9月14日，医药大白马长春高新跌停，原因是，一份关于上市公司股东与某基金公司一对一交流的会谈纪要流传于市面。
会谈纪要显示，部分城市营销模式还是有问题，三季度不好也有内部松懈的原因，7月同比下滑，这是历史首次出现的，之前善于做线下活动，今年疫情影响线下活动受限。同时，由于需要交税10亿，年底还会做减持。
会谈纪要显示，北上广大城市疫情影响大，外地患者减少，医生去外地支援，8月短暂的放开了一段时间，但是到8月下旬因为开学原因又不能动了。其他城市营销模式方面，内部还是有些问题，三季度销售情况不好也有内部松懈的原因，7月同比下滑也是历史首次。之前善于做线下活动，但今年线下活动受限。
纪要还显示目前公司产品覆盖率还是太低，所以生长激素还有巨大潜力。今年浙江、重庆有 20-30%增长，之前这些地方已经算所有地区覆盖比较多的地区，浙江覆盖到县了，重庆覆盖率也算深的。但是很多地方一个省会城市1、2家医院占全省70-80%的收入，其中2、3个客户占这家医院的60-70%，这些地方覆盖率不够。
在问及新产品布局时，纪要显示，4-5年内会有新一批的竞争对手陆续上市，未来用药人群也会增多，增多以后消费者心态会变化，对价格会比较敏感，一个产品做大以后，不能靠高价形成壁垒。
公司这几年研发布局不够，之前金赛没有真正做过创新药，之前的创新是围绕患者去改善他的临床用药体验。金赛靠生长激素一个产品可以满足长期发展，一是儿童用药时长增加，二是成人市场拓展，现在已经开始做成人的覆盖，以及大龄备孕。在一个产品上面不断更新换代，金赛之前做的不错。金赛聚焦自己的核心优势，类似于诺和诺德。
从这两年开始，长春高新布局产品线围绕在原创创新开始做突破，不止有生长激素，尽管生长激素本身仍有创新空间。二是聚焦身高问题，女性性成熟平均早1年，男性骨龄成熟晚1年，按照这个思路，以后可以从推后骨龄成熟入手。此外，儿童长高还和营养相关，公司最近也找到了一个从营养角度促进长高的产品。
在问及生长激素未来的价格体系时，纪要显示，生长激素本身还有创新空间，4-5年内会有新一批的竞争对手会陆续上市，未来用药人群也会增多，增多以后消费者心态会变化，对价格会比较敏感，一个产品做大以后，不能靠高价形成壁垒。未来生长激素核心优势是覆盖，覆盖率很深，产品价格会在合适的时候下降，降低利润率，能更好的抵御竞争对手，把患者数大幅提升。5年生长激素目标200亿，目标50W-100W使用人群。未来长效可能会降到水针的价格，覆盖人群增加4-5倍。
在谈到减持计划时，纪要显示，年底会做减持，因为要交税 10 个亿，减持以后未来还是核心股东，未来也会全心投入到金赛上。
受此纪要影响，当天长春高新放量跌停，尤其是下午封死跌停。作为机构最为重仓的医药股之一，此事对市场情绪的杀伤性很大。
可能是为了消除影响，今日长春高新迅速发布业绩预告以“救场”：业绩预告显示公司前三季度净利润同比增长75%-85%，盈利21.7亿-22.95亿。
事实上，公司的暴跌无论是因为下调业绩预期、市场预期太满导致很好的业绩也依然不及预期、巨额的减持还是宏观经济复苏背景下基金抱团的瓦解，其实这些都不重要，问题是，为什么市场上可以有一部分机构可以提前知道公司的业绩和减持计划？如果有部分人可以提前看到业绩“底牌”，那么吴敬琏老先生所说的中国股市“赌场论”是不是依然没有改观？
信息披露作为监管工作的核心，信息披露是体现资本市场“公开、公平、公正”这三公原则的一项重要内容。公司一旦选择上市成为公众公司，首先就要接受信息披露这一义务或约束，除了按照《证券法》及相关规定完整按时发布公开信息，上市公司发生可能对其股票交易价格产生较大影响、而投资者尚未得知的重大事件时，也应当立即向所有投资者公开披露信息，并不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
我国上市公司信息披露管理办法规定：信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。作为投资者判断投资价值的信息保障制度， 信息披露制度被称为证券市场的核心制度， 是证券监管制度的基石。
上市公司有义务和责任遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则，主动披露有关信息，以便帮助投资者了解公司的生产经营等情况。也正是通过这些基本信息，建立起投资者与作为投资标的的上市公司的朴素联系，并由此直接影响投资者的买卖决策。
因而，这一系列信息发布务必及时、真实和客观，不能具有选择性，以免对投资者的投资决策产生误导。
而如果重要经营信息可以提前告知部分机构、有人可以提前看到经营业绩的“底牌”，那么自然可以提前行动起来，比如昨日长春高新已经暴跌的股价就是证明，而普通中小投资者只能今天才能看到长春高新的“业绩预告”，如果普通中小投资者处于这种信息劣势，那么投资者保护可能只是一句笑谈。
责任编辑： 赵正灏
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