美联储前主席沃尔克逝世 我们该继承他什么遗产

　　12月9日，以控制通胀闻名的美联储前主席保罗·沃尔克辞世，享年92岁。他之所以被认为是史上最伟大的美联储主席之一，不仅在于其任内成功控制恶性通胀应对布雷顿森林体系解体、美元危机和多轮金融危机，为稳定美元、奠定美联储独立地位所做的贡献，更为重要的是他为公共利益、为国家、为世界所做的贡献。

　　笔者曾三次见到沃尔克先生并聆听他的高见，拜读他签名的新书。沃尔克先生身材高大超过2米，声如洪钟但说话温柔如水，充满睿智，酷爱钓鱼。特别令人感动的是他为人耿直，不仅不为个人谋福利，而且为了公共利益坚定做正确的事。尽管他供职时经历了六任总统，但是他从不为任何一位总统的利益而袒护。他在新书《坚定不移》中记录了他为稳定价格、稳健金融和建设良好政府所做的努力，卸任美联储主席后甘愿放弃高薪职位，为公共利益奉献一生。

　　沃尔克先生在美联储主席任内曾成功遏制高通胀，为治理通胀留下了宝贵经验，其所留下的沃尔克法则已成为控制系统性金融风险的重要法宝。

　　沃尔克拥有美联储、财政部、银行业的丰富经验，1969~1974年任金融事务的财政部副部长，主导了美国放弃金本位制的制度设计，是美国现代央行的缔造者。在担任四年纽约联邦储备银行行长后，他于1979~1987年担任美联储主席，其经历六位总统履职丰富的职业生涯本就是一部金融传奇。

　　沃尔克担任美联储主席的杰出贡献之一就是成功治理通胀，为控制双位数的通胀，在上两任美联储主席束手无策之时，沃尔克受命于危难之际，顶住各种压力快速将利率从11%升到20%，而且通过控制货币供应量，迅速抑制住奔腾的通货膨胀。接任的格林斯潘称其为“过去20年美国经济活力之父”。沃尔克不仅创新了货币政策调节方式，从控制利率到控制货币供应量，而且他成功地捍卫了美联储的独立性，稳定了美国的经济。有个趣闻就是当时竞选总统要与之见面时，沃尔克提出，在美国白宫和美联储大厦之间选了个地方喝咖啡。沃尔克将美联储独立于政府、独立于国会的独立性彰显出来。

　　为解决2008年的金融危机，奥巴马邀请沃尔克担任美国总统经济复苏顾问委员会主席。沃尔克法则成为各大央行应对“大而不倒”、防范系统性风险的重要原则。作为美国复苏经济委员会主席，沃尔克参与治理金融危机，为避免再度引发金融危机通过了二千多页的《多德-弗兰克法案》，其核心正是沃尔克法则，核心内容之一就是禁止银行拿参加联邦存款保险的存款进行自营交易、投资对冲基金等高风险业务，但允许代客理财；并建立高管问责制以及加强金融监管等。

　　作为“史上伟大的美联储主席”之一，沃尔克不仅是治理通胀的高手，以果敢勇气和远见卓识成功治理了美元通胀，并缓解了拉美债务危机的冲击，多次成功应对金融危机，更为重要的是他奠定了美元、美联储和美国的国际地位。

　　纽约大学教授撰写沃尔克和他改变的金融世界《力挽狂澜》，开篇就是沃尔克经历的三场金融危机。沃尔克在布雷顿森林体系结束之时，主导了世界经济体系从美元-黄金本位到浮动汇率制的转换，这些成就对于奠定美元作为世界货币、美联储作为美国央行及美国的国际地位等都起到重要作用，甚至有人将其成就与赢得二战和冷战相提并论。

　　沃尔克是热爱中国人民的好朋友。在出任于北京成立的国际金融论坛（IFF）荣誉主席前，上世纪他就来中国并对中国赞赏有加。他在中国金融界、学界、政界都有很多好朋友，他在自己70年的对外交往中，称赞有加的三位国家领导人中，就有时任中国国务院总理朱镕基。上世纪九十年代中国的通胀治理、央行改革、国企债务危机成功处理，从沃尔克获得不少经验和智慧，时任中国国务院总理兼央行行长的朱镕基多次与沃尔克进行沟通并共享智慧。

　　沃尔克在91岁高龄时出版专著《坚定不移》，以其敏锐的洞察力和70年的职业生涯总结出三大真理：稳定的价格、稳健的金融和良好的政府。他提出的对货币的信任，是良好的政府和经济增长的根本。美国的货币体系就像几乎所有国家的货币体系一样，依赖于法定货币。而维持稳定预期和信心则是货币政策的一项基本责任。一旦丧失后果很严重，稳定性就很难恢复。

　　他指出，过去美国为保持价格稳定，低通胀预期思维根深蒂固，而从中国等国进口的廉价商品等因素对此起到了一定作用，货币当局清楚地认识到了保持价格稳定的重要性。他认为是这些坚定预期帮助美国2008年金融危机以来吸收巨额预算赤字，大规模注入官方流动性，同时又不带来通胀。

　　作为最具影响力的经济思想家之一，沃尔克在其整个职业生涯中都始终如一地做其认为是正确的事，从不考虑这给他个人带来的得失。他不仅婉拒了博士学位，而且拒绝连任第三届美联储主席。他的最大目标就是为公共利益做好工作，因此世界各国主要的政府部门及私营机构纷纷来征求他的宝贵意见。

　　沃尔克先生给世人留下了做人智慧、做事准则等宝贵财富。世人不仅需要重视沃尔克法则，关注和控制通胀，而且要特别关注系统性金融风险。世界各国要在经济增速放缓时关注和治理可能的通货膨胀，加强金融监管，严控系统性金融风险。把握沃尔克法则，控制利率水平、货币供应量和物价水平，稳定价格、金融，稳定预期与信心，创造更加美好的未来。

　　（作者为中国人民大学重阳金融研究院研究员）

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