【每日收评】沪指缩量三连阳，本轮反弹能走多远？高低切模式下又该如何应对？|军工_新浪财经

大盘早盘高开后震荡走高，延续反弹之势，三大指数均小幅上涨，沪指重新站上3300点整数关口。盘面上，军工板块全天强势，板块内个股掀涨停潮。钒电池板块午后持续走强，攀钢钒钛涨停。此外，医美、CRO、风电、旅游等多个板块均有所活跃，整体上市场以低位板块快速轮动为主，热点较为散乱。下跌方面，汽车产业链个股陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超3100只个股上涨，近百股涨超9%。沪深两市今日成交额9525亿，较上个交易日缩量442亿。板块方面，军工、钒电池、医美、碳纤维等板块涨幅居前，猪肉、煤炭、汽车整车、汽车热管理等板块跌幅居前。

板块方面

板块上来看，在新能源主线方向进入分化整理的背景下，盘面极致的高位抱团现象已有所改变，市场的热点由高向低进行切换。

首先关注的是今日涨幅居前的军工板块，其中江龙船艇获20CM涨停，新余国科涨超10%，航天动力、亚星锚链、甘化科工、中国卫星、奥普光电等板块涨停。军工板块在经历前期的回调整理后迎来了集中爆发。从中报业绩预报来看，已发布的20家公司中，有14家实现正增长，其中有8家预增上限超100%，强势印证行业景气扩张逻辑不变。而随着后续下游企业预收款项验证大额订单落地，将沿产业链向上游、中游有序传导，“十四五”期间配套企业需求放量确定性强。

另外，镍价的回落对于航发全产业链成本端回落与盈利端改善有积极作用，配套供应效率将提升。根据首创证券的研报统计，目前军工板块虽经历了不弱的涨幅，但依旧处于历史 PE 的的14% 分位值，在下半年景气确定性较高的背景下，继续看好当前位置下板块配置价值。

医美板块今日同样，其中华熙生物涨超10%、奥园美谷、奥美医疗、创新医疗、哈三联、富士莱涨停。虽然医美行业今年上半年受到疫情的影响，赛道整体逆势正增长。而随着国内疫情得到有效控制，加上下半年本事医美消费旺季，市场对医美市场的放量抱有较高的信心。据Frost & Sullivan数据，2021年中国医疗美容市场规模1891亿元，同比+22.1%；该机构预计，2030年将达6382亿元，对应2021-2026E 的符合增长率能达到16.2%，2026E-2030E 的复合增长率达12.4%。可以看出市场已将医美行情视为长期的稳定性赛道，因此在板块整体的估值水位相对较低的背景下，注意把握中长期布局的机会。

钒电池板块在午后再度发酵，其中银龙股份、攀钢钒钛、金浦钛业、安宁股份涨停，河钢股份、易成新能、中核钛白等个股涨超5%。中信证券在近期的研报中提出：钒液流电池是大功率、大容量和长时储能的理想技术路线，未来有望实现装机量的快速增长，乐观场景下，2030年全球钒用量有望在2021年基础上翻一番。但从供应端钢铁行业去产能和环保等因素显著增长缓慢，钒行业未来或出现显著的供应缺口。

从盘面上来看，钒电池概念走出相对较强的延续性，其原因或在于：虽未进入大量的商业量产阶段，但相较于其余一些仍停留在概念的题材炒作，其产业逻辑相对清晰，其次板块内部出现攀钢钒钛高标龙头，向上开拓市场空间的同时，给予了板块整体较强的正反馈，故在攀钢钒钛出现连续亏钱效应之前，钒电池概念仍有望延续震荡上行的走势。

个股方面

中通客车、金智科技在开盘阶段便一字跌停，高位股情绪受到明显压制，恒大高新、世嘉科技、巨轮智能、浙江世宝等人气高标均大幅走低，市场高度压缩至春兴精工的4连板。在此背景下，资金开始尝试热点的切换，军工、风电、医美、钒电池等方向均有短线资金进场痕迹。但由于上述热点较多且方向不一，在存量博弈的大背景下，再度分化的概率不低，故后续重点关注在盘面轮动整理中能够始终保持相对强势的方向。

另外需注意的是，尾盘阶段高位情绪股获得了部分资金的回流。像大连重工在尾盘成功拉停，赣能股份也完成了昨日下跌的反包，而恒大高新尾盘翘板成功。在前期资金介入较深的背景下，短期出现反复较为正常。但在市场恐高情绪尚未消退的背景下，一旦明日再度走弱，基本就宣告上一轮高位周期走向落幕。

总体而言，目前市场正经历由高向低切换阶段，短线方向尚不明朗，站在资金安全的考量下先保持观望为主，等待短线决出新一轮的主攻方向后再行进场套利也为时不晚。

后市分析

截止收盘，沪指涨0.77%，深成指涨0.63%，创业板指涨0.52%。北向资金全天净买入36.78亿元；其中沪股通净买入19.33亿元，深股通净买入17.45亿元。

目前来看，主板迎来了三连阳，也成功收复了3300点。而从个股涨跌比来看，今日再度超过的3000档个股上涨，近百档个股涨停，市场整体所展现赚钱效应并不弱。但需注意的是今日市场的的量能不增反减，反弹持续缩量反映出当前市场买盘势弱的现状，在这一情形改变以前，对于当前的盘面仍以区间震荡结构来看待即可。

国盛证券也表示，近期两市指数围绕当前点位上下震荡，短期有望搭建横盘平台，继续消化去年上方的套牢盘，以及稳固当前的筹码结构，为下一波行情蓄势，可继续观察市场热点跟随做多。策略上可继续轻指数重个股，重点关注新能源车、光伏等趋势赛道板块核心个股的低吸机会。

情绪方面，上涨家3126家，比上一交易日减少181家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停85家，比上一交易日增加4家；炸板25家，比上一交易日减少1家；创业板股/科创板股涨停3家，与上一交易日相同；跌停0家，与上个交易日相同。

情绪方面，今日情绪指标在0轴与活跃区之间震荡。

市场要闻聚焦

1、醋酸价格低至成本线企业有停车打算

财联社7月20日讯，财联社记者采访获悉，截至7月20日，国内醋酸价格跌至3450元/吨，已经十分接近企业生产成本，部分地区企业已经出现亏损。有相关大型生产企业人士对财联社记者表示，目前下游需求较差，短期内亦难以恢复，如醋酸价格继续下跌，醋酸企业不排除停车减产以保证醋酸价格。而据财联社记者了解，本周大连恒力、塞拉尼斯装置有计划检修，塞拉尼斯装置已停车。

2、焦煤期货主力合约跌逾7%

财联社7月20日讯，焦煤期货主力合约跌逾7%，创2021年末来低位。焦炭主力合约跌超4%。