稳健投资成为今年理财主旋律

原标题：稳健投资成为今年理财主旋律 来源：新闻晨报

　　对于已经到来的2020年，家庭消费和理财成为热点，尤其是如何理财更为迫切。日前，包括腾讯理财通、宜信财富等市场第三方理财机构，相继发布今年的理财报告和建议，在总结去年理财经验的基础上，上述机构给出的首要建议，家庭理财还是稳健为先，公募基金产品、银行理财产品成为其投资首选，而股票、房地产等高风险投资则要量力而行。

市场大环境仍有诸多挑战

　　毫无疑问，从全球大环境来看，全球经济面临的挑战很多，不确定性也较大，这对于理财市场的影响可想而知。

　　宜信财富认为，展望2020宏观经济，全球经济增长动能依然乏力、经济的结构性矛盾突出，货币政策对经济的刺激效果越来越有限，全球经济正在进入经济扩张的晚期阶段。

　　宜信财富预测，“2020年全球经济增速将温和放缓，由2019年的3%下降至2.9%，降幅将较2019年显著收窄。发达国家经济增速从2019年的1.7%或回落至1.5%，新兴国家经济增速或维持在3.8-3.9%的水平，2020年新兴国家经济表现或好于发达经济体。”

　　而从国内来看，包括人口红利、城镇化、后发优势、以及加入WTO参与全球化等在过去几年中出现了转变，这些原因也将继续影响中国经济增长在未来十年的趋势。

　　腾讯理财通的报告显示，中等收入家庭面临的支付也很多。2019年，12.1%的中等收入家庭无新增储蓄，18.1%的中等收入家庭新增储蓄占年收入比例小于20%。支出结构上，房子和孩子是中等收入家庭的两座“大山”。收入越高的家庭，在子女教育方面的支出占比越大。

　　具体而言，按选择人数的多少，2019年中等收入家庭支出最多的三个领域依次为日常开销、房租房贷和子女教育，分别有71.2%、53.9%和52%的新中产家庭勾选了这三项。相比之下，“赡养父母”的压力相对较小，仅有19.7%的人选择了该项。此外，分别有23.4%和12.5%的中等收入家庭勾选了旅行支出和人际交往支出作为三大支出领域之一。

未来收入总体乐观

　　尽管中国经济2020年仍然面临较大的周期性压力和不确定性，宜信首席经济学家、资产配置策略研究负责人李琳认为也不必过度悲观，中国资产的长期投资前景依然被看好，蕴含大量的投资机会，但需要更为稳健的策略。“我们强调中国经济转型中的结构性机会、以及长期投资主题，包括大消费、新经济、产业升级、老龄化、城镇化、健康医疗、创新科技等。”

　　同时她还建议，“在经济的晚期扩张阶段，另类资产的投资价值更为突出。私募股权、私募信贷、房地产私募基金以及对冲基金等另类资产的特性之一就是其与传统股债资产回报的低相关性。这一特性在主要国家未来几年处于低增长和低利率、当前传统股债估值较高的情况下，有特别重要的意义，可以给投资组合带来多样化、并提升投资组合回报的稳定性。”

　　同样，来自腾讯理财通的研究报告也显示，对于2020年家庭收入情况的预判上，72.2%的受访者认为其2020年的收入会相对持平或有小幅增长。具体而言，38.6%的受访者认为2020年收入会有小幅增长，33.6%的受访者认为2020年收入会与2019年持平，仅有2.7%的受访者预计其收入会大幅下跌，总体比较乐观。

基金与理财产品成为首选

　　腾讯理财通的报告表明，在目前主流的投资形式里，基金与理财产品、房地产、保险产品、股票是中等收入家庭2019年的主要投资选择。在受访对象中，选择基金与理财产品的有65.3%，选择房地产的有63.2%，选择保险产品的有41.3%，选择股票的有31.1%。

　　在收益来源方面，31%的中等收入家庭通过基金与理财产品获得最多投资收益。另外即使2019年是房地产“小年”，仍有30.5%的受访者表示投资性房地产是其最主要的收益来源，这表明房地产仍是财富增值的“压舱石”。而且，交叉分析显示，收入越高的家庭，勾选投资性房地产作为最主要投资收益来源的比例也越高。

　　2019年大部分中等收入家庭均能从投资理财方面获得正收益，仅有5.8%出现亏损，但收益率总体不高。报告显示，39.8%的家庭2019理财收益率在0-4%之间，35.4%的收益率在4%-10%之间，6.6%的收益率在10%-20%之间，收益率在20%以上的占12.4%。

　　从投资渠道的选择上看，2019年，中等收入家庭主要通过银行和以腾讯理财通为代表的第三方互联网理财平台进行理财。其中，选择银行渠道的比例达到60.1%，选择第三方互联网理财平台的比例达到54.6%，远超过选择基金公司、证券公司和保险公司渠道的比例。

稳健理财受到重视

　　而在中等收入家庭的2020年投资理财计划中，较为稳健的投资方向还是更受青睐。36.4%的受访者表示2020年会首选债券基金、货币基金进行投资，26.8%的受访者表示会优先考虑房地产投资，首选通过基金投资股市的有19.1%，首选直接投资股市的最少，仅有11.8%。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷表示，在投资理财方面普通人很难有较高的收益率表现，一方面是因为全社会的投资回报率在下降，无风险收益率持续降低，另外一方面，投资本身是一件专业的事。因此中等收入家庭偏好稳健型投资是非常明智的选择。

　　“国内普通居民能够通过基金、理财等稳健型渠道获得4%左右的收益已经很不错了。”交通银行首席经济学家连平表示，“因为这是在非常安全的前提下获得的，如果想追求更高的收益，就要承担更大的风险，而且需要专业的人才进行投资管理。”

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇倡导多元化的理财理念，首先要去尝试，考虑银行存款或理财产品之外的基金等理财产品；第二要量力而行，股票是投资风险较高的资产，不能盲目追求高收益。对于可投资资产金额较大的家庭，目前国内金融市场也在逐步发展家族信托、买方投顾等模式，专门服务这些人群或家庭，未来或许会有较大改观。

　　综合研判，宜信财富给出的2020年资产配置比例的建议为：私募股权，25%；类固定收益24%；保险保障，10%；资本市场，20%；房地产私募基金，20%；公益慈善，1%。