“神枪手”社保基金投资线路图:持有732股市值超4000亿 偏爱金融板块

“神枪手”社保基金投资线路图:持有732股市值超4000亿 偏爱金融板块
2023年05月09日 05:00 21世纪经济报道

社保基金一直是投资行业的佼佼者,常年战绩卓著,其一举一动备受市场关注。随着一季报披露进入高潮,社保基金的持仓路线也逐步浮出水面,据统计,截至5月7日,社保基金持有732只个股,合计持股数量592.3亿股,持仓金额高达4365亿元。

三大重仓股均在金融板块

从社保基金的持仓市值来看,前三大重仓股均来自金融板块,金融“打底”的习惯依然保持。持仓“最重”的是农业银行,截至一季度末,社保基金持仓农业银行235.2亿股,合计市值731.5亿元。其次是工商银行中国人保,分别持仓123.3亿股和56.3亿股,持有市值分别是550亿元和292.6亿元。

仔细来看,这三大重仓股,除了中国人保在一季度被社保基金16051组合加仓2158.03万股之外,其余两只个股则均没有加仓动作。

“社保基金偏爱大市值的个股由来已久,特别是金融股,主要有三个原因。一是社保基金持仓标的往往都是市值较大的龙头企业,这些企业经营较为稳健,出现黑天鹅的情况较低;二是社保基金持仓非常注重安全边际,低估值是社保基金考虑的重要因素,一些行业特别是银行股,平均PB已经低于1倍,因此受到社保基金的青睐;第三则是高分红,从去年的年报来看,银行业的分红超过5800亿元,股息率超过4%,秒杀一众理财,因此股价处于低位,具有高分红特点的标的也常常会受到社保的青睐。”排排网财富公募产品运营经理徐圣雄表示。

从近期银行股的表现来看,社保基金的青睐得到了回报。承接上周的涨势,5月8日,沪深股市开盘走强,截至收盘,上证指数强势收涨1.81%,创10个月新高。深证成指上涨0.4%,创业板指涨0.25%。在中国特色估值逻辑下,当日银行板块全面大涨,板块全日涨幅达到5.71%,位居板块涨幅榜前列。板块中42只个股全红,中国银行中信银行西安银行涨停。根据东方财富资金流检测数据,5月8日全天有42亿主力资金流入银行板块,位列流入榜第一。

从持股比例看,社保基金持有比例最多的是中国人保,其中全国社保基金理事会和社保基金16051组合合计持股量占其流通股的比例为15.85%。接下来是德科立,持股量占流通股比例为14.75%,其次是隆达股份,社保基金持股比例为13.692%,持股比例居前的还有药康生物龙迅股份我武生物等。

社保基金“压箱底股”备受各方关注。记者根据统计发现,在社保基金一季度持有的732家公司中,有289家公司获社保基金连续五个季度持有。其中,33家公司社保基金持股市值超10亿元。

社保基金持有期限最长的个股是华侨城A,自2011年二季度以来已累计持有48个季度,最新全国社保基金一一四组合、全国社保基金四零三组合、全国社保基金四一三组合,位列公司第五大、第七大、第八大流通股东,持股量合计为1.80亿股,占流通股比例为2.55%,社保基金持有期限较长的还有中南传媒华鲁恒升双汇发展等,已分别连续持有45、42、37个季度。

对此,前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,在国内经济逐步复苏、A股估值整体较低的情况下,社保基金今年一季度大幅加仓,提振了市场信心。从社保基金连续五个季度的持仓情况来看,其长期坚守的公司,基本是行业景气度较高、业绩较好的龙头企业。

长期投资战绩优异

从社保基金一季度整体持仓结构来看,主要集中在两大方向:其一,目前正处于高景气周期,而且受到国家政策大力扶持,具备长周期成长逻辑的成长赛道,类似于新能源汽车、光伏、半导体等高新技术板块;其二,行业估值处于低位,业绩悲观预期已经得到充分体现,接下来业绩有望迎来回暖的困境反转行业,类似于金融、医药等板块。

社保基金历来都是投资“神枪手”,投资风格稳健,因此一直被誉为“聪明钱”。自2001年以来,除2008年和2018年录得负收益之外,其余20多年中,社保基金的投资均为正收益,年均投资收益率高达8.3%,累计投资收益额达到约1.8万亿元,“秒杀”一众专业投资机构。去年8月份,全国社会保障基金理事会披露了2021年度社保基金年度报告。2021年社保基金投资收益额为1131.80亿元,投资收益率4.27%。

中国养老金融50人论坛核心成员董登新曾表示:“社保基金投资周期较长,在投资组合上具有长期投资、价值投资和责任投资的特点。尽管其业绩在单个年份可能出现一定波动,但从长期投资收益来看,年均8.3%的投资收益率使其为各类养老金投资树立了信心和标杆。”

不过社保基金的投资收益虽然优异,但是作为普通投资人却不可以完全“抄作业”。徐圣雄建议对社保持仓要理性看待,其一,社保收益来自于投资组合,而非单一股票,社保持仓较为分散,投资的是一揽子股票组合,单一股票对社保整体收益影响非常小;其二,社保基金投资风格并不适合所有的投资者,社保基金投资周期偏长,在投资标的选择上,往往倾向于在合理价格买入能持续创造价值的公司进行长线持有,在公司基本面未发生重大变化的情况下,并不会在意期间的股价波动;其三,社保基金持仓消息具有一定的滞后性,所以无法保持和社保基金完全同步操作。但不可否认,社保基金在A股市场具有较强的定价能力和研究能力,其持仓标的中绝大多数都是基本面质地优秀的公司。

(作者:叶麦穗 编辑:包芳鸣)

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