转自:前瞻产业研究院
行业主要上市公司:乐普医疗(11.740, -0.26, -2.17%)(300003.SZ);微创医疗(00853.HK);蓝帆医疗(5.510, 0.50, 9.98%)(002382.SZ)等
本文核心数据:冠脉支架行业代表性上市公司营收;冠脉支架行业代表性上市公司净利润;冠脉支架行业代表性上市公司净利率;冠脉支架行业代表性上市公司总资产报酬率;
行业内营收高的公司毛利率偏低
目前,我国冠脉支架行业代表性上市公司主要有乐普医疗、微创医疗、蓝帆医疗、赛诺医疗(10.390, -0.23, -2.17%)。其中,从营收规模看,乐普医疗、蓝帆医疗营收明显较高,但毛利率却相对较低。
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冠脉支架行业营业收入小幅上升
从营业收入来看,2017-2021年,上述4家冠脉支架行业代表性上市公司的营业收入总和在2017-2019年持续上升,但于2020年受到疫情以及集采政策影响大幅下滑。2021年,冠脉支架行业代表性上市公司的营业收入总和约79亿元,同比增长41%,主要系乐普医疗其他业务营收大幅增长所致。
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冠脉支架行业净利润下滑82%
从净利润来看,2017-2021年,上述4家冠脉支架行业代表性上市公司的净利润总和在2017-2019年持续上升,但于2020年和2021年受到疫情以及集采政策影响大幅下滑。2021年,冠脉支架行业代表性上市公司的净利润总和约3.8亿元,同比减少82%,主要系受到集采政策、微创医疗研发投入、行政开支大幅增加的影响。
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2021年行业盈利能力下滑
净利率方面,2017-2020年,中国冠脉支架行业4家代表性上市公司净利率平均数正比保持比较稳定的状态,维持在30%-40%之间。但2021年净利率水平为5%,较2020年38%大幅下滑近33个百分点,主要系受到国家冠脉支架集采政策的影响。此外,微创医疗在2021年为了深化业务布局大幅增加研发投入和行政开支,致使当年净利润处于亏损状态,拉低了行业的盈利能力,
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总资产报酬率(ROA)方面,2017-2021年,中国冠脉支架行业4家代表性上市公司的总资产报酬率平均数呈现下滑趋势,从2017年的10.0%下降至2021年的-0.4%,下滑超10个百分点。2021年行业ROA约为-0.36%,较2020年的5.54%下滑近6个百分点,主要系受到国家启动冠脉支架集采政策的影响。
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