来源:上海证券报
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主持:
于 勇
实习研究员 王敬博
圆桌嘉宾:
植信投资首席经济学家兼研究院院长 连 平
泽平宏观创始人、经济学家 任泽平
海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)首席经济学家、研究所副所长 荀玉根
平安证券首席经济学家 钟正生
中国社科院世经政所全球宏观室主任、九方智投首席经济学家 肖立晟
创金合信基金首席宏观分析师、基金经理 罗水星
当前CPI同比低于预期,是受到宏观总体供需格局和产业周期等多重因素的影响,不能简单地判定为通缩。我国经济正处于开始复苏的阶段,3月信贷与社融进一步改善,居民部门贷款出现明显恢复,预防性储蓄现象有所缓解。但需要注意的是,M2与M1剪刀差拉大,说明目前企业和居民端相对比较谨慎,整体的投资、消费需求还没有充分释放,对应经济仍是弱复苏的现实,整个经济的活力有待进一步激发。今年要实现经济目标,稳增长政策仍需要发力
3月全国PPI数据同比下降,CPI同比回落,通缩担忧上升。但另一方面,信贷数据超市场预期,M2增速高达12.7%,经济指标修复。为什么货币高增、经济修复而物价增速回落?经济到底处于哪个阶段?货币是否存在空转?居民端和企业端需求恢复如何?此后三个季度利率走势会怎样?本期“上证圆桌”邀请植信投资首席经济学家兼研究院院长连平、泽平宏观创始人兼经济学家任泽平、海通证券首席经济学家兼研究所副所长荀玉根、平安证券首席经济学家钟正生、中国社科院世经政所全球宏观室主任兼九方智投首席经济学家肖立晟、创金合信基金首席宏观分析师兼基金经理罗水星围绕上述话题展开深入探讨。
并非“通缩”,经济呈复苏之势
上海证券报:3月,CPI同比回落0.3个百分点至0.7%,低于预期的1%。市场担忧“通缩”出现。但开年以来,诸多数据显示我国经济正在复苏。对此,您怎么看?
连平:总体来看,当前CPI同比低于预期并不能简单地就判定是通缩,相反我国经济正处于开始复苏的阶段,今年出现通缩的概率很低。一般认为,对通货紧缩的判断要考虑三个方面:货币供应量大幅收窄与信用收缩、需求明显不足、物价普遍且持续下跌,这三方面结合在一起通常表现为经济衰退。我认为,我国当前这三个条件都不具备。
任泽平:3月物价数据并非全面下滑,而是印证经济分化式复苏。3月物价数据存在高基数、猪周期错位、国际大宗商品价格冲击、汽车价格战等扰动因素拖累,须剔除干扰性因素来分析。3月CPI环比跌0.3%,好于季节性;PPI环比持平,略低于季节性。分项来看,环比上行的有服务业、黑色和水泥制造,分别指向线下活动、基建和房地产的复苏。环比下滑的有猪价、耐用品价格等,分别指向猪周期下行期和消费信心不足。
荀玉根:从CPI走弱的主导因素看,食品项是主要的拖累。剔除食品和能源后,核心CPI今年以来整体保持季节性变化,并没有进一步走弱,而且结构上有所分化。一方面,服务CPI表现好于核心商品CPI;另一方面,服务分项内部,旅游出行相关的价格修复较快,租金、生活服务类修复偏慢。
总体上,一季度CPI表现并不支持“通缩”的结论,短期结构性通胀的风险也不大。同时,受长期预期、超额储蓄不足、收入改善偏慢等因素影响,居民的消费在修复,但修复斜率并没有很高,而且中高收入的消费恢复相对要好于低收入消费。消费结构的分化值得关注。
钟正生:之所以CPI同比进一步走低,须要看到两方面的拖累因素:一是海外从“输入通胀”转为“输入通缩”。能源是中国CPI中的一大权重项,去年国际原油价格飙涨至超过110美元/桶,基数影响下,今年初以来国际油价同比读数大幅走低,对中国CPI同比产生不小的压制;二是居民消费恢复的基础仍有待夯实。3月汽车行业掀起“价格战”,导致CPI交通工具分项创下有统计以来的单月最大跌幅。同时,3月租赁房房租的环比表现也不及往年春节后第二个月均值,可能反映出当前就业形势仍然较为严峻。
总之,当前居民消费出现了补偿性恢复,但在耐用、可选消费品上增长动能还不强劲。
肖立晟:实体经济的修复与价格水平的变动出现了背离。这种背离的导致因素可能有以下几方面:首先,由于价格具有黏性,因此经济活动恢复与价格上涨之间存在一定的时滞,如2020年下半年,我国经济明显进入复苏期,但CPI、核心CPI同比仍在下行;其次,去年受乌克兰危机影响,国际油价、粮价大涨,基数效应使得近期CPI、PPI同比读数偏低;最后,当前价格水平的变化具有明显的结构性特征。
罗水星:就市场关注的“通缩”而言,最近几年货币供应一直是合理充裕的,“通缩”的压
力不来自货币政策,大家可能主要担忧市场需求的拖累。市场的预期差来自市场此前预期超额储蓄释放带来经济复苏动能强劲的预期落空,但我们认为超额储蓄是一个居民财富配置的结构性问题而非总量问题,无法为经济复苏提供额外的动能,所以我们对今年经济整体的修复力度的定位是温和复苏,尤其是考虑到海外经济动能的确定性放缓趋势,复苏的前景还会有一定的不确定性,所以通胀走势也会比较温和。
就经济而言,短期通胀回落未必是坏事,当前上游原材料价格虽然有所回落,但是仍然处在历史绝对高位。上游原材料行业需要经历更加明显的价格调整,才能缓和整个中下游的成本压力,所以短期的价格下降对实体经济和企业盈利的修复反而是好事。
资金空转,微观主体需求相对不足
上海证券报:3月金融数据显示,M2与M1剪刀差进一步拉大,这反映了哪些问题?
