晨鸣纸业“加减法”_新浪财经

　　晨鸣纸业“加减法”

　　文/吴铭

　　原材料供给成为摆在造纸企业面前的一道难题。与此同时，受特殊时期影响，多数企业开工率受到影响，面临极大的考验。

　　在此背景下，2020年一季度，晨鸣纸业实现营业收入60.85亿元，净利润约2.03亿元，同比增长430.55%。

　　晨鸣纸业交出靓丽“成绩单”的背后，与其持续推进做“加减法”的降本增效理念不无关系。另外，晨鸣纸业已在各地提前进行布局，实现浆纸一体化，破解了困扰业内大部分企业原材料“卡脖子”难题，这成为使其业绩复苏及为后续增长奠定基础的秘诀之一。

　　负债、成本做“减法”

　　谈及2019年造纸行业的业绩表现，晨鸣纸业在年度报告中提到，面对复杂多变的国内外经济形势，造纸企业与我国多数实体企业一样经受了挑战。受宏观经济形势影响，从2018年四季度至2019年一季度，造纸行业整体景气度不高，纸价大幅下跌。

　　面对复杂的环境，晨鸣纸业一直在探索和持续发展的路径，降本增效成为企业保持可持续竞争能力的一大法宝。

　　得益于融资租赁的回收效率加快以及股权性融资的落地，晨鸣纸业2019年年报显示，公司的资产负债率由期初的75.43%降至73.11%。

　　晨鸣纸业2020年一季报显示，其主营业务在持续增长的同时，融资租赁业务规模在持续压缩。公开数据显示，晨鸣纸业融资租赁业务规模已经由高峰期的近300亿元压缩至136亿元，仅2019年就压缩了59亿元。

　　晨鸣集团自制浆产能达430万吨，约占国内木浆产能的40%，已成为全国最大的木浆生产企业之一，原料优势明显。华南有湛江晨鸣，华中有武汉晨鸣和黄冈晨鸣，华东有江西晨鸣，华北有寿光晨鸣，东北有吉林晨鸣，通过对生产基地的科学布局以及合理的物流配套体系建设，物流成本在同行业中极具竞争力。

　　此外，由于物流成本在造纸业的生产成本中占据相当比重，晨鸣纸业湿浆造纸很大程度上降低了物流运输成本，使晨鸣纸业的成本优势进一步提升。

　　通过一系列降本增效的举措，晨鸣纸业实现了净利润增长。2020年一季度报告显示，晨鸣纸业实现营业收入60.85亿元，净利润2.03亿元，同比增长430.55%。

　　原材料、创新做“加法”

　　“国际贸易环境突变和特殊时期影响，造纸业中小产能正在加速出清。”业内人士说道。

　　统计数据显示，截至4月初，晨鸣纸业寿光生产基地有化学浆112万吨、机械浆64万吨；黄冈生产基地有化学浆51万吨；江西生产基地有机械浆25万吨；吉林生产基地有机械浆20万吨；湛江生产基地有化学浆90万吨、机械浆67万吨，合计430余万吨。

　　对于这一数据，业内人士表示，这意味着晨鸣纸业已基本实现纸浆产能和造纸产能的全面匹配。这令晨鸣纸业成为浆纸产能完全匹配的造纸企业，可以有效保障原材料的及时供给。

　　晨鸣纸业之所以能够突破原材料供应短缺的难题，源于其多年前开始布局的浆纸一体化战略。

　　据了解，在受“禁塑令”等环保政策影响下，白卡纸纸袋、白板纸纸袋、铜版纸纸袋等环保纸袋替代品的需求正在加大。

　　数据显示，2020一季度，文化纸及白卡纸价格较去年同期显著反弹（其中，双胶纸、铜版纸、白卡纸2020年一季度均价分别同比增长6.9%、10.5%、15.0%至6455元、6260元、6125元/吨）。终端售价的回升无疑将提振公司的业绩，而此时保障产品及时有序的供给成为重中之重。

　　受特殊时期等因素影响，目前公司自制浆优势并未充分发挥，未来仍有很大空间。对此，晨鸣纸业表示，公司今年浆纸一体化战略布局已基本完成，纸浆已基本实现自给自足，产品毛利率水平明显提升，进一步增强了企业的盈利水平和抗风险能力。

　　目前，造纸行业正在加速推进智能化、信息化技术应用。晨鸣纸业通过不断推广精益管理、个性化定制、供应链协同、市场快速响应等现代化生产方式，全面提高造纸工业生产效率和制造水平。

　　如今，晨鸣纸业在基本完成浆纸一体化后并未停下脚步，持续在研发方面加大投入。

　　晨鸣纸业方面表示，公司及湛江晨鸣、寿光美伦、江西晨鸣、吉林晨鸣均为高新技术企业，能发挥自身强大的科研优势，以国家企业技术中心和博士后科研工作站为依托，构建完善的知识产权体系，不断加大技术创新能力和科研开发力度，积极开发科技含量高、附加值高的新产品和企业专有技术。

　　晨鸣纸业先后从芬兰维美德、德国福伊特等世界一流造纸机械供应商引进十几条国际尖端水平的制浆造纸生产线，其中全球先进的纸幅宽度11米以上的纸机有4条，晨鸣纸业就拥有其中3条。另外公司拥有的浆料系统的除气技术、湿部化学技术、纸页智能横向控制技术、涂料制备技术、自由喷射上料涂布技术、多压区压力平衡压光技术和公司自主开发的相关工艺流程，都达到了国际先进水平。

　　在借助国外先进技术的同时，公司重视自主研发。其中“高松厚度簿本纸技术开发”“耐高温标签专用铜版纸技术开发”等5项科研项目先后列入山东省技术创新项目计划；与齐鲁工业大学联合创新，组织申报的“高性能木材化学浆绿色制备关键技术及应用”项目获得科学技术进步奖一等奖；“高档社会卡纸”“婴儿专用原纸”等新产品、新成果获得2019年山东省技术创新奖优秀新产品、优秀新成果二等奖3项；在2019年度国家科学技术奖励大会上，晨鸣纸业作为主要完成人之一的 “混合材高得率清洁制浆关键技术及产业化” 获得2019年国家科学技术进步奖二等奖。

　　据了解，2019年晨鸣纸业研发费用共计9.92亿元，同比增长6.8%。获得国家授权专利213项，其中发明专利18项（ZL201210441866.7、ZL201210395962.2、ZL201210395963.7……）；7个产品评为国家新产品，省级以上科技进步奖13项，承担国家科技项目5项、省级技术创新项目54项。

　　申万宏源指出，新产能全面落地，纸浆自给率进一步提升；负债结构优化；推出激励计划，高管高比例认购彰显长期发展信心。公司融资赁规模持续收缩，新建项目达产，负债结构优化，公司资金压力得到缓解。造纸主业新增产能落地，浆、纸产能加码，全面布局林浆纸一体化，领先地位不断巩固。