长江证券赵智勇：站在当前时点，通用设备应该是一个比较大的机会，不会说炒一波就完了_新浪财经

专题：2022新浪财经金麒麟分析师大会

　　11月17日，2022分析师大会暨第四届新浪财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。

　　长江证券机械行业首席分析师赵智勇出席峰会并发表主旨演讲，站在当前时间点，怎么看未来的投资机会，他表示，通用设备未来的机会除了短期内有周期的拐点叠加政策的扶持逻辑外，从长期的空间来讲，我们相信中国制造业应该在未来的全球化竞争的过程当中相对优势在越来越明显，而且这是在积累的过程当中的，它的优势越来越明显。

　　周期属性来看，通用制造过去周期性比较明显，基本上两年多的上行周期，基本上一年半到两年的下行周期会周而复始，一个周期三年半到四年，周而复始进行波动。最近一轮周期高点出现在2021年的一季度，从2021年的二季度开始增速往下走。到了今年的二季度开始，行业的绝对数据开始出现同比变负，绝对值开始往下走。

　　我们当前处于今年四季度这个阶段，有点类似于在2019年的二三季度，估值杀完之后，行业的绝对值开始在往下滑，因为我们在当前这个时间点看不清楚出口、消费、地产、基建后续短期内是不是能够完全反弹。在目前没有看清楚终端需求的时候，他建议去先做一些关于通用设备板块的布局，参考2019年终端需求整整至少滞后了半年左右的时间，大家才看到需求的底。

　　他表示，在当前这个角度，从微观视觉来讲，其实已经能够看到一些供给底出现，再叠加疫情之后大家对整体制造业修复的预期，其实整个板块从周期的角度来讲，大家其实是愿意参与的。再加上过去一年半时间，很多公司的股价已经出现了比较大幅度的回调，站在当前这个角度来讲，很多投资者其实看通用设备跟看医药感觉是一样的，大家在期待疫情放松之后的修复。

　　政策支持这块，虽然短期内从我们目前跟踪的订单修复的角度来讲，机床板块作为设备的导数，其实它修复的在各个通用设备里是比较偏弱的位置。但是从整体的市场关注度以及长期的预期来看，在通用设备里机床板块包括数控系统板块的这些相关的弹性可能也会是未来比较大的受益于自主可控，而且近期大家可能对后续随着政府宏观对制造业这一块的一些扶持，无论是减税还是信贷方面的一些优惠，可能市场对这一块的预期也都会比较大。

　　成长属性，剥开政策这块，行业的核心还是看企业的盈利，还是看企业的竞争力，因为它的下游是一个市场化的行业，to B的市场。看好中国制造业，看好通用设备这个大板块，更多的从长期来看还是基于我们对中国制造业长期竞争能力的提升。

　　站在当前这个时间点，市场关注通用设备，应该是一个比较大的机会，而且这个过程我相信不会说一波就涨完了，就像我们去炒一个政策主题一样，不是的，它更多的还是一个短期内可能有周期波动，但是从中长期趋势来看，无论是政策、业绩，都会逐渐兑现的这么一个过程。

　　新浪财经立足“研究改变世界，构建分析师资本话语权体系”，以提升证券研究行业水平、促进资本市场健康发展为根本目标举办第四届“分析师大会”，聚集王忠民、刘纪鹏、窦玉明、管涛、黄燕铭等50+位专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、金牌分析师，共同探讨2023年的机遇与挑战。