连平:在信贷投放加快、债券发行节奏逐步恢复的情况下,企业存款大幅增加,但存款的定期化现象依然严重;当贷款利率保持较低水平的同时,部分企业可能利用融资资金购买银行定期存款产品,资金淤积于银行体系,形成资金套利与资金空转,企业对未来的信心有待增强,进一步扩大生产与投资的动力还比较弱。未来仍需加大宏观政策调控力度,改善企业预期,着力扩大内需,增强企业扩张动力。
同时,剪刀差走阔也反映出个人存款的大幅增加,居民消费恢复步伐相对缓慢。这种状况将伴随需求修复而逐步改善。
任泽平:3月M1同比增速为5.1%,较上月回落0.7个百分点。3月居民存款增加2.9万亿元,同比多增2051亿元,创历史同期新高,预防性储蓄仍然存在。非银金融机构存款增加3050亿元,同比大幅多增9370亿元,反映资金空转的可能。
荀玉根:M1统计的是流通中现金M0加上企事业单位活期存款,M2在其基础上加入居民储蓄存款和企业定期存款,所以M2与M1的剪刀差可以反映企业资金的活化程度,剪刀差拉大也就对应着资金活化程度的走低。背后或缘于银行向企业提供较多的融资,但企业生产和投资的需求暂时仍偏弱,转而将部分活期存款转为定期存款或者理财。
钟正生:3月M2与M1剪刀差拉大,意味着尽管年初以来社融连续放量,但货币活化程度并未提升,实体经济活力还有待增强。这其中,房地产销售与拿地的改善、企业盈利的好转颇为关键,目前我们看到一、二线城市房地产改善的情况相对较好,但三、四线城市仍显羸弱,企业盈利增速在触底后预计进入回升通道,但其向上弹性还有待观察。而M2与M1剪刀差是个可资参考的指标。
肖立晟:M2与M1剪刀差进一步扩大,反映出当前货币确实存在空转的情况。根据“贷款创造存款”的理论,3月贷款的高增带动M2同比增速的上行并无问题,反常之处在于M1同比增速的下行。3月M1同比增速下行最大的可能就是企业部门内部将活期存款转为定期存款,这本质上就是资金空转的表现。并且,信用资质较好、贷款利率较低的大型企业空转现象可能更加明显。
罗水星:M2与M1剪刀差拉大,从M2的角度而言,说明整个货币政策还是相对友好的,货币供应相对充足;从M1的角度而言,说明目前企业和居民端还是相对比较谨慎的,整体的投资、消费需求还没有充分释放,对应经济仍是弱复苏的现实,整个经济的活力有待进一步激发;另外值得关注的一个问题是,货币政策释放的流动性是否过多淤积在金融系统空转套利。
边际回升,居民消费意愿仍待提振
上海证券报:去年以来,各界都在担忧居民端资产负债表缩表。3月金融数据显示,居民贷款新增1.2万亿元,超过2021年同期水平;同时,居民储蓄同比多增。对此,您怎么看?我国居民部门需求是否恢复?
