10月LPR报价维持不变,专家预计未来有一定的下调空间

10月LPR报价维持不变,专家预计未来有一定的下调空间
2023年10月20日 14:42 市场资讯

  21世纪经济报道记者 边万莉 北京报道 10月LPR报价仍然维持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年10月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

  值得关注的是,1年期LPR、5年期以上LPR分别在2023年8月、2023年6月保持不变。东方金诚首席分析师王青认为,10月两个期限品种LPR报价不变,符合市场预期,主要原因是在当月MLF操作利率保持稳定的背景下,当前报价行下调LPR报价加点的动力不足。未来LPR报价可能还有一定下调空间,特别是5年期LPR报价单独下调的可能性较大。

  LPR报价不变的三大原因

  2019年8月,央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率,于每月20日(遇节假日顺延)以公开市场操作利率(主要指MLF利率)加点形成的方式报价。因此,LPR=MLF利率+点差。

  目前MLF期限以1年期为主,反映银行体系向央行融入中期基础货币的平均边际资金成本,加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。根据最新报价,1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%。其中,1年期LPR是3个月保持不变,5年期以上LPR是5个月保持不变。

  一方面,作为LPR“锚”的MLF利率在本月报价维持稳定。根据央行10月15日公告,1年期MLF报价2.5%,与上月报价持平。王青表示,“可以看到,自2019年8月LPR报价改革后,在MLF操作利率不变的情况下,只在2019年9月、2021年12月1年期LPR报价和2022年5月5年期以上LPR报价进行过三次单独下调,主要受当时降准为银行节约资金成本等因素带动;其他月份,LPR报价均与当月MLF操作利率保持联动。由此,10月MLF操作利率不变,实际上已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不动。”

  另一方面,银行下调LPR报价加点动力不足。他分析,一是近期银行资金成本上升明显;二是当前银行正在下调存量首套房贷利率,平均降幅高达0.72个百分点。这不可避免地会对银行利息收入带来一定影响,而当前银行净息差正处于有历史记录以来的最低水平。由此,尽管9月降准落地,会为银行每年降低大约60亿左右的资金成本,而且银行正在实施新一轮存款利率下调,但综合考虑各类影响LPR报价加点的因素,当前报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。

  此外,实体经济复苏表现整体理想,调降LPR的迫切性下降。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向记者表示,从8、9月公布数据看,居民和企业信心持续恢复,实体经济融资需求回暖,社融数据强劲超预期,国内消费和内需动能逐月增强,经济呈现良好复苏态势,加上积极宏观政策效果仍有望进一步释放,短期进一步降低实体经济融资成本迫切性下降。

  预计还有一定的下调空间

  根据央行发布2023年前三季度金融统计数据报告和社会融资规模数据报告,9月广义货币(M2)同比增长10.3%,狭义货币(M1)同比增长2.1%,继续延续上月回落趋势。其中,M2、M1增速分别创下2022年2月、2022年4月以来新低。9月社会融资规模同比增长9%,与上月增速持平。前三季度人民币贷款增加19.75万亿元,同比多增1.58万亿元。

  中国民生银行首席经济学家温彬分析认为,可以看出,在经济回稳向好、政策组合拳效果不断显现、金融支持稳固有力下,金融数据总体不错。9月信贷投放维持较高景气度,居民端改善明显、企业端力度不减,信贷结构持续优化,社融维持高位,宽信用进程加速。

  “三季度经济运行回暖,但距离常态增长水平还有一段距离。”王青认为,接下来宏观政策将继续用力,乘势而上,着力扩大内需;加之当前物价水平偏低,考虑价格因素后的企业实际融资成本偏高,未来MLF操作利率还有下调的空间。这样来看,短期内不能完全排除MLF利率下调带动LPR报价跟进调整的可能。

  “更为重要的是,为推动楼市企稳回暖,新发放居民房贷利率整体上或仍需进一步下调。”王青表示好,我们判断,未来5年期LPR报价还有30至40个基点(0.3至0.4个百分点)的下行空间。这意味着未来即使MLF操作利率保持不变,5年期LPR报价单独下调的可能性也比较大。至于保持银行净息差基本稳定,将主要依靠合理下调存款利率等方式解决。

  央行货币政策司司长邹澜在发布会上表示,“随着各部门、各地方政策措施出台落实,近期房地产市场出现了积极的变化,高频数据显示的重点城市交易活跃度上升,销售和市场预期均出现边际好转。从信贷数据看,主要银行9月房地产开发贷款和个人住房贷款合计较上月多投放1000多亿元,保持明显回升态势,信贷资金对在建项目建设竣工和住宅销售的支持力度持续增强。”

  在周茂华看来,从目前宏观经济形势及政策时滞看,短期货币政策进入观察期,需要对此前政策效果进行评估,以及更清晰经济复苏路径指引。

  (作者:边万莉 )

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:李琳琳

LPR报价 LPR 利率 MLF 银行

VIP课程推荐

加载中...

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间

7X24小时

  • 10-27 麦加芯彩 603062 --
  • 10-25 百通能源 001376 --
  • 10-23 上海汽配 603107 14.23
  • 10-20 并行科技 839493 29
  • 10-20 惠柏新材 301555 22.88
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部