稳增长政策预期升温 市场表现出较强韧性

本报讯 A股市场持续呈现企稳迹象，分析认为随着市场预期悲观情绪的消化，稳增长政策预期升温，市场已表现出较强韧性，后续有望开始逐渐企稳反弹。值得关注的是全面注册制下优胜劣汰加快，“1元退市”公司持续扩容，机构预计未来触及“1元退市”的公司将越来越多。

市场已表现出较强韧性

6月12日，A股整体呈现深强沪弱的态势。截至收盘，上证综指跌0.08%报3228.83点，深证成指涨0.74%报10873.74点，创业板指涨0.44%报2152.42点。两市成交9654亿元，北向资金净卖出29.3亿元。

盘面上看，个股涨多跌少，两市近3000股飘红。板块概念方面，零部件、整车、服务等汽车产业链股票强势领涨，酿酒、电机、家用轻工、教育行业涨幅居前;贵金属、银行、中药、电力、风电设备行业跌幅居前。

市场人士对《投资快报》记者表示，沪指近日维持在3200点附近窄幅震荡，一方面市场预期悲观情绪仍需时间消化;另一方面稳增长政策预期升温，地产链条板块有所表现;同时，多家国有大行下调部分存款利率，进一步推动无风险利率下行，有利于提升市场风险偏好，提振投资者信心。

“5月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降4.6%,显示企业生产端较疲弱,叠加出口负增长等，经济复苏进程仍需耐心等待。但上周五汽车产业链在政策利好下的表现，以及算力、游戏、传媒等AI细分再次领涨，体现出资金博弈抢反弹情绪不减。总之，市场已表现出较强韧性，继续抓结构性机会。”光大证券称。

招商证券指出，近期市场内外部均出现一些积极变化。内部方面在稳增长推进、消费政策加持以及科技周期等因素驱动下，部分行业景气度边际改善;外部方面,美联储6、7月继续加息概率降低，外部流动环境对A股的边际影响开始弱化，A股有望逐渐企稳反弹。

中欧基金表示，鉴于6月至今食品价格企稳、燃料价格有望小幅反弹，部分核心商品的去通胀压力犹存。在宏观数据好转前，预计市场的轮动风格和轮动频率较为无序，基本面的边际信号较弱。建议高度关注高频数据变化对市场的指引，此外也应密切关注近期经济复苏节奏走弱对于政策端潜在的边际影响。

“预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。在行业选择上，建议关注稳定且分红率高的龙头企业，近期的市场走弱已带来中长期的进场点，建议关注医药医疗、可选消费、新能源和具备政策、需求共振的其他科技成长企业。” 中欧基金说。

“面值退市”公司持续扩容

全面注册制下，A股优胜劣汰加快，近期不断有公司触及面值退市。6月12日，*ST紫鑫、*ST弘高、*ST天润3家公司同日披露公告显示，因股价连续20个交易日低于1元，面临退市结局。当日，3家公司持续跌停，收盘价分别仅有0.43元、0.38元和0.41元。

据统计，2023年初至今已有包括*ST凯乐、*ST西源、*ST荣华、*ST金洲、*ST宜康在内的7家公司“面值退市”摘牌;ST泰禾、*ST庞大、*ST宏图等公司已经收到退市的事先告知书，等待交易所作出最后决定;此外，ST粤泰、*ST宋都、ST阳光城等公司已经锁定“1元退市”。

事实上，今年以来“1元退市”告别A股的公司越来越多。据记者粗略统计，年内因面值退市的A股公司已占据退市总家数六成以上。同花顺iFinD数据显示，截至6月12日包括已经收到终止上市告知书等情况的公司，沪深两市有26家公司股价低于每股1元，另有16家公司股价介于1元和1.5元之间。

记者粗略统计，截至目前，今年以来A股市场上一共有15家公司曾发布过“存在因公司股价低于面值被终止上市”的公告,包括ST美置、ST泰禾、ST阳光城、*ST海投等在内的多家房企。此前，*ST 蓝光于2023年6月6日终止上市暨摘牌，成为A股“1元退市”第一股。

分析认为，“1元退市”退市的增多加快了A股优胜劣汰的进程。广发证券表示，近两年来，在退市新规引领下，市场化、常态化退市格局逐渐形成。通过进一步健全完善退市制度，畅通多元化退出渠道，能够与全面注册制相呼应，共同把好资本市场的“入口关”和“出口关”，增强资本市场主体活力，形成“进退有序”的循环生态。

“‘1元退市’多与上市公司业绩、市场行情等有关，相对而言，绩差股跌破1元的概率相对更大。今年以来‘1元退市’公司的大幅增加，体现了A股市场化进程的推进及市场的资源配置能力，预计未来触及‘1元退市’的公司将越来越多。”总部在深圳的一家上市券商分析师对《投资快报》表示。

本月初，证监会主席易会满在第十四届陆家嘴论坛上曾表示，推动常态化退市机制落地见效，将着力完善长效化的综合监管机制，持续提高信息披露质量，保持高压态势。证监会官网显示，将推进上市公司治理专项行动，适应常态化退市要求，进一步加强退市公司监管，推动形成“有进有出，能进能出”的良好市场生态。

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