连平:3月居民贷款出现了明显恢复,无论是短期贷款还是中长期贷款,都超过了基数较高的2021年同期水平。
二季度,居民信贷累计同比有望继续上行,特别是居民中长期信贷增速有望在二季度由负转正。一方面,考虑到居民部门信贷数据较住房销售存在一定的时滞性,3月商品房成交面积45%的快速增长或将在二季度初的居民信贷数据中体现出来;另一方面,虽然高频数据显示4月上旬住房销售增速较3月有所放缓,但去年二季度较低的基数为后续住房销售和信贷数据增速进一步回升提供了较好的“安全垫”。叠加当前政策环境仍处于放松阶段,预计居民信贷增速将进一步上升。
任泽平:前期,房地产收紧、财富效应减弱、收入下滑、居民风险偏好下降等因素推高居民预防性储蓄。近期,在经济活动恢复、地产市场改善的背景下,预防性储蓄现象有所缓解。但偏高的预防性储蓄向消费转化的过程仍然缓慢。
从相关指标来看,当前我国的经济复苏主要集中在生产端,而非需求端,尤其是居民部门的终端需求恢复得并不理想。
荀玉根:从一季度信贷表现看,居民部门融资需求明显回暖。一方面,随着人口出行明显恢复,消费需求正逐步释放,而且由于消费类贷款利率较低,居民短贷在一定程度上有支撑。从存款端看,3月居民存款增速也出现小幅回落的迹象,对应着居民消费意愿的边际回升。
另一方面,居民信贷表现受地产拉动比较显著。如果接下来地产表现走弱,那么居民融资或又会出现反复。
钟正生:3月居民贷款的恢复受到消费贷利率下行、房地产市场积压需求释放的影响,切实反映出居民部门信心好转的迹象。
对于3月居民储蓄的同比多增,需要结合居民贷款的同比多增来看待。2022年居民大规模“超额储蓄”的形成,是在居民部门贷款大幅少增、同时居民部门存款持续多增的情况下,显然对应着不太健康的居民资产负债表状况。而今年2月至3月居民存款同比继续多增,却对应着同期新增居民贷款达到近5年最高水平,应该主要反映了“贷款创造存款”的朴素原理。
肖立晟:2022年以来居民储蓄增长远超以往,并持续至今,这是居民在收入存在不确定性的情况下,减少消费并进行预防性储蓄所造成的。虽然3月居民贷款新增1.2万亿元,超过2021年同期水平,但这并不代表居民的消费倾向出现了改善。今年1月至2月,我国居民新增贷款实际上远低于往年同期水平,一季度整体来看,居民部门新增贷款规模远低于2021年同期水平,即使与2017年至2019年相比也是略显低迷,这意味着3月居民新增贷款的超预期可能主要是前期积压贷款需求的释放。
罗水星:整个一季度居民贷款同比多增较为明显,不过主要是短期贷款的增加,这离不开相对宽松的居民贷款环境的拉动。居民中长期贷款在2月和3月同比多增近4000亿元,与同期观察到的地产销售的边际回暖一致,不过整个一季度综合起来看,同比还是少增加1200亿元,因此居民中长期贷款的增加可能更多来自前期积压的购房需求的集中释放。
存在隐忧,政策须精准有力
上海证券报:一般认为,社融数据是经济的先行指标,3月金融数据超预期,是否指向今年后三个季度我国经济的全面复苏?
连平:3月信贷与社融进一步改善,居民消费与购房意愿逐步恢复,企业贷款需求继续回升,债券发行节奏稳健,融资需求全面恢复,将为经济加快恢复提供充足的资金支持,但并不能简单地指向后三个季度经济的全面复苏,还需要解决社融增长能否保持持续性、居民信贷与企业融资资金能否真实地用到消费与投资之中、市场信心及预期能否恢复等问题。
任泽平:当前,市场信心和总需求不足是影响经济恢复的关键问题,仍需要政策发力。未来经济复苏进程取决于三个变量:
一是房地产小阳春行情的未来演化。3月房地产延续小阳春、分化式复苏行情,集中在二手房、热点城市和改善型需求;4月上旬,房地产销售同比改善、环比回落。
二是消费的修复空间。一季度,线下活动恢复,服务消费大幅反弹,但耐用品消费价格下滑,或反映商品消费不及预期。消费取决于居民预期、收入和就业。
三是外需下行对中国出口的压力。美国经济景气指数超预期回落,劳动力市场降温,叠加银行业流动性风险加剧信贷收缩,指向美国或加速进入衰退。
荀玉根:一季度的金融和物价数据指向两种不同的经济情境。一方面,或主要和信贷投放节奏前置有关系。接下来随着供给强度的下滑,信贷需求的压力可能也会在数据上有所体现;另一方面,较低利率下,银行向企业提供了充足的资金,但企业用于生产和投资的需求或仍偏弱。
从这个角度看,当前社融对经济数据的领先、指示意义实际上有所下降。而且,从近期高频数据看,地产成交再度走弱,消费类店铺数量仍在减少,经济持续修复但斜率放缓,后续融资增速或有所回落。
钟正生:今年一季度社融数据触底回升,但目前经口径统一后的社融增速(含政府债券、不含ABS和贷款核销)只是恢复到去年三季度水平,在一季度名义GDP增速回升的情况下,对于本轮“宽信用”能够达到的高度还待观察。
