如何知道通胀是否会持续?

　　原标题：如何知道通胀是否会持续？ 来源：华尔街见闻

　　分析人士称，要密切关注劳动力、消费者需求和通胀预期。

　　虽然美国近期公布的通胀数据都传递出通胀信号，但在美联储眼中，物价上涨都是暂时的，到明年就会回落。

　　所以通胀真的只是暂时的吗？分析人士称，要密切关注劳动力、消费者需求和通胀预期。

　　劳动力市场方面，有大量的证据表明，工资正在上涨，特别是基层工人。

　　由于职位空缺数量创纪录，企业报告称，它们正在提高工资，并为招聘人员提供特殊奖金，包括亚马逊和麦当劳在内的几家大公司已经提高了工资。

　　全美独立企业联合会（NFIB）发现，今年3月和4月，小企业主最关心的问题是劳动力质量，他们正在大举招聘。

　　里士满联邦储备银行5月份的制造业调查显示，技工短缺情况是自2010年开始调查以来最为严重的。

　　分析人士称，美国劳动力短缺是由于新冠疫情和失业福利增加的双重作用造成的。到9月份，980万失业人口和810万职位空缺可能会相匹配，技能短缺和随之而来的工资压力将会消失。

　　9月20日，关注NFIB和里士满联邦储备银行等调查，以确认劳动力短缺正在缓解，并继续了解企业关于利润率的态度。

　　在消费市场方面，分析人士称，观察消费者支出和储蓄以判断市场情绪，并将企业投资作为未来生产率的粗略指标。

　　消费者支出将会有两种可能：

　　一是在家庭支出了一部分储蓄的情况下，未来物价上涨会使得消费者更加理性，会增加储蓄以防万一，在这种情况下，当前激增的需求将会减弱并逐渐消失。

　　二是消费者认为这是繁荣的二十年代的重演，他们花掉所有的积蓄，在这种情况下，需求可能会在很长一段时间内保持高位，从而对供应和工资造成压力，通胀或将持续。

　　通胀预期方面，密歇根大学的调查显示，5月份一年期消费者通胀预期达到4.6%，为 2011 年中国大宗商品繁荣以来的最高水平。现在，美国国债市场的长期盈亏平衡通胀率仍接近美联储 2% 的目标。

　　这些以及经济学家的预测都应密切关注，如果预期不再锚定美联储的目标，这无疑会对政策制定者造成困扰。

　　对于“通胀只是暂时的”支持方来说，其理由很简单：

　　美国政府的刺激措施和被压抑需求的释放极大的提振了消费需求，然而，在新冠疫情封锁期间需求骤降，库存和产能下降，工人不愿重返工位，以及新冠疫情对生产能力造成威胁，供应无法维持。

　　因此，如二手车等领域的价格出现了惊人上涨，推高了整体数据。

　　而一旦闲置资金消耗殆尽，商业恢复正常，由此造成的价格上涨也会随之减弱。

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责任编辑：王婷