与那些将标普500指数最近的回撤视为反攻前奏的多头相比，桥水的Rebecca Patterson异常冷静。
“市场正在预计美联储将稳稳落地，通胀迅速回到美联储目标而没有发生经济衰退，”身为桥水首席投资策略师的Patterson周二接受采访时表示。“这似乎不太可能。”
她说，要么美联储决定容忍通胀率高于2%的目标水平，要么是收紧到足以推动美国经济陷入衰退，“这意味着收益将不得不下降。”
“量化紧缩和缩表刚刚开始热身，”她说。“到9月，你会看到QT步伐加快。我认为人们没有充分关注这可能对市场意味着什么。”
标普500指数上周五收于4，232点之上，是1月3日收盘高点至6月16日低点的50%回撤位。投资研究公司CFRA表示，根据斐波纳契分析，收于该水平之上意味着底部已定。
华尔街的辩论集中在美联储加息是否会低于最初的预期，并容忍通胀在较高水平，以避免美国经济陷入衰退。到目前为止，美联储官员的公开表态表明他们还在加息道路上，以平息1980年代以来最高的通胀。
“现在，我们有一些不匹配的拼图。某些东西要改，”Patterson说。“我们认为可能会是增长低于预期，尽管我们还没有看到整个经济普遍放缓。”
这是一些投资者看不到的风险——“一个全面滞胀环境，增长减速、通胀从高位放缓但依然相对较高，”她说。“过去100年的历史证明，在这种环境下，股市表现最差。”
Patterson补充说，这种情况下应该持有的资产包括“通胀连接债券，黄金，一定程度上还有广泛的大宗商品”。
她说，股票投资者应该关注“可以从通胀中受益的公司，可以继续转嫁价格上涨的公司，或许是大宗商品出口商”。
责任编辑：周唯
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