后续要密切关注经济数据的环比变化,相机采取更精准有力的扶持政策,延续、提升当前来之不易的经济回升势头。
肖立晟:从历史数据来看,社融同比大致领先名义GDP同比2到3个季度。1月以来社融同比已从底部回升,但绝对水平仍处于历史较低位置,且3月在金融数据超预期的情况下,社融同比仅由2月的9.9%小幅上涨至10.0%,从同比读数来看修复的情况实际上并不算很好,这意味着后续我国经济复苏的斜率或相对有限,短时间内我国经济仍是弱复苏状态,“全面修复”所需的时间可能较长。
罗水星:3月和一季度金融数据的超预期对于经济的复苏而言肯定是一个有力支撑,但同时也要清醒地看到,一季度社融信贷数据的超预期是政策前置集中发力的结果,不宜过度线性外推。过去几年政府部门加杠杆已经比较明显,政策持续大幅加杠杆的空间有限,在短期脉冲式释放空间之后,后续货币政策有回归合理充裕的必要,社融和信贷的修复斜率也会相应放缓。我们对今年中国经济整体复苏态势乐观,但对全面复苏的观点相对谨慎,未来一段时间,经济还是呈现温和的复苏态势,由点及面逐步扩散复苏热度,政策也须保持一定的支持力度。
宽信用前中期,利率持续下行概率较低
上海证券报:近期,许多中小银行下调存款利率。我国现在处于“宽信用”哪个阶段?未来利率走势会如何?
连平:宽信用需要与之相匹配的利率政策支持。当前我国贷款利率处于历史较低水平,去年12月企业加权平均贷款利率已降至4.17%,稳增长过程中仍然需要保持现有的水平,但再度下调的内外部压力较大,央行主动下调贷款利率的概率较低。随着经济企稳回升,尤其是下半年恢复情况较好,物价可能小幅上行;如果出现经济增长过快,不排除会小幅上调贷款利率的可能。
任泽平:经济复苏早期,仍需要积极的货币政策。全年来看,央行货币政策强调不搞大水漫灌,更注重结构性政策工具,在扩大内需、降低实体经济融资成本、科技创新和防范化解房企风险等方面精准发力。
在存款利率市场化调整机制下,一季度部分银行下调存款利率和贷款利率,4月以来,中小银行进入存款利率密集下调期。推动商业银行负债成本逐步下行,缓解商业银行资产负债表压力。同时,有利于改善货币流通速度,减少资金空转、预防性储蓄等。
荀玉根:根据信用环境和经济发展状态看,当前我国处在“宽信用中期”,也就是信用宽松、经济逐步修复的阶段。不过,经济修复的斜率仍须重点关注,下一阶段,经济修复斜率或可能放缓。今年要实现经济目标,稳增长政策仍需要发力。
钟正生:当前,推动存款利率市场化调整,已成为进一步降低融资成本、增强金融支持实体经济持续性的关键点。2022年以来,我国企业贷款加权平均利率水平显著下降,相比我们考察的上市公司平均投入资本回报率来说已经不高。同期,商业银行净息差从2.08%进一步降至1.91%的历史新低,对于保持信贷投放的意愿和持续性构成了一定威胁。而在此期间从上市银行披露的存款平均成本率来看,其平均水平一直居高不下。后续推动企业融资成本“稳中有降”,可能将突出实际存款利率下行的带动作用。
肖立晟:如果以社融同比作为信用扩张的代表指标,从1月社融同比见底至今不过2个月,且上行速度缓慢,可以认为我国现在仍处于宽信用的起始阶段,未来10年期国债利率或易上难下。从节奏上来看,二季度10年期国债利率可能小幅震荡上行,但较难升至3.0%以上,下半年利率上行的风险更高。
罗水星:目前处于宽信用、宽货币+经济触底反弹的阶段,宽信用的前中期。中小银行下调存款利率主要是前期货币政策工具积累的政策空间,银行资产端贷款利率下降,对应而言需要下调负债端的存款利率来缓解成本压力。今年全球的经济形势和金融不确定性决定了国内货币政策不具备主动收紧的基础,而在外部冲击没有足够大到扭转国内复苏预期时,进一步持续降息的可能性也不大,因此后续政策利率可能存在小幅下降的空间。
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海通证券.盈投顾2024-01-17 08:35:33
