市场交投低迷

原标题：市场交投低迷 来源：期货日报

9月1日，两市缩量小涨。期权方面，标的资产50ETF涨0.27%，华泰柏瑞300ETF（510300）涨0.70%，嘉实沪深300ETF涨0.58%，各品种期权认购隐波止跌，认沽隐波则有所回落，市场情绪略有好转，但观望情绪仍较浓。

WIND盘后数据显示，50ETF期权市场成交量减少，持仓量持续上升。当日期权总持仓2316354张，较上一交易日增加148249张。其中认购合约持仓1150117张，较上一交易日增加95234张，认沽合约持仓1166237张，较上一交易日增加53015张。持仓量PCR值1.0140，较上一交易日减少0.0413。成交量方面，当日全市场合计成交1240246张，较上一交易日减少669636张。其中认购期权成交680666张，较上一交易日减少510043张，认沽合约总成交559580张，较前一交易日减少159593张。日成交量PCR值0.8221，较上一交易日增加0.2181。

沪深300三个期权品种成交回落，持仓整体继续呈上升趋势。其中，沪300ETF期权成交量1311329张，持仓量1884159张，成交金额为13.181亿元；深300ETF期权成交量为172095张，持仓量为406307张，成交金额为1.774亿元；沪深300股指期权成交量61739张，持仓量130105张，成交金额为5.790亿元。

当前各品种期权认购隐波开始止跌，认沽隐波有所回落。WIND数据显示，目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为24.06%，认沽平值隐波为24.98%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为23.24%，认沽平值隐波为27.50%。深300ETF期权主力认购合约隐波24.15%，认沽平值隐波27.76%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为25.56%，认沽平值隐波为28.84%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在20%至40%区间内，目前处于历史均值附近。

总体来说，两市缩量小涨，但市场观望情绪仍然浓厚，量能再度回落至万亿元关口下方。短线的投资者，建议构建价差策略，博取方向上的收益。对于中长期的投资者，建议坚定做多，迎接牛市的到来，可以控制好杠杆，滚动卖出平值或虚一档的看跌期权，或构建备兑策略。 （作者单位：方正中期期货）

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