库存累积高位 PTA前空持有|PTA_新浪财经

原标题：库存累积高位 PTA前空持有来源：陆家嘴大宗商品论坛

宏观层面

上周宏观数据方面公布了1月社融数据，表现大幅超预期，受银行放贷意愿和企业融资需求的共同支撑，企业中长期贷款出现明显抬升，从目前来看，疫情对金融数据的影响暂未体现，2月数据可能会受拖累。但上周的中央政治局会议提出了积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，预计后续逆周期调整政策将进一步加码。

中观层面

1. 股指：从近日主要分类指数表现看，市场乐观情绪不断强化，资金入场意愿积极。而从宏观货币和财政政策导向看，流动性宽松及基本面逐步回暖的预期、依旧对股指形成直接提振。综合看，股指仍宜持多头思路。

2.PTA：（1）库存累积高位；（2）供给端减产情况难以缓解累库情况；（3）疫情下2月聚酯产出约下降100万吨；一季度总产出负增长。

3.白糖：机构预计19/20榨季供需缺口调高至800-900万吨，因泰国由于干旱产量预计降至9年低点。国内方面，据沐甜科技预测，广西19/20榨季的产量560-580万吨，同比下降40-60万吨。另外，由于外糖走强，巴西、泰国配额外进口利润已经关闭。同时，国内疫情新增病例连续下降，需求恢复预期加强，白糖整体基本面偏多。

微观层面

1.股指：均线多头排列，技术支撑较强；

2.PTA：空头增仓，成交量走高；

3.白糖：主力合约偏强震荡，有继续上涨动力

策略建议

1.股指：IF2003多单持有，持仓比例为5%；

2.PTA：TA2005前空持有，持仓比例为5%；

3.白糖：建议SR2005多单继续持有，持仓比例为5%。

策略建议