皮海洲：年内最贵新股索辰科技上市即变脸 保荐机构应否担责？

　　文/意见领袖专栏作家 皮海洲

　　4月18日，索辰科技以年内最贵新股的身份登台亮相，4月27日即报出亏损季报，这是上演了典型的“上市即变脸”一幕。那么，拿走了1.92亿元保荐费的保荐机构海通证券是否要为此承担责任呢？这是投资者非常关心的一个问题。

　　今年4月18日在科创板上市的索辰科技被称为是年内最贵新股，该股发行价格高达245.56元，发行市盈率达到惊人的368.92倍。公司拟募资9.69亿元，实际募资25.37亿元，扣除发行费用2.22亿元，公司净超募13.46亿元。保荐机构海通证券拿走保荐费用1.92亿元。通过高价发行，发行人与保荐机构都拿到了各自的利益，二者都有着满满获得感。

　　但该股的高价发行却招来市场的非议，同时在发行过程中也遭到投资者的弃购，网上投资者弃购了约57万股，弃购总金额约1.4亿元，弃购比例5.54%。虽然该股上市后一直在作顽强的抵抗，避免成为破发股，不过该股上市首日还是在盘中瞬间破发。到4月27日，该股上市的第8个交易日，股价终于完全破发，正式加入破发股行列。这也是市场对其用脚投票的结果。

　　更加让投资者诟病的是，作为年内最贵新股的索辰科技出现了“上市即变脸”的情况。4月27日晚，索辰科技发布今年一季报，公司一季度营业收入714.1万元，同比增长0.04%。归属于上市公司股东的净亏损1951.16万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损2002.75万元。基本每股收益-0.63元。

　　4月18日，索辰科技以年内最贵新股的身份登台亮相，4月27日即报出亏损季报，这是上演了典型的“上市即变脸”一幕。那么，拿走了1.92亿元保荐费的保荐机构海通证券是否要为此承担责任呢？这是投资者非常关心的一个问题。

　　对于新股上市后的业绩变脸，保荐机构是要承担责任的。不过，对业绩变脸的考核，是按年度业绩来考核的，所以，季报业绩的变脸并不纳入到考核的范畴。如根据今年2月17日证监会发布的《证券发行上市保荐业务管理办法》第七十条规定，新股上市当年营业利润比上年下滑百分之五十以上的，证监会可以根据情节轻重，对保荐机构及其相关责任人员采取出具警示函、责令改正、监管谈话、对保荐代表人依法认定为不适当人选、暂停保荐机构的保荐业务等监管措施。

　　所以，季报业绩变脸并不在考核之列，毕竟对于不少上市公司来说，公司业绩是存在季节性变化的，某个季度的业绩变脸不代表年度业绩变脸，而索辰科技就是这样的公司。在该公司发布的《首次公开发行股票科创板上市公告书》里，在其中的“特别风险提示”里，就特别提到了“收入存在年度和季节性波动的风险”，表示公司主要客户为军工单位及科研院所等，此类客户出于其项目成本预决算管理目的，大部分会在下半年加快推进其项目的进度，并通常于第四季度集中验收结算，使得公司下半年收入规模整体上优于上半年，具有一定季节性。

　　不过，尽管季报业绩变脸不纳入保荐机构的考核范畴，但在信息披露方面，公司方面应该还是存在一定瑕疵的。虽然在一季报业绩亏损方面，该公司在《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》中有过披露，预计公司 2023 年 1-3 月营业收入为 700.00 万元至 900.00 万元，同比变动幅度为-1.93%~29.06%，预计归属于母公司所有者的净利润为-1，900.00 万元至1，600.00万元，同比变动金额为-430.64 万元至-130.64 万元。但这样的业绩预告在浩瀚的“招股说明书”里很容易被埋没，并不容易引起投资者的注意。

　　相反，在索辰科技的“上市公告书”里，却没有业绩预告的内容，公司方面也没有对一季报的业绩亏损进行单独的业绩预告。实际上，伴随着该公司股票的上市，这种影响公司股价的重要信息，理应在“上市公告书”里进行披露，或进行单独的业绩预告，以引起投资者的重视。尤其是“上市公告书”里，该公司进行了系列的“风险提示”和“特别风险提示”，但均未提及公司一季报业绩亏损的问题，以至投资者并没有对该公司一季报业绩亏损的问题引起足够的重视。

　　因此，对于索辰科技这种“上市即变脸”的公司，在信息披露方面，不仅需要把丑话说在前面，而且重要的事情要说三遍，让其信息披露真正做到透明、公开，做到让投资者家喻户晓，如此一来，即便索辰科技“上市即变脸”，投资者也不会感到意外。所以，对于索辰科技这种“上市即变脸”的公司，在信息披露方面还需要做得更透明一些，这也是全面注册制环境下，管理层对新股上市在信息披露方面应有的要求。

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)