油价走低下游需求疲弱 两桶油三季报净利下滑均超20%

　　来源：证券时报·e公司

　　原标题：油价走低、下游需求疲弱 “两桶油”三季报净利下滑均超20% 

　　10月30日晚间，即中国石化（600028）与中国石油（601857）均披露三季报，“两桶油”营收增长但是利润下滑较大。中国石油的炼油和石化板块、销售板块出现超过80%幅度的下滑。

　　“两桶油”净利下滑均超20%

　　中国石化30日晚披露的三季报显示，2019年前三季度营收为22333.05亿元，同比增长7.7%；归母净利为432.81亿元，同比下滑27.8%；经营活动产生的现金流净额为813.82亿元，同比下滑41%；加权平均净资产收益率为5.93%，下滑2.35个百分点。

　　截至9月30日，中国石化总资产为18263.36亿元，同比增长14.7%；归属母公司股东权益为7258.93亿元，同比增长1.1%。

　　中国石油2019年三季报显示，前三季度营收为18144亿元，同比增长5.1%；归母净利为372.53亿元，同比下滑23.4%；经营活动产生的现金流净额为2393.96亿元，同比下滑7.6%；净资产收益率为3.04%，下滑0.96个百分点。

　　截至9月30日，中国石油总资产为27009.22亿元，同比增长10.7%；归属母公司股东权益为12252.55亿元，同比增长0.9%。

　　比较发现，中国石化的营收要超过中国石油，但中国石油的利润要更多而且下滑幅度也更小；在总资产和净资产方面，中国石油要超过中国石化。

　　中石油销售板块经营利润仅4亿元

　　中国石化与中国石油的业务板块主要是勘探及开发、炼油、销售、化工，中国石油则把天然气板和管道板块块单独列出，两家公司在各个业务方面有所区别。

　　就中国石化来说，勘探及开发板块方面，前三季度经营收益87.18亿元，同比增加97.99亿元；炼油板块实现经营收益人民币225亿元；营销及经销板块方面，前三季度，成品油总经销量1.9亿吨，同比增长8.5%，实现经营收益人民币232.45亿元；化工板块方面，前三季度，化工产品经营总量7154万吨，同比增长10.1%，化工板块经营收益为人民币165.6亿元。

　　就收益额度分析，中国石油业务板块从多到少依次是营销及经销板块、炼油板块、化工板块、勘探及开发板块。

　　就中国石油而言，2019年前三季度，勘探与生产板块实现经营利润769.35亿元，比上年同期578.84亿元增长32.9%，继续保持集团盈利主体地位；炼油与化工板块实现经营利润71.33亿元，比上年同期的389.06亿元下降81.7%，其中炼油业务实现经营利润34.10亿元，比上年同期的300.51亿元下降88.7%，化工业务实现经营利润37.23亿元，比上年同期的人民币88.55亿元下降58.0%；销售板块销售汽油、煤油和柴油1.39亿吨，经营利润4.22亿元，比上年同期的64.24亿元下降93.4%。

　　中国石油的天然气与管道板块业绩不错，实现经营利润219.5亿元，同比增长11.3%；但受汇率变化、采购成本增加影响，天然气与管道板块销售进口天然气及液化天然气（LNG）净亏损217.64亿元，比上年同期增亏18.07亿元。

　　油价走低成“两桶油”业绩下滑主因

　　至于业绩下滑的原因，中石油与中石化较为相似。中国石油在三季报中分析，国际石油市场供需总体宽松，国际油价从年初持续上涨后又震荡下行，均价同比下降，北海布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油现货平均价格分别为64.59美元/桶和57.08美元/桶，比上年同期分别降低10.5%和14.7%。

　　国内成品油市场供需宽松，产能过剩加剧，市场竞争激烈；天然气市场需求持续较快增长，但增速有所放缓。

　　一名上市化工企业人士告诉证券时报·e公司记者，因为宏观经济下行，下游市场需求普遍疲软，国内的化工公司今年业绩大多不景气，这是行业的大背景。

　　其他化工企业发布的三季报也佐证上述人士说法。比如，万华化学（600309）前三季度归母净利为79亿元，同比下滑41%；鲁西化工（000830）前三季度归母净利为8.64亿元，同比下滑63%。

责任编辑：陈悠然 SF104