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原标题:单季净利创历史新高!400亿CDMO龙头半年报同比预增4倍,估值低于药明康德(维权)等可比公司
财联社7月13日讯(编辑 笠晨)总市值超400亿元的CDMO龙头博腾股份(维权)盘后公告,预计上半年净利11.91亿元-12.12亿元,同比增长455%-465%。
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博腾股份Q1净利3.82亿元,据此计算,预计Q2净利8.09亿元-8.3亿元,环比增长112%-117%,刷新2022年第一季度创下的单季净利历史新高。
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截至今日收盘,6个月以内共有28家机构对博腾股份的2022年度业绩作出预测,其中归母净利预估均值为14.05亿元。盘后公布实际半年报预测均值为12.02亿元,占机构预测均值的比列为85.55%,远远超出二分之一,大幅超出机构预期。
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谈起业绩增长的原因,博腾股份半年报披露,公司继续推进“技术领先+服务领先”的CDMO战略,持续拓展和丰富客户管线和产品管线;随着前期收到的重大订单在报告期内陆续顺利交付,预计实现营业收入38.3亿元-39.56亿元,同比增长205%-215%。
开源证券蔡明子在5月26日发布的研报中表示,CDMO全球市场需求旺盛,规模将快速扩容:数据显示,预计全球CDMO市场2025年规模将达到1066亿美元,2020年至2025年复合年增长率为14%;中国CDMO市场预计2025年规模将达到1235亿元,5年复合增长率为31.3%。
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德邦证券陈铁林等人在5月30日发布的研报中表示,博腾股份为国内领先的CDMO企业,公司已经建立覆盖原料药CDMO、制剂CDMO及基因细胞CDMO三大业务板块的能力。短期来看,化学原料药CDMO为博腾股份核心业务板块,短期业绩主要增长点。中长期来看,制剂CDMO业务和基因细胞治疗CDMO业务作为公司的战略性新业务,处于能力建设时期。
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博腾股份基本完成全球医药热点领域的全覆盖,原料药生产产能达到2000立方米,实验室面积超过29000平方米,在全局范围内拥有14个运营场地。蔡明子表示,博腾股份采取“3+5+N”战略:“3”是公司的传统大客户,包括强生、吉利德、GSK;“5”是指辉瑞、诺华、罗氏、勃林格殷格翰、艾尔建。
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2021年底及2022年初,博腾股份先后公告与某大型跨国制药公司签订近9亿美元订单,开源证券蔡明子预计将显著增厚2022年的业绩。剔除大订单,随着博腾股份前端培育的项目向后端逐步导流及持续向API转型升级,公司原料药CDMO业务有望持续保持稳健增长。
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国海证券周小刚在5月21日发布的研报中表示,目前,国内化学制剂CDMO业务仍处于起步阶段。药明康德、凯莱英在2020年已经开始承接商业化制剂CDMO生产。博腾股份于2019年投资成立重庆博腾药业,开始布局制剂CDMO业务。
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申万宏源陈烨远等人在6月23日发布的研报中表示,选取药明康德、凯莱英、康龙化成、九洲药业、皓元医药为可比公司,博腾股份2022年PE为22,低于可比公司。
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根据盈利预测与估值测算,申万宏源陈烨远预计博腾股份2022年归母净利润同比增速为227.9%,2023年归母净利润增速骤降至4.7%。
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拉长时间来看,博腾股份自2021年8月6日创下的历史最高点以来,股价累计最大跌幅达44%。
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责任编辑:张书瑗
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