当前理财子公司主要发行的产品包括固定收益类、权益类、混合类三种类型。而成立两年，理财子公司干的还是银行擅长的老本行——主要配置固定收益投资。截至目前，理财子公司固收类产品共发行了3389只，占比总发行量的近八成。

　　权益市场作为银行理财一直以来的短板，两年来探路情况如何？

　　根据中国理财网，截至目前，共有6家银行理财子公司登记了9只纯权益类产品。其中，3只来自光大理财，2只来自招银理财，而工银理财、华夏理财、信银理财和宁银理财各有1只。

　　可以发现，理财子公司单独发行权益类产品的情况仍非常少见。不过理财子公司权益类产品发行节奏正逐渐加快，2019年发行1只，2020年发行4只，2021年至今发行了4只。同时，配置部分权益类资产的混合类理财产品已经形成规模，发行数量稳步上升。两年共发行了868只产品，占总发行量的20.35%。

　　“理财子公司投资权益类的产品数量极少、占比极低。这和理财子公司的先天基因有关。目前理财子公司已经开始积极布局权益类的投资体系和投资团队，不少理财子公司去上市公司调研的频率大幅增加，引入券商研究所作为智库来帮助理财子公司做好权益投资。”金融监管研究院副院长周毅钦表示。

　　业内普遍认为，未来理财子公司在权益市场的深耕必然成为其核心竞争力之一。而当前理财子公司正在加紧探索布局权益市场，一方面增加权益资产配置，另一方面研究推出纯权益类产品。

　　据不完全统计，目前开业的20家银行理财子公司中，包括工银理财、建信理财、兴银理财、信银理财、杭银理财和徽银理财在内的6家理财子公司都已进军股权投资领域。而从公开落地的案例来看，理财子公司进行未上市企业股权投资的主流模式主要包括“LP”（即有限合伙人）、直投或“LP+直投”三种模式，而在上市公司股权的投资上，理财子公司则呈现出明显的“外部依赖”。