宏观要闻1、省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班16日上午在中央党校(国家行政学院)开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调,坚定不移走中国特色金融发展之路,推动我国金融高质量发展。据了解,这是1999年以来、时隔25年后再次以金融为主题专题研讨。2、国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会,推动中央企业做好提质增效开局起步工作,努力实现一季度“开门红”。国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调,狠抓提升经营效益,切实改善预期、提振信心,更好发挥稳定器、压舱石作用。3、昨日沪指探底回升,下午2点以后,跟踪沪深300指数4只ETF成交量显著放大,护盘资金或又出动。截至昨日收盘,华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.25亿、36.43亿、40.67亿和47.17亿,该4只ETF昨日成交额分别为30.31亿、8亿、5.99亿和5.67亿,尤其是后三只ETF,成交额分别增4倍、6倍和8倍。行业新闻1、昨日一则消息称“上午同花顺大部分融资盘爆仓,并称某大户爆仓10亿遭强平,进而引发创业板崩盘“,对此,有媒体多方采访了解到,这一说法不合理,同花顺大跌有两个因素干扰:一是传言竞争对手有降价预期;二是悲观情绪引发补跌概率更大。2、从多位产业链人士处获悉,为了保证市场地位,宁德时代正在梳理产线资源,推动降本。“24年中旬有几家车企都会切换到这款产品,电芯价格不超过0.4元/Wh,加量不加价,目标就是10-20万元的纯电市场。”有行业知情人士透露。动力电池正在逐步进入0.3元/Wh时代。3、“工农中建交邮”六大国有行理财公司及招银、兴银、信银、光大、浦银理财共11家公司去年下半年规模净流入逾1.1万亿,大行理财公司较去年初仍有缺口。国有行理财公司方面,除交银理财外的其余5家大行理财公司存续规模较2023年初仍然差距约460亿至4000亿元的缺口,合计降幅仍将近9000亿元。4、比尔盖茨在达沃斯闭门演讲中表示,ChatGPT之后,AI可以读,也可以写。这是一个巨大的进步,对于白领工作者而言,可以处理很多日常的工作,很多大量的分析工作都可以瞬间完成,工作效率提升极大。在五年之内,会对生产力有一个极大的提升。5、针对昨日市场消息指平安银行将包括万科、保利、龙湖、金地等41家开发商列入可获融资支持名单,平安银行回应媒体称,去年12月召集房企开会,并推出相应举措。6、2024年春运将于1月26日拉开帷幕。从1月16日召开的国新办发布会上获悉,预计春运期间全国跨区域人员流动量将达到90亿人次,铁路、公路、水路、民航等营业性客运量将超18亿人次,高速公路及普通国省干线非营业性小客车人员出行量将近72亿人次,自驾出行占比将突破8成。7、2024年开年仅半个月,先后有正荣、旭辉、奥园、龙光等多家房企披露了境外债务重组方面的阶段性进展,包括重组方案获法院批准、与债权人小组签署支持协议、给出较为成熟的债务重组方案等,且皆达成了不同程度的削债规模,基本均在40%以上。业内预计,行业风险出清将加速。环球市场1、美股三大指数集体收跌,道指跌0.62%,纳指跌0.19%,标普500指数跌0.37%,热门中概股普跌,纳斯达克中国金龙指数跌3.81%。2、WTI原油期货跌1.06%,布伦特原油期货跌0.2%。3、COMEX黄金期货跌0.97%,COMEX 白银期货收跌1.01%。公司新闻1、普瑞眼科公告,预计2023年净利润同比增长1164%-1286%。2、海康威视公告,控股股东一致行动人电科投资拟继续增持3亿元-6亿元股份。3、扬电科技公告,股东赵恒龙拟减持不超过3%股份。4、锐科激光发布业绩预告,2023年净利预增389.32%-511.64%。5、金龙羽公告,实控人之一致行动人吴玉花拟减持不超过3%股份。6、乐华娱乐在港交所发布公告,公司经营正常,董事均未出售所持股份。7、宁夏建材公告,重组事项未通过上交所重组委审核。投资机会参考1、头部网红正式开启海外直播带货,跨境直播或成出海新风口近日,据抖音账号“Tiktok事业部(三只羊)”视频显示,小杨哥公司三只羊网络近日已开启海外带货布局,第一站为新加坡,带货模式为联合海外达人赋能直播带货,带货品牌多为中国本土品牌。有媒体就该事联系三只羊公司,三只羊回应该账号为公司官方账号,海外带货确已开启,且近日已完成在新加坡的海外直播,并逐渐开始在更多国家布局。随着国内短视频平台市场越来越饱和,很多网络红人和电商卖家开始寻求新的市场机遇,出海或成头部直播电商机构的新增长点。市场分析称,相比于中国,电商直播在海外市场似乎还是一片未完全开发的全新商业领域。根据ForesightResearch统计,2022年美国电商直播预计收入只有110亿美元,这与庞大的中国直播电商市场相比差距甚远。艾媒咨询分析师进一步分析指出,随着TikTok电商平台的迅速发展,各大平台也将发力跨境直播电商,中国跨境直播电商潮流势不可挡。预计2025年跨境直播电商市场规模将达到8287亿。