券商股集体爆发 白酒板块拉升

原标题：券商股集体爆发 白酒板块拉升

12月30日，两市股指盘中维持强势震荡上扬，沪指、深成指涨幅均超1%。盘面上看，券商板块走势强劲，造纸、建材、白酒等板块涨幅居前，具体来看：

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1、券商板块

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券商板块今日盘中走势强劲，截至发稿， 方正证券、 国投资本、 中信证券涨停， 中信建投、 东兴证券涨幅超7%。

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中泰证券指出，资本市场改革加速，推动证券行业做大做强，持续看好龙头竞争力提升，板块迎来配置窗口。2019年市场交易量回升，行业基本面改善，资本市场改革带来机遇与挑战，监管推动证券行业做大做强，龙头机构+创新业务占优。

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1）随着科创板的推出，机构客户重要性提升，一方面公募基金分仓佣金率保持稳定，随着保险资管、养老金、银行理财子公司等资金入市的推进，经纪业务机构客户重要性有望持续提升；同时资管新规配套逐步完善，投顾模式“买方”转型、MOM 新规等为财富管理、资产管理打开新空间，龙头券商相对具备机构客户优势；

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2）借鉴发达市场经验，我国券商后“佣金战”时代，注册制契机下，现代化投资银行将成为核心竞争力，再融资新规征求意见，传统投行品牌效应下集中度有望持续提升，同时科创板券商自有资金出资参与科创板跟投，资本金实力成为发力基础，股权管理办法开启差异化竞争，综合性券商具备创新业务牌照趋势，关注衍生品业务机遇。

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中泰证券认为，改革加速，市场活跃度有望持续改善：2018年11月以来，非银领域政策在并购重组、回购、注册制试点、扩大对外开放、再融资、衍生品、资管新规配套等多领域均有政策推进，展望2020年创业板注册制改革值得期待，再融资征求意见稿优化创业板条件并放松减持要求，多层次资本市场市场化改革深化，有助于直接融资效率提升，作为中介机构券商持续受益，经纪、投行、自营业务均迎来机遇，业绩具备向上空间，板块迎来配置窗口。

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2、造纸板块

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造纸板块今日盘中发力拉升，截至发稿，民丰纸业、 博汇纸业涨停， 山鹰纸业、 凯恩股份涨幅超6%， 太阳纸业、 冠豪高新涨幅超5%。

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据报道，近日，文化纸巨头APP、万国纸业、山东博汇/江苏博汇纸业、上海晨鸣浆纸齐发涨价函，受到环保成本增加以及原材料价格上涨等因素影响，旗下铜版卡纸、白卡纸等产品价格上调200元/吨，执行日期从2019年12月25日至2020年1月1日不等。

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此外，环保部日前公布2020年第一批废纸进口许可，本批次许可共批准278.35万吨，与2019年第一批503.53万吨相比，同比下滑44.72%。

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东方证券表示，外废零进口执行在即，造纸行业原材料结构迎来变局，龙头纸企相较于中小纸企，在原材料布局方面更具优势;而行业内原材料结构分化带来的盈利分化,将在外废政策执行、推升原材料价格上涨的过程中充分演绎,具备原材料优势、成本优势领先的龙头纸企的投资机会凸显,重点推荐行业内原材料布局方面具优势的综合性龙头纸企—太阳纸业,建议关注已在废纸桨、海外成品纸项目等方面实现原材料布局的废纸系龙头纸企—理文造纸、玖龙纸业、山鹰纸业,以及自供浆优势突出的木浆系龙头纸企— 晨鸣纸业。

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3、建材板块

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建材板块今日盘中震荡走高，截至发稿， 四川金顶、 洛阳玻璃、 耀皮玻璃涨停， 旗滨集团逼近涨停， 祁连山、 南玻A、 长海股份、 金刚玻璃等涨幅超5%。

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对于建材板块，中泰证券指出，2020年一季度在财政发力、PPI修复的过程中，基建投资增速有望改善，地产投资或保持较强韧性。外部环境企稳情况下，市场风险偏好提升或助2020年两会前春季行情提前启动。建筑19年涨幅位列行业末位，当前PE/PB已处于2010年后底部位置，央企蓝筹大多破净，预计有望在一季度迎来估值修复。水泥行业维持高景气，历史一季度躁动行情显著，20年一季度量价有较强支撑；玻璃供给格局有望改善，需求或带动行业盈利实现高弹性，板块估值仍在历史底部，当前投资价值较为显著。大基建蓝筹推荐 中国建筑、 中国铁建，水泥推荐 海螺水泥、 塔牌集团，平板玻璃推荐旗滨集团。

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4、白酒板块

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白酒板块今日盘中震荡上扬，截至发稿， 古井贡酒涨停， 今世缘涨逾9%， 顺鑫农业、 泸州老窖、 口子窖等涨幅超4%。

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招商证券指出，上周各家酒企经销商大会陆续召开，来年行业增长预期更加明朗，在稳步降速的同时，更重视增长质量。茅台销量计划超出市场预期，打消市场对茅台基础建设年不增量担忧，板块估值修复有望开启，重申板块年底布局期。投资建议上，建议设置合理收益预期，回归估值与业绩匹配度，布局当下，确定性品种首选 贵州茅台/ 五粮液，弹性品种推荐泸州老窖/今世缘/古井贡酒，布局逐步调整的 洋河股份。

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