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最常见的美容业务，随随便便能赚上亿元。
作者 | 喜火
来源 | 格隆汇新股
数据支持 | 勾股大数据
新加坡美容公司Wonderscape Holdings Limited（下称“Wonderscape”）向港交所递交招股说明书。本次递表为公司第四次申请港股主板上市。
Wonderscape是美容机构，主打脱毛服务。女性是其主要客户群体。2019年全年，Wonderscape实现收入5288新币，约等于人民币2.63亿元。美容机构究竟多能赚钱？
简简单单赚一个亿
Wonderscape成立于2002年，总部位于新加坡。它就和很多美容机构一样，从一家小型本地门店起步，逐步扩大规模至连锁经营。目前，Wonderscape已经成为国际连锁品牌，足迹遍布全球14个城 市，于新加坡、吉隆坡、槟城、上海及香港经 营47间自营门店以及在北京、曼谷、达沃、雅加达、伦 敦、马尼拉、孟买、纽约及普吉岛经营43间特许经营门 。
Wonderscape是个不折不扣的专注女性医疗美容的提供商。作为美容机构，Wonderscape主要专注三个细分市场，对应其三个品牌——‘Strip’、‘Browhaus’及‘We Need A Hero’。其中‘We Need A Hero’主要为男士美容方面提供服务及配套护理与美容产品，对集团的业绩贡献可以忽略不计。它旗下品牌‘Strip’主要是提供脱毛服务，‘Browhaus’主要是提供眉毛美容及半永久化妆。2019年，‘Strip’及‘Browhaus’在新加坡私密护理及面部塑形行业名列榜首，在各自市场分别约占14.9%及12.0%的市场份额。
脱毛和半永久纹眉和化妆，是最为常见的美容服务。脱毛是指通过脱毛技术及产品祛除腋部、腿部、手部等部分的毛发，达到干净美观的效果。目前由于对时尚的追求，个别男士也会对过旺的络腮胡子进行脱毛，但是主要需求仍然需求来自于女性。半永久化妆则是指通过纹绣的手段，是色彩进入皮肤内部，达到化妆的效果。和纹身的原理相仿，因而有异曲同工的持久效果。
我们将目光聚焦在最简单的脱毛业务上。主流的脱毛方法包括用脱毛剂或蜜蜡脱毛，或者用。蜜蜡脱毛全过程十分简单，将脱毛蜡抹于皮肤上，再贴一层布块，然后剥去布条，全程可能 不过十分钟。市场上的脱毛蜡都大同小异，主要是树脂做成，进价非常便宜。而这样简单的蜜蜡脱毛服务，2019年这一年Wonderscape就取得了795万新元的收入，折合人民币约3，951万元人民币。
激光稍微有技术含量，一般采用机器发射激光进行。脱毛激光能达到比较长期，也就是所谓半永久的效果。半永久脱毛护理业务在2019年取得1，506万新币的收入，折合人民币7，485万元人民币收入。也就是说，简单的脱毛业务即贡献超过1.15亿元人民币的收入。
另外，眉毛美容及半永久化妆分别在2019年取得459新币、717万新币，折合人民币分别为2281、3563万元。
最常见的美容业务，随随便便能赚上亿元。
同质化竞争，何去何从？
“女人的钱容易赚”。当这个观点成为市场共识，新的行业进入者便前仆后继，涌入市场，对“老玩家”的扩张能力提出了巨大挑战。
2017年-2019年，公司实现收益分别为4866.2万新币、5029.9万新币以及5288.2万新币，年复合增长率仅为4.2%，可见增长乏力。
拆分业务结构，‘Strip’2019年营收占比高达47.2%，是公司最大的业务，却也是增长最令人担忧的板块。2017年-2019年，来自‘Strip’的收入分别是 2507.2、 2412.4、2490.3万新元，营收自2017以来出现下滑，最拖累整体表现的。而‘Browhaus’业务也不容乐观，同期收入分别为 1176.3万新币、 1215.3万新币、1300.1币，年均复合增长率仅为5.1%，增长缓慢。而这两块主要板块的增长不佳，导致公司收入一蹶不振。
面对激烈的竞争，公司并非坐以待毙。最直接的证据，就是公司的推广开支、其他经营开支亦不减反增。但尽管如此，推广带来的收益增长甚微。在收入端承压，成本费用端上升的背景下，wonderscape的净利润出现大幅缩水。2017年-2019年，公司的净利润为1343.8万新币、549.3万新币以及631.2万新币，两年时间利润下滑53.03%，削弱过半。
Wonderscape的困境，十分具有代表性。投资者常常认为美容市场广阔，强调“女人的钱”好赚。但是要在这个行业里建立高护城河，对大部分企业而言是无法企及的目标。追根究底，是因为公司缺乏独特市场竞争力。当前，美容机构所提供的服务往往高度同质化。像脱毛、半永久业务，员工随便培训几日便称得上资深。同质化、低技术含量的业务，往往导致客户粘性差。在激烈的竞争下，最大的制胜法宝，是公司历年打造的品牌和积累的口碑。这需要长期的积累，而非简单的砸钱能弥补。
女人的钱，并没有想象中那么容易赚。
责任编辑：张海营
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