汇丰报告：2025年全球经济增速有望维持在2.7%|降息_新浪财经

转自：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯（黄冰玉记者陈佳怡）12月30日，汇丰银行环球研究发布经济展望报告。汇丰银行环球研究首席亚洲经济学家兼亚洲联席主管范力民（Frederic Neumann）表示，2025年全球经济或保持稳定增长，贸易增速预计放缓。汇丰预计，2025年全球的货物和服务贸易出口量增速可能下滑至1.9%，但全球经济增速仍有望维持在2.7%的水平。汇丰预测2025年美国的经济增速为2.2％。

　　“在通胀水平方面，预计2025年美国的核心通胀率仍将高于美联储的平均通胀目标，压力将会持续。一方面是住房通胀持续高企，另一方面美国新一届政府可能采取的关税和移民政策也将对商品价格以及非住房服务价格指数带来上升压力。与此同时，经济数据则指向美国经济表现仍会相对稳健，意味着本轮降息周期的调整幅度可能相对偏小。”范力民表示，汇丰预期2025年美联储可能仅共降息75个基点，且节奏会放缓为在前三个季度每季度降息25个基点的水平。

　　相较而言，亚洲多个经济体对美国利率水平的波动敏感程度较高。范力民预计，亚洲各国央行本轮降息周期将更快结束且降息幅度偏小，而如果2025年美联储最终的降息幅度比预期中更小，则意味着亚洲各国央行亦可能选择相应减少降息幅度。

　　“日本央行将是一个例外，汇丰预计日本央行将缓慢推高利率至1%的水平。”范力民称。

　　从贸易的角度来看，范力民认为，关税风险或影响亚洲贸易流和投资流。“东南亚国家在全球出口总量中的占比稳步增长，与这些变化相辅相成的是全球价值链的重塑。比如，近年来中国对东南亚的制造业直接投资增长迅速，而来自中国的中间品占东南亚国家出口的比例亦稳步增加。”范力民表示，在美国的关税政策尘埃落定之前，汇丰预计全球外国直接投资（FDI）将趋于放缓，包括中国投向东南亚国家的直接投资，但中国企业出海仍是大势所趋，只是流向可能与过去有所不同。