2、氢能最具潜力的应用领域之一,这类产品落地商用加速推进据媒体报道,麻省理工大学(MIT)电动汽车团队近日探索推出了全新的氢基试验台,演示了氢动力电动摩托车原型,并开源相关代码,欢迎其他汽车开发人员测试交流,共同推进氢动力产品的研发。氢能可广泛应用于储能、发电、汽车、航空、冶金、建筑供热等领域。氢燃料电池车是最具潜力的应用领域之一。与电动汽车相比,燃料电池车能量密度高,加注燃料便捷、续航里程较高,更适用于长途、大型、商用车领域,可有效解决商用货车高续航要求、高污染排放等问题。燃料电池汽车规划明晰,产业发展有望提速。参考国家能源局、发改委联合发布的《氢能产业中长期规划(2021-2035年)》,2025年全国燃料电池汽车保有量需达到5万台,而根据国内20个氢能发展主要省市规划,2025年燃料电池汽车保有量将达10.88万台。市场分析认为,随着政策力度加3、先进封装+半导体设备+人工智能,龙头公司去年净利同比预增超50%北方华创公告,预计2023年归母净利36.10亿元-41.50亿元,同比增长53.44%-76.39%;扣非后归母净利润33亿元-38亿元,同比增长56.69%-80.43%。报告期内,公司2023年主营业务呈现良好发展态势,市场认可度不断提高,应用于高端集成电路领域的刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用,工艺覆盖度及市场占有率均得到大幅提升;2023年公司新签订单超过300亿元,其中集成电路领域占比超70%。机构人士指出,公司产品矩阵持续扩张,平台化布局彰显公司竞争力。截至2023年5月,ICP刻蚀产品出货累计超过2000腔,8寸CCP刻蚀设备已批量供应,12寸CCP刻蚀设备已进入客户端验证,同时公司清洗、12寸去胶机等均取得进展。市场人士看好2024年中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产市场进程加速,国产半导体设备厂商业绩有望持续放量。4、国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重近日,国家电网公司对外透露,2024年将继续加大数智化坚强电网的建设,促进能源绿色低碳转型,推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景,打造一批数智化坚强电网示范工程,预计电网建设投资总规模将超5000亿元。近年来,国家电网一直把建设特高压工程作为工作重点,2024年度特高压工程仍是重中之重。除8条特高压工程有望在年内开工。国家电网还将推动推动数条特高压工程的核准工作。国家电网年初工作会议再次提到以特高压和超高压为骨干网架,首次提到柔性直流”,特高压技术方向朝着柔性直流方向发展更为明确。机构人士认为,特高压作为主网基础,依旧是投资重心,2023年特高压直流开工规模为历史年度最高值,预计2024-2025期间柔直总投资或达1,005亿元,设备总投资/核心零部件换流阀投资或为603亿/146亿。免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用,客户须自主做出判断和投资决策。 -
华林证券郑崇丰2023-08-01 12:55:43
【先手午评】AI算力线中际旭创和浪潮信息重回成交榜前10. 成交榜前10中有5只券商,榜一坐着太平洋,高位搏杀剧烈。科技早盘科大讯飞的减持影响,还有昨日先涨停的鸿博股份早盘核按钮,还有浪潮信息昨日盘中跳水后早盘顺势低开,加上券商股的开局一度冲高,所以泛科技线开局是走低,随后券商和银行等大金融线调整,板块轮动大幕开启,汽车线众泰汽车涨停,江淮汽车冲高,CPO这边天孚通信快速拉升大涨,带动中际旭创,之后再带动浪潮信息,信创中国软件、太极股份等受益昨日盘后消息,均开始一起联动。今天跷跷板被抽血的是新能源,如果不是锂光储这些跌的多,泛科技线还真不一定能反弹这么多。预判日内的高潮轮动阶段已经过去,已经轮涨到的板块小跌,轮跌的板块小涨。操作上如果上午10点半前没做出调仓动作,下午基本就不适宜有追涨想法。 -
点金搏股2022-07-25 08:54:24
发布观点《点金计划】有信号就干,大涨就走人》 -
股王擒牛2022-07-06 14:45:20
