股市巨震 量化对冲基金跑赢沪指!

原标题：股市巨震 量化对冲基金跑赢沪指! 来源：财富动力网

　　随着近期疫新冠肺炎疫情影响，全球市场出现剧烈波动，投资者避险情绪升温，市场对量化对冲产品的关注度大幅提升。不过，记者发现，统计数据显示，A股市场有业绩统计的28只公募量化对冲基金(A、C份额分开计算)，节后以来(截至3月23日)平均涨幅为-0.09%，年内平均回报则为1.49%。显然，这28只量化对冲基金扛住了A股这波回调——平均业绩跑赢沪指超10个百分点。

　　那么，投资者高度关注的量化对冲基金在国内的发展是怎样的呢？另一个更具金融科技含金量的名词——“AI+量化”又是怎么一回事？

　　A股公募量化对冲基金跑赢沪指超10个百分点

　　受欧美市场暴跌情绪影响，A股市场节后以来也回调明显。截至3月23日，春节后以来沪指区间涨幅为-10.63%，深证成指和创业板指分别为-9.27%、5.22%。

　　回到公募基金市场，统计数据显示，全市场有业绩统计的28只量化对冲基金(A、C份额分开计算)，春节后以来(截至3月23日)平均涨幅为-0.09%，年内平均回报则为1.49%。

　　不难看出，28只公募量化对冲基金扛住了A股这波回调——平均业绩跑赢沪指超10个百分点。

　　具体来看，在全球多个市场剧烈波动时(此处统计了2月3日至今的业绩)，其中15只基金扛住波动，涨幅在0~3.62%；另外13只公募量化对冲基金业绩虽然回撤，但最高回撤5.04%也低于A股主要指数回撤幅度。

　　记者注意到，业绩回撤较多的几只量化对冲基金，其跟踪标的主要为美国3年期国债；而业绩相对稳定的几只基金，其跟踪标的主要为中国人民银行公布的一年期银行定期存款。

　　2019年报显示，其中有19只基金的第一大重仓股为中国平安；其次，贵州茅台、招商银行、兴业银行也是这些基金青睐的重仓股。

　　量化交易贡献了25%的市场交易量

　　2019年12月27日是2019年的最后一个星期五，中国证监会批准了多家基金公司的量化主题基金。获得批文的基金公司有：德邦、华夏、富国、海富通、景顺长城……

　　自2016年1月21日华泰柏瑞量化对冲基金获批后，公募量化对冲基金的审批已暂停多年。

　　在“开闸”之后，凭借在公募量化对冲基金领域的丰富实战经验，海富通基金“火速”启动了新基金的发行工作，新的量化基金产品于2020年1月13日正式开售，限额30亿元。

　　其实在A股市场上，投资者对量化交易印象最为深刻的是2015年6月，杠杆上的牛市突然大跌了，一时间千股跌停。就在股市大跌期间，一个俄罗斯人利用量化高频系统在A股市场“白捡钱”，虽然事后相关人员都受到了监管处罚，但彼时，国内投资机构毫无还手之力还是让人感到唏嘘！

　　中国资本市场的开放越开越大，外资进来，但进来的不光是资金，还有先进的金融工具和交易方式。

　　而中国的量化投资从2010年股指期货推出之后开始起步，2015年股市动荡时，很多主动基金采取了清盘策略，对市场造成了很大的影响。但是，在股市动荡期间量化投资的表现相比之下非常稳定，得到了市场的肯定，并且量化对冲的稳健收益开始受到投资者的关注，大量资金涌入这个领域。

　　2018年，新基金发行募资困难，但量化基金发行却逆势上扬。资料显示，2018年新成立的量化基金数量达到了66只，超过了2017年全年的成立数。

　　据招商证券研报显示，截至2019年底，公募量化产品总计311只，其中主动量化产品191只，指数增强产品102只，对冲型产品18只。截至2019年底，公募量化产品的总规模达 1605.07亿元，其中主动量化产品682.37亿元，指数增强产品848.98亿元，对冲型产品73.72亿元 。

　　据私募排排网数据显示，截至2020年2月底，在30多家证券百亿级私募中，量化策略百亿级私募有6家，分别是2011年成立的金锝资金、2012年成立的九坤投资、2013年成立的锐天投资、2014年成立的灵均投资和明汯投资、2015年成立的幻方量化。

　　经过两年发展，中国市场日成交量中的25%是量化交易打出来的。湘财证券总裁助理、经纪业务分公司总经理周乐峰在做“AI量化”演讲时分享了这个数据。

　　中信证券2019年8月23日公布的半年报披露了其自营投资方面的信息，对量化投资有一段重点的描述：“目前已开展的业务或策略包括：股指期现套利、股票多空、宏观对冲、大宗交易、统计套利、基本面量化、可转债套利、可交换债策略、商品策略、期权策略等。”

　　国内顶尖的券商如此重视量化交易和人工智能，这是量化交易在境内市场快速发展的佐证，也颠覆了很多人对投资的认知。而人工智能和量化交易结合在一起，就是量化投资的下一个发展方向——AI量化。

　　“数学家+IT精英”跨界来袭

　　在2019年12月23日的中国四川，“榜样中国？2019四川十大新经济领军人物”颁奖现场上，其中的获奖者之一——成都某科技公司CEO梁举，于当日19:29分在微信朋友圈写下了五个字：“寒冬里的增长”。

　　就在当日的三天以前，记者刚刚听过一场推介会，首次听说了一个词“AI量化”，也获得了一个信息——现在从事AI深度学习和图像识别的人，多数来自微软亚洲研究院中搞Bing搜索引擎的一帮人，而梁举正是其中之一。

　　而AI量化就是运用人工智能的量化投资交易，是量化交易的升级版，AI自动寻找规律，不需要人定义规则。

　　在量化对冲基金审批开闸的背景下，“数学家+IT精英”的跨界型正在走来。这是一群用云服务器交易的人，在他们眼中投资问题就是个数学工程问题。寻找靠谱的因子，把原因(X)和结果(Y)进行关联，建立数学模型对价格进行预测，量化交易工作可以形象地被称为“破解资本市场波动的密码”。

　　“门口的野蛮人”带着AI这个新式武器，正试图破解市场波动的密码，这是一场降维打击，对基金经理们，警报已经拉响。

　　量化出现以前，投资是艺术，靠灵感，靠悟性，靠对人性的理解取胜，还是定性的范畴。

　　量化出现以后，投资是技术，靠因子，靠策略，靠人工智能，开始演变成数学工程问题。

　　3777只A股，全部分析一遍，需要多长时间？

　　LME铜库存、冶炼加工费、开工率、现货价格30年的数据进行相关性分析，能否建立铜价格预测模型？

　　这是人类智慧的短板，正是人工智能的长处，“量化投资+AI”正颠覆游戏规则，何以求存？

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(责任编辑：DF120)