摩根士丹利邢自强：2025年可能出台一些超常规政策，大力度稳楼市、完善社保、优化人力资本|社保_新浪财经

中央政治局会议指出，2025年要加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

摩根士丹利中国区首席经济学家邢自强接受21世纪经济报道记者专访表示，中央经济工作会议吹响了第二轮政策号角，而且出现了一些打破思维定式的曙光。2025年3月全国两会上，会披露财政增量刺激的规模，预计相较2024年，广义财政可扩张2万亿元左右。这一增量刺激规模相对温和，但我认为这一举措依然只是开始，并不是结束。最终有可能推出一些更大力度的、超常规的政策手段，来致力于打破低物价循环。

我们观察有三个可能发力的方向，称之为“新三大工程”。

第一项是解决房地产库存“堰塞湖”。通过中央政府或中央银行的资产负债表去收购一些商品房，改造成保障性住房，并提供给农民工和低收入群体等，这样中国房地产市场的止跌回稳或来得更早一些。

第二项是充实社保体系。提高社保福利水平，并不会形成“政策养懒人”的状况，现在是需要补上欠缺，将财政支出结构逐步由建设实物资本，转向夯实人力资本。

第三项是大力推动生育新政。对家庭给予育娃补贴，还需要推动住房政策、社保养老政策、职场保护政策等系列政策的调整，来逐步帮助分担养育下一代的物质与精神负担。