【龙头狙击】注意双龙跌停,新机会机遇开启,注意这一机会! 高低切换注意挖掘底部超跌反弹牛,VIP持股拉升冲击涨停,后市机会在哪?注意成交量放大过程才有持续性,股王骑牛VIP连续止盈多只超短,速度运用底部起涨骑牛指标预警战法狙击,市场轮动加快,对标龙头股注意查看!短线操作上注意空间板的带动,博取底部超跌绩优牛+擒牛指标预警牛的博弈机会,如果被套的 安心等待急跌之后的反抽。股王骑牛指标狙击超短一绝,天天都有新机会,右上角+关注! 龙头狙击 前一日涨停的连板强股目前仅剩余了$赣能股份 sz000899$ 、$大连重工 sz002204$ 、$高乐股份 sz002348$ 、$金智科技 sz002090$ 这几只独立晋级,而其余的均出现了分歧。短线操作上,可重点关注低位品种的接力机会,例如$宏达高科 sz002144$ 等这类超跌票的接力;而高位股要暂时远离。 机会关注 日内盘中资金攻击了“机器人”方向。其中$矩子科技 sz300802$ 、$景业智能 sh688290$ 纷纷拉板20%涨停,外加高标人气股$巨轮智能 sz002031$ 拉板涨停,带动了$中大力德 sz002896$ 、$咸亨国际 sh605056$ 、$雷柏科技 sz002577$ 等相关个股纷纷拉板涨停,板块处于资金强势炒作中。短线操作上,可重点关注近几日有过涨停品种的个股,仅有低吸潜伏最佳(因为资金有记忆力,跟随板块强度会进行反包拉升)。龙头股很多是作为人气风向标,敬请期我们继续底部绩优标的的挖掘,即将到来挖掘潜力个股的黄金期。建议多挖掘超跌突破或者龙回头才是机会。但可对近期热点再出现调整时可做低吸参与,继续挖掘底部起涨标的机会。 特别提醒低位股补涨逐步成为了市场资金重要方向。当下大盘有回补前期3300点的跳空缺口,操作上谨慎为主,冲高注意减仓,行情上完全符合早间对市场的判断。中微公司公告,预计2022年半年度营业收入约19.7亿元,同比增长约47.1%;新增订单约30.6亿元,同比增长约62%。公司预计2022年半年度净利润为4.2亿元到4.8亿元,同比增加5.89%到21.02%。今年半导体行业国产替代加快,年初至今国产设备中标数接近上年总量,预计今年国产设备中标数量有望进一步提升。半导体板块的业绩在上半年是没有太大的问题,后续可以继续关注机会。中报业绩:湘潭昨晚出了业绩预告,整体来看还是不错的,目前也是高位盘整了一段时间,关注上主要看20日线的支撑,后续关注中报业绩披露的个股,特别是有叠加电力产业链,消费,汽车产业链的个股,如有吧回调都是可以把握低吸的机会。市场虽然高低切换明显,今天也是开启调整回落,但是现在调整反而是为后续的上涨提供空间,不用太过担心,关注上看中报预报业绩好的个股做绿盘低吸机会。谨慎的家人可等候调整结束。震荡行情中个股波动很正常,继续安心狙击超短隔夜强势股,如果盲目的持股或者持股时间较长会比较被动。蓄势待发注意机会,挖掘后面开启强反做铺垫,聪明散户逆向抄底的好时机!不能轻易追高,择机低吸低位股或调整充分的股票比较好,这是目前擒强势股的目标股,等待我的VIP通知。我们一起运用擒强势股超短章法,挖掘超短快进快出,规避盘中震荡的风险,尾盘进次日出,相当于变相T+0,操作更灵活,更加适合我们散户朋友,小资金做好收获! 敬请期待我们VIP体系升级---股王骑牛VIP新的擒强势股策略,注意查看! 1、永远不做股票超市(持股不超过3只)2、接下来只做低吸,涨停突破+擒牛指标预警机会3、强势股是突破介入,底部骑牛是底部介入不追涨杀跌4、止盈空间3-10% 5、持股快进快出,尽量隔夜止盈,做完一支给下一支 短线底部涨停启动叠加擒牛指标预警 ,只要加入股王骑牛战队的粉丝,这些战法都会在视频课中教学,都是实实在在的有效战法,学到就是赚到! 新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!订阅VIP加送【VIP专享诊股+核心热点干货直播+风口报告内享+仓位管理实战技巧+核心超短战法(龙回头+底部抓涨停+狙击涨停板等)文档(以及视频版】方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!!【股王骑牛VIP持股昨日安徽建工拉升止盈,今日短线已经锁定,尽请期待放入新的挖掘!!】看一百次,不如行动一次,看都是问题,做才是答案。痛快的人赚痛快的钱,近期连续出击的短线标的都做的不错,后面会持续保持这个节奏,一票一操作,超短不含糊,相信股王骑牛不会让您失望! 擒牛指标预警✘选股体系,欢迎加入VIP,一起干!!越来越多的新学员加入到股王的VIP战队之中,股王为了不辜负学员们的信任信任创造价值,优中选优精选每天的出击目标!!招募名额有限抓强势股!股王骑牛VIP只做超短-速度订阅快!只有50个福利名额珍惜机会!订阅还送价值2980元 擒牛主升课程 股王骑牛VIP,名额有限大家都在抢!擒强势股VIP服务+每周一场干货直播!战绩实实在在这一次真正的倾囊相授,多名学员已经开抢!!大家都看到了吗?擒强势股热点直播里面有非常多的干货和实战案例!股王骑牛的VIP就是这样,做完一支再给下一支,不让你们做选择题,要加入VIP的老铁们速度了!新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,你还等什么? 方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!你还想继续被动挨打吗?点击下方按钮,现在开通,解锁股王骑牛最新VIP出击策略!! -
