中信信托：“投资+公益”具备商业可复制性

原标题：中信信托：“投资+公益”具备商业可复制性

近日，中信信托携手深圳递爱福公益基金会对浙江大学教育基金会完成DAF捐赠，这也是国内首单运用DAF的方式向在校贫困大学生进行精准扶贫。

DAF又称捐赠人建议基金，是一种帮助捐赠人开设专属慈善账户、享受税收优惠、捐赠人在捐赠财产的投资和捐助方面享有建议权的基金。这种以“服务捐赠人”为导向的捐赠者服务基金模式，在国际上已成为主流。

捐赠仪式过后，中信信托相关负责人就慈善信托模式、DAF、家族信托等业务在实际操作过程中的现状与《国际金融报》记者进行了分享。

“投资+公益”

中信信托相关负责人告诉记者，本次的DAF 捐赠是“投资+公益”的一个实践，相比单一的捐赠，“投资+公益” 可以调动更多的人参与。

据介绍，中信信托已落地的慈善信托主要分为两类：一类是委托人设立慈善信托，本金及收益全部用于公益项目;另一类就是以“投资+公益”的模式，建议投资人将部分投资收益用做公益，同时信托公司也将配合进行部分配捐，将所得善款用于设立慈善信托。

慈善信托由于设立成本的原因，要达到经济可行性门槛较高，而且本息都用于公益，对委托人的经济实力和公益愿望的要求都比较高，而“投资+公益”方式下，委托人只需拿出部分收益，聚少成多，参与公益的门槛可大大降低，起到带动高净值客户养成做公益的习惯、培养慈善意识的作用。

“这里的投资类信托除了给项目所在地提供融资资金外，投资收益产生的公益资金也大多用于当地的公益项目。这也是一个全方位、多赢的过程。”中信信托相关负责人指出，从信托公司来讲，起到搭建平台到固有资金配捐，不但履行了社会责任，也更好地服务了投资客户和融资客户;投资人方面，将投资收益的一部分通过可信任的平台捐出去，实现了回馈社会的愿望;而接受捐赠的区域，不但从信托公司拿到了融资的支持，同时也得到了公益方面的支持。这种模式具有商业逻辑和可复制性。

记者了解到，中信信托“投资+公益”的模式自去年开始也经历了一系列的探索。去年中信信托尝试把前端投资类信托产生的部分收益导入慈善信托，由信托公司做受托人来做公益。今年开始，又尝试了DAF的模式，DAF 模式的不同之处在于会为每一个捐赠者建立账户，在DAF基金会，捐赠者通过个人账户能够长期跟踪自己捐赠的项目，信托公司是慈善账户顾问。

如何发展壮大

回归本源，转型创新，成为信托行业的主旋律。

逾六成信托公司抢占慈善信托赛道，但在税收、收费、备案等挑战下，目前慈善信托财产体量不及23亿元。

以税收政策来说，有分析指出，虽然《慈善法》中明确了慈善组织接受捐赠应当向捐赠人开具由财政部门统一监(印)制的捐赠票据，但并未对慈善信托接受捐赠设立信托后如何出具票据做出规定，委托人面临无法获得税收抵扣，甚至入账困难等情况，这在一定程度上影响了个人和企业设立慈善信托的意愿。

有信托业内人士李林(化名)告诉记者，从信托公司受托人角度，要想推进慈善信托业务蓬勃发展，还是期待相关政策进一步完善。目前学界、业界也在讨论这个问题。但值得注意的是，免税也需在符合某种条件下进行一定的处理，而不可能一刀切地免掉。

因此，如何发展壮大成为慈善信托的关键词。

中信信托相关负责人告诉记者，从狭义定义上看，慈善信托指符合《慈善法》要求，在民政部门备案的项目，全部的信托利益都用于公益。此外，一些信托公司也在慈善信托之上围绕委托人的需求做了一些变化，可以以部分信托利益参与公益，是更为广义的公益慈善类信托。“每种方式里，委托人参与公益的程度不太一样。受托人为委托人的不同愿望提供不同路径，为公益导入更多，也是信托公司做公益的一种方式”。

配套制度待完善

中信信托相关负责人指出，公益在对高净值客户的财富管理过程中往往是不可缺少的。一些家族信托的客户已经明确提出慈善的需求，在监管层面也得到肯定和支持。

作为财富管理的主战场，家族信托被定义为综合金融解决方案，具有财富灵活传承、财产安全隔离、节税避税、信息严格保密等独特优势。

据《中国私人银行2019》报告，目前高净值人士整体已在使用家族信托的比例已接近10%，另有超30%的受访者表示会在未来三年内积极考虑使用家族信托。可以说，家族信托正在成为国内高净值人士保护家庭财富的重要选项。

记者注意到，一些关于境内家族信托和离岸家族信托的比较也受到较多关注。

中信信托相关负责人告诉记者，家族信托不单单涉及到《信托法》，而是建立在信托法律制度基础上，配合《婚姻法》、《物权法》、《继承法》，需要相关配套的法律制度共同拉通来看。

在中国，信托法律体系下，家族信托完全可以起到传承、保护的作用。实务中，缺的实际上是配套制度，比如信托登记制度。

在现有的配套制度下，以非现金类信托财产设立信托税收成本过高，降低了委托人设立信托的愿望，但并不代表这个信托是无效的。家族信托中涉及成本最小的就是资金信托，所以资金信托做得最多。“我们非常希望尽快出台配套制度，家族信托将取得更长足发展。”上述负责人称。

(国际金融报记者 吴林璞)