偏爱磷酸铁锂！小市值钛白粉企业拟联合投资百亿新能源材料项目，业绩乏善可陈

财联社6月20日讯（编辑 木子）总市值46亿元的惠云钛业盘后公告，拟与云安区政府、云硫矿业打造100亿投资规模新能源材料产业园，构建“硫-磷-钛-铁-锂-钙”产业生态链。

根据公告，惠云钛业牵头投资约62亿元（以自筹、基金、并购贷款、与其他合作方合资等方式），重点投资磷酸铁、磷酸铁锂项目及配套投资上下游产业的项目；云硫矿业投资约20亿元，主要投资20万吨/年精制湿法磷酸相关项目。

公司表示，此次合作有利于各方充分发挥各自的资源和优势，对持续完善自身产业链布局具有积极意义。

惠云钛业主营业务为钛白粉，营收占比超8成。值得注意的是，自去年以来，众多钛白粉企业如安纳达、龙佰集团、中核钛白等纷纷进军磷酸铁锂，增加盈利增长点。目前，龙佰集团拥有磷酸铁、磷酸铁锂产能各5万吨，石墨负极产能2.5万吨。

磷酸铁可以生产磷酸铁锂，磷酸铁锂作为正极材料之一，可应用到动力电池、储能设备等领域。业内人士表示，钛白粉企业的扩产，除了磷酸铁锂电池产业火爆外，生产磷酸铁还可以把硫酸法制钛白粉的副产品磷酸亚铁用于再生产，大大节约生产成本。

公开数据显示，2021年我国磷酸铁锂电池装机量累计79.8GWh，占比51.7%，对三元锂电池实现反超。今年5月，三元电池装车量比例仍低于磷酸铁锂电池，但环比增幅（90.3%）超过磷酸铁锂电池（15.1%）。

行业分析师此前对财联社记者表示，目前各个企业的磷酸铁锂正抓紧时间布局抢占市场，但受各方面原因影响，大部分装置建设进度都出现延后的情况，目前来看，短期内暂时不会出现产能过剩的局面，但随着新产能的不断释放，预计未来两年后，磷酸铁锂可能面临产能过剩的局面。

值得注意的是，近期镍钴和三元前驱体价格回落（而磷酸铁锂价格维持高位坚挺），华福证券林荣运认为三元企业在印尼布局镍项目加快投产，镍产品供应过剩在Q3将更明显，整体来看镍钴预计延续震荡下行趋势，三元性价比有望继续提升。

而去年布局磷酸铁锂的安纳达业绩尝到了“甜头”。今年一季度，安纳达实现净利5657.72万元，同比增长85.21%。公司表示，因子公司新建磷酸铁装置产能释放，毛利率上升，经营业绩同比大幅增长。

值得注意的是，惠云钛业今年一季度净利约2907万元，同比减少34.8%。惠云钛业今年加大对锂电产业链布局，6月14日公告出资设立子公司惠云新材料，利用副产的废酸、硫酸亚铁等作为磷酸铁的生产原料，切入磷酸铁产业。

在主营业务方面，钛白粉企业今年以来再现集体涨价。惠云钛业、金浦钛业3月将钛白粉国内售价上调1000元/吨；龙佰集团5月上调钛白粉销售价格，主要根据钛白粉市场需求情况、原材料价格上涨及人民币汇率贬值等因素。

有大型钛白粉企业相关人士对财联社记者表示，目前硫酸价格高位，企业成本压力激增，如果硫酸价格持续上涨，企业不排除涨价消化成本的可能。但钛白粉下游需求相对较弱，能否接受钛白粉继续涨价不得而知。

从股价来看，惠云钛业自去年9月低点至今累计跌幅最高达62%，并于今年4月27日创下上市以来历史新低9.39元。4月27日以来反弹约22%。

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