跟庄探险队老季2022-05-19 11:31:35
5月19日午间收评:指数早间低开高走,风电、光伏等新能源方向走强,房地产板块继续活跃 受外围影响,三大指数早盘均大幅低开,随后震荡回升跌幅收窄,沪指、创业板指临近午盘翻红。风电、光伏等新能源方向走强,天顺风能、大金重工、中利集团、晶科科技等多股涨停。房地产板块继续活跃,南国置业、京投发展、中国武夷、我爱我家等近10股封板。此外教育、农业、林业等走势活跃,个股涨跌互现。午间收盘沪指跌0.08%,深成指跌0.25%,创业板跌0.12%。 -
一个掘金者2022-05-13 11:29:53
上午走得是真震荡,涨跌幅绝大多数比例都非常温和,汽车煤炭地产今天是撑起指数的主要力量,形态都是做底和超跌反弹。现在就到了筛选形态的阶段了。没有形态不可只说热门题材,有形态就是没有题材也可以上涨。就像昨天涨停的诺德股份的选股就是这样。现在只要不追高,不去追涨停板,温和震荡形态不破坏就坚定持股即可! -
雅悦——非著名投顾2022-04-14 13:36:38
策略配置中配置的酒ETF开始发力。 -
金股捕手2022-04-06 13:23:49
地产板块和中药板块的爆发都是有相关的主题意义存在,地产产业链的爆发主要是国内经济的压力增加,各地纷纷放开了限售限购相关的政策,这一政策预期打开了地产相关板块的补涨空间,简单说这是在炒作预期;因为大家都知道地产的业绩并未出现好转,市场炒作都是先行的,也许等政策真的落地了,那么就是到了资金兑现的时候,现在很多人也都是看好地产的相关行情,毕竟大家也都看得到,不过我这里需要提示一下:地产相关对于经济支撑固然重要,但是4月份也是业绩落地的阶段,地产股价已经先行,业绩和一季度的销量可能大家现实中都可以看到是不及预期的,资本市场情绪想来是多变的,所以追涨需谨慎;如果真的要去考虑,依据未来是否有做大做强的资本,未来是否有被兼并收购这两个预期去选择;而对于中药来讲,祖宗留下来的东西自然是好的,事实证明对于抗疫有着积极的效果,不过这一波有些也不低了,时刻关注国内数据变化,一旦数据出现拐点下行,那么中药行情股价也会跟随出现下行,这两者基本上是属于同步的关系! -
华林证券梁财华2022-03-29 17:16:56
江南化工(002226)一.基本面:公司主营工业炸药,雷管研发,生产,销售风力发电,光伏发电开发,建设,运营。2021年营业收入64.81亿元,同比增长65.39%,归母净利润10.53亿元,同比增长135.58%,扣费净利润5.415亿元,同比增长33.98%。PE16.58倍,PE相对低。二.消息面:国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》稳步推进结构转型。煤炭消费比重稳步下降,非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右,新增电能替代电量1800亿千瓦时左右,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。国家能源局:.继续实施整县屋顶分布式光伏开发建设,加强实施情况监管.三.技术面:近期股价突破年线,量价齐升,均线多台排列,换手率比较高,3月24日涨停,说明有主力介入,25,28日股价回调,29号股价企稳。短期支撑位5.95元,短期压力位7.40.止盈价:7.40附近,止损价:5.95以上仅是个人看法,仅供参考,不构成投资建议,风险自担! -
股海飞扬2022-03-23 14:33:34
#市场凌乱,小心一日游行情在出现,地产高位风险较大# 大盘还在回暖,指数有点超出预期了,不过盘面给我个人呢感觉就是难受,乱套,今天海联金汇和宁波建工比较靓眼,这都是好的反馈,高位资金并没有全面撤退,下午做了中富通,中兴通讯不管你再烦,实实在在的几十亿封单在那了。下午这波地产拉的我是十分懵逼的,看看是不是像前天晚上医药一样
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