原标题:军费稳定增长 业绩趋势向好 军工板块投资价值凸显
近日,十多家券商发布国防军工行业研报,其中,东北证券建议超配军工;东吴证券看好一季度板块性行情,给予行业“增持”评级;国海证券看好军工行业2020年市场表现,给予推荐评级;中航证券继续对军工行业维持乐观判断;民生证券认为军工板块中长期有望获得超额收益,坚定看好“成长+改革”逻辑。
投资逻辑:
1、军费稳定增长,装备费占比提升。近年来,我国军费预算增长稳定,增速保持在7.5%左右,自2017年以来连续三年军费预算突破万亿。我国军费的构成包括人员生活费、训练维持费和装备费。根据《新时代的中国国防》白皮书披露,装备费的占比持续提升,自2010年的33.2%提升至2017年的41.1%。随着我国军费稳定增长以及装备费支出比例的提升,装备采购力度有望加大。
2、军工板块多家公司业绩披露超过预期,军工板块景气度有望持续上升。截至1月18日已有53家公司披露业绩预测。15家公司业绩预增、3家公司业绩续盈、15家公司业绩略增、8家公司业绩扭亏、5家公司业绩首亏、2家公司业绩续亏、2家公司业绩预减、3家公司业绩略减。已披露公司总体盈利水平良好,部分公司归母净利润显著高于预期水平,军工板块景气度有望持续提升。
3、估值比较优势叠加短期催化,板块投资价值凸显:国防和军队现代化建设、五年计划的翘尾效应、军用技术向民用市场转化等因素将是行业较快发展的基础;国企混改、科研院所转制、股权激励、定价机制改革等行业和企业层面的改革,将有效提高军工企业的经营效率和盈利能力。此外,地缘政治热点事件有望在短期内提高板块的市场关注度。目前军工板块估值和基金持仓比例均处于历史中低位,在成长与改革层面有利因素的推动下,优质军工龙头业绩有望较快释放,优质军工资产将具有较强的投资价值。
利好公司:
东北证券建议关注优质军工资产证券化和军民两用技术投资主线,重点标的推荐: 1)优质资产证券化:四创电子(600990)、航天发展(000547);2)军民两用技术:火炬电子(603678)、宏达电子(300726)、振华科技(000733)、中直股份(600038)、中航光电(002179)。
中泰证券建议重点关注主机厂:中直股份、中航沈飞(600760);优质配套企业:航天电器(002025)、中航机电(002013)、振华科技、中航光电;改革标的:四创电子、中航电子(600372);新材料:光威复材(300699)、中航高科(600862)、钢研高纳(300034)。
兴业证券建议自下而上选择增速更快的细分赛道、企业经营治理过硬或逐步改善的优质龙头。重点推荐爱乐达(300696)、中航高科、内蒙一机(600967)、中国海防(600764)等,关注中航沈飞、中直股份、中航机电、中航电子、光威复材等。
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)