新股排查丨力量钻石业绩放缓，原材料依赖单一供应商|原材料_新浪财经

原标题：新股排查丨力量钻石业绩放缓，原材料依赖单一供应商

近日，河南省力量钻石股份有限公司（简称：力量钻石）发布了《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》申报稿，拟公开发行股票1509.3万股，保荐机构为长江证券。

力量钻石成立于2010年，属于非金属矿物制品业。公司是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。

公司线锯用微粉产品是生产金刚石线锯的核心材料，而金刚石线锯的主要应用领域之一为光伏硅片切割，因此，光伏行业发展情况、金刚石线锯市场需求变动将会对公司线锯用微粉产品的市场需求、销售价格等因素产生直接影响。

公司具体的经营情况如何？以下南财AI新闻实验室为大家扒一扒。

市场需求回落，业绩增速放缓

据力量钻石招股书披露的最新数据，截至2020年三季度，公司实现收入1.66亿元，扣非净利润为3933万元。从往年的数据看，2019年，力量钻石实现收入2.21亿元，同比增长8.66%，增速较2018年下滑，同期实现扣非净利润5982万元，同比下降1.26%。

力量钻石的主营业务收入主要分为金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石三大块。报告期内，金刚石单晶和金刚石微粉合计占公司主营业务收入的85%左右，为公司的主要营收来源，培育钻石市场尚处于成长阶段，其销售收入占主营业务收入的比例相对较小。

这三大业务收入变化情况如何？

先来看金刚石微粉和金刚石单晶的收入情况。由上面的表格可以看到，2018和2019年，金刚石微粉和金刚石单晶的收入增长呈反向变化。

主要原因在于，2018年，受金刚石线锯切割技术在光伏硅片切割领域的渗透率快速提升、光伏新增装机容量大幅增长双重因素作用，光伏硅片切割技术替代引起线锯用微粉市场供不应求，金刚石微粉的销售价格、销售数量均大幅增加。同时，公司为了适应市场需求变化，增加了原材料金刚石单晶用于生产金刚石微粉的数量，对应减少可对外出售的金刚石单晶数量，因此2018年，金刚石单晶收入下降。

到了2019年，受“光伏531新政”及金刚石线锯行业市场竞争加剧影响，线锯用金刚石微粉市场供求关系逐步回归平衡以及下游客户消化囤积的线锯用微粉，金刚石微粉销售价格和销售收入下降；同时公司相应减少生产金刚石微粉所用自产金刚石单晶的领用数量，金刚石单晶对外出售的数量有所上升。

接着看培育钻石的收入情况。由于培育钻石市场尚处于成长阶段，因此这块业务收入较不稳定。2019年，该业务实现收入3511万元，同比增长169.54%。

毛利率下降，研发费用率稳定

看完收入，再来看力量钻石的毛利率情况。

由上面的表格可以看到，报告期内，力量钻石的主营业务毛利率分别为47.75%、51.37%、45.08%和41%，毛利率在2018年达到最高值。原因在上文中已经提到，是因为光伏硅片切割技术替代导致线锯用微粉市场供不应求，销售价格、市场需求均大幅增加，因此无论是金刚石微粉，还是生产金刚石微粉的原材料金刚石单晶，毛利率水平均提升，从而带动主营业务毛利率的提升。2019年，随着市场需求的回落，公司的主营业务毛利率也随之回落。

从分业务的毛利率水平来看，培育钻石的毛利率水平均远高于金刚石微粉和金刚石单晶，主要是因为，培育钻石技术含量水平较高，在重量、净度和颜色方面都高于普通金刚石单晶标准，销售价格较高。

金刚石线锯切割技术作为近几年出现的新型切割技术，优势突出，公司作为生产金刚石线锯的上游核心材料提供商，其在研发投入的情况如何？由上面的表格可以看到，报告期内，力量钻石的研发费用率分别为4.46%、3.86%、4.17%和4.29%，整体较为稳定。

据招股书披露，公司存在依赖供应商的风险。

据公司披露，公司金刚石微粉产品生产所用主要原材料金刚石单晶存在从中南钻石等竞争对手采购的情况，报告期各期公司向中南钻石等竞争对手采购金刚石单晶占各期采购总额的比重分别为63.17%、35.33%、36.93%和 37.87%，占比较大。因此，公司原材料供应的稳定性、及时性和价格均可能受到单一供应商的影响。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

（作者：陈清华编辑：朱益民）