【财联社时评】有进有退才能“吐故纳新”，劣质公司的退市速度还应加快|退市_新浪财经

2022年首只退市股最终花落*ST新亿。日前*ST新亿发布股票终止上市的公告，因存在2018年度、2019年度虚增营业收入等情况，且扣除虚增营业收入后，公司2018年、2019年、2020年连续三个会计年度实际营业收入均低于人民币1000万元，且2020年度财务会计报告被出具保留意见的审计报告，触及重大违法强制退市指标，将于3月30日进入退市整理期交易。

从去年10月27日发布的公司可能被终止上市第一次风险提示公告开始，到今年2月25日，*ST新亿一共发布过十八次风险提示公告。仅看连续财务造假这一点，*ST新亿就已经触犯了原《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》第四条第（三）规定的重大违法强制退市情形。此前不久，*ST新亿时任董事长、实际控制人黄伟更是被终身市场禁入，给予警告并罚款1200万元。

虽是1999年就在上交所上市的老牌企业，但*ST新亿几度易主，近年来主营业务空壳化，公司治理混乱，违法违规事项一再发生。此番被摘牌并不让人感到意外，在它身后，还有一串公司也有可能要面临A股出局的命运。目前，*ST济堂同样因财务造假收到证监会行政处罚事先告知书，很可能会被终止上市。此外根据退市新规，*ST中新、*ST明科、*ST易见、*ST拉夏、*ST中天、*ST游久、*ST绿庭、*ST中房等8家公司今年也有很大概率锁定财务类强制退市。

随着常态化退市机制逐渐形成，类似*ST新亿这样的公司陆续退市是积极的信号。未来A股只有坚持优胜劣汰、有进有出的原则，才能推动价值投资，优化资源配置。注册制以信息披露制度为核心，放开了证券市场的“入口”，将资源配置的决策权交给市场，但完善退市“出口”，让劣质公司、僵尸企业加速出局，也是决定市场平台能否高效运行、体现奖优罚劣原则的关键之举。

随着注册制的全面铺开，劣质公司的退市速度还应加快。从A股的历史来看，此前平均每年退市公司数量不足10家，近两年虽有增加，比如2021年共有17家上市公司从A股退市（不包含3家吸收合并），但相比发达市场的退市率依然偏低。笔者认为，未来让那些已经丧失持续经营能力的公司和严重违法违规的公司加速出清，严格做到“应退尽退”，依然是当前有关部门需要认真考虑的问题。唯有“进”、“退”结合，才能彻底实现资本市场的“吐故纳新”，筑牢注册制改革的基石。

*ST新亿的退市，也给部分投资者提了个醒。正是由于过去一些劣质公司退市缓慢，一些投资者形成了爆炒ST股、重组题材的惯性思维，一些垃圾股在退市前连拉几个涨停板的情况也并不少见。未来投资者也该增强风险意识，多关注公司的基本面与中长期的发展潜力，否则受伤的只会是自己。