梯媒进与退：分众传媒业绩下滑 腾讯、京东加码入场

原标题：梯媒进与退：分众传媒业绩下滑 腾讯、京东加码入场

BATJ蜂拥梯媒。

行业冬天，永远都是相对而言。

10月30日晚，分众传媒(002027.SZ)发布三季报。财报显示，前三季度分众传媒实现营收89.05 亿元、归母净利润 13.60 亿元，同比分别下降18.12%、71.72%，符合市场及预期(三季报业绩预告区间为 11.48-14.48 亿元)。

业绩下滑原因，在于宏观经济波动导致下游广告投放需求下降，此外，2018年上游媒体资源端竞争加剧导致成本显著上升，从而使得年初至今业绩出现大幅下滑。分众传媒增加了信用减值损失的计提和拨备(5.5 亿元)也对业绩产生了较大影响。其预告全年净利润为 17.5-20.5 亿元，同比下滑 69.94%-64.79%。 

行业龙头业绩下滑背面，是资本蜂拥。10月29日，梯影传媒正式向外界公布了B轮融资消息，领投方为腾讯，深创投、猫眼娱乐、远望资本等跟投，但没有公布融资金额。在接受腾讯此轮投资之前，梯影传媒还在A+轮接受过百度风投的投资，但百度风投只是跟投方。

2018年7月，阿里用150亿获得分众传媒10%的股权。2018年9月，京东收购快发云并更名为京东钼媒。2018年11月，百度宣布战略投资新潮传媒，领投共计21亿人民币。2019年8月，京东战略投资新潮传媒，领投10亿。

此外，亦有大型梯媒公司创始人向21世纪经济报道记者透露，其公司将有融资计划公布，目前保密。“相信会让市场惊讶。”他称。

值得注意的是，热闹资本背后，实际投入或有限。前述创始人向记者坦承，已公布投资计划的巨头中一家也找过他，但最终作罢。“估值和实际投入资金都太低了。”

事实上，梯媒确实潜力巨大。据尼尔森调查报告，电梯媒体到达率和眼球份额分别为 74%和 19%，广告效果远高于其他线下媒体，与互联网媒体(到达率88%、眼球份额 26%)及电视媒体(到达率 76%、眼球份额 21%)基本持平。梯媒逐步迎来价值重估，据 CTR 投放数据，去年上半年广告投放前 20 的客户中，有 65%选择了电梯媒体投放，而在 2015 年，这一比率仅为 35%。2018年底，梯媒市场规模仅为 100 亿左右，以两亿覆盖人口来算，单个覆盖人群市场规模为 52 元，仅为户外交通媒体以及电视媒体的三分之一，成长空间巨大。

今年以来，行业步入下行期。据 CTR 数据，今年1月/2 月/Q1/4 月/5 月/H1//7 月/8 月整体广告刊例花费同比变动分别为-5.9%/-18.3%/-11.2%/-6.8%/-5.0% /-8.8%/-5.8%/-4.2%，电梯电视、电梯海报、影院视频媒体的刊例同比增速在7月/8月基本维持在个位数，较去年有一定下滑，短期未见明显回暖迹象。

但方正证券在北上深三地商务楼宇电梯电视草根调研数据则显示，整体广告投放有一定好转。北上深三地19Q3 季度周均单循环广告主数量分别为 17.3/18.6/16.8 个，环比变动+47%/+7%/+45%;循环时长分别为 19.6/18.9/18.0min，环比变动 +56%/+23%/+41%。

“中期来看，期待2020 年奥运会带动品牌广告投放， 历史中奥运会年全国广告营业额增速较高。”方正证券分析师在研报中如此点评分众传媒业绩。