害怕股灾重临？买这三只股可以防身

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经济衰退早晚会来，这只是迟早问题。经过十多年牛市，什么时候熊市会重临？六个月后？一年？这纯粹是猜测，但并非就是说不应作好准备，为迟早会来的大跌市未雨绸缪。

说到可能出现的经济衰退，若要进行投资，明智之举当然就是只留意那些提供生活必需产品或服务的公司，大众即使勒紧裤带，仍然要在这些方面消费。不只是大众，企业也有不得不花钱的地方。经济衰退期间，销售额或会下跌，但总有某些方面是公司必须开支的。投资者若能选中这类企业，在经济低迷时往往会有较佳回报。

应作好准备，当熊市来临可考虑买入以下三股。

软件在经济低迷时仍有光环

股灾往往有其原因。如果是由于全球经济放缓，那么科技行业一般会叫苦连天。因为当人人都节衣缩食，谁有钱会买新智能手机、笔记本电脑或虚拟实境（VR）耳机？然而，经济低迷时科技行业有一个领域却很有抗跌力，这就是软件。微软（Microsoft）正是这方面的龙头，旗下商用软件无论是经济繁荣或萧条，全球无数公司都要使用。事实上，在经济衰退时，企业在软件方面的预算甚至会提高，期望促进生产效率和降低成本。

这并非说微软就可百分百免疫，不受经济衰退打击，但这家软件巨擘确实较稳健，在风浪时期会是投资者珍而重之的避风港。客户支付月费或年费，以订阅方式使用Microsoft Office和其他云端运算软件提升效率。投资者若知道微软在这方面赚多少钱，那便不用饱受负面新闻困扰，担惊受怕。

微软的云端运算业务还有另一项优势，即使经济放缓，亦可抵御任何冲击。无数企业正将数据转移至云端，期望节省开支。当企业更加急需削减成本，这种趋势可望加快。微软这两大业务都在增长。第一财季，公司的软件工具和企业流程（包括云端软件）两大业务按年增长13％，而Azure云端运算业务更是增长59％。此股2019年大升约55％后，股价继续强势向上，2020年至今又上升2％。股价若有任何调整，则是买入良机，可为未来大跌市作好准备。

专售价廉物美的零售商

市场可能忧虑沃尔玛假期旺季的销售额会逊华尔街分析师预期，因而导致股价受挫，但并不表示这家美国最大零售商面对经济衰退就会四面楚歌。事实上，价廉物美向来是沃尔玛的卖点。

经济衰退时，消费者想方设法节衣缩食，自然会转向基本生活用品和衣服，这些都能在沃尔玛买到，更何况食品销售佔沃尔玛业务很大部分。无论怎样，人们都要三餐饱肚，可能选择减少外出用餐，那么沃尔玛就可有更多生意。

从目前市况来看，部分高级零售股表现或更亮丽，但如果经济放缓，拖累股市暴跌，沃尔玛应能抵御风暴，脱颖而出。沃尔玛即使不出售更低价产品，也能表现理想。面对Amazon.com和Target这类劲敌步步进逼，也能稳如泰山。公司美国同店销售第三季增长3.2％，电子商贸的销售额更增长41％，而第三季客流量则增长1.3％。

沃尔玛的估值并不便宜。此股去年上升23％，但投资者担心假期的销售额逊预期，而公司印度业务须要重组，这些因素拖累股价下跌，为投资者带来入市良机，值得开始收集沃尔玛股票。

营养麦片早餐

当经济百业萧条，消费必需品公司往往业务稳健，因为大众正好需要这类商品。家乐氏（Kellogg）正好迎合消费者需要，这有赖旗下营养麦片和其他预製包装食品。人人都要进食早餐和晚餐，家乐氏则带来廉价选择。

然而，不仅是早餐业务有力抵御经济风暴（或类似的时期）。公司也一直全力推动有机产品的发展，又进军零食市场，业务开枝散业。这有助销售额在第三季自然增长2％，期内虽然公司仍在重组业务，同样能交出这种成绩。家乐氏指出，冷冻食品和新兴市场将是其他增长动力。

最重要一点，面对困难时期，家乐氏的股息将让投资者感到安慰。公司的股息率为3.4％，并已连续增长了14年。