跨境支付合规压力催生新一轮并购

　　原标题：跨境支付合规压力催生新一轮并购PingPong等加紧曲线持牌

　　本报记者 李晖 北京报道

　　跨境支付合规压力之下，市场参与主体正在加紧改变“无照驾驶”现状。

　　根据天眼查信息显示，第三方支付机构浙江航天电子信息产业有限公司（以下简称“航天电子”）近期新增一条股权出质信息，其大股东上海伊千网络信息技术有限公司（以下简称“上海伊千”）5100万股股权被出质，质权人为从事跨境支付业务的杭州呯嘭智能技术有限公司（以下简称“PingPong”）。结合PingPong等跨境支付公司面临的“无证”压力，此项动作或成为其牌照并购的前奏。

　　这也是今年年中跨境支付监管持续升级以来，上述机构合规化进程出现的重要突破。有大型外资支付公司高管向《中国经营报》记者透露，目前主要从事跨境支付的境内“无证”机构均在通过各种方式寻求支付牌照傍身，因自主申请牌照不现实，牌照并购和深度合作等曲线持牌方式将成主流。

　　接盘中民投旗下资产？

　　根据天眼查股权出质详情显示，航天电子此次出质股权数额为5100万股，出质时间为2019年9月30日，出质人为上海伊千，质权人为PingPong。

　　根据国家企业信用信息公示系统，上海伊千为航天电子大股东，持股比例为51%，上市公司航天通信控股集团股份有限公司（600677.SH）持有航天电子其余49%股权。工商信息显示，航天电子注册资本1亿元，从本次股权出质数额为5100万股，上海伊千持有的51%股权被全部出质。

　　天眼查信息显示，航天电子成立于2002年，主营业务包括第三方支付、软件研发、电子缴费服务等。公司2012年获得人民银行《支付业务许可证》，具有预付卡发行与受理（范围仅限浙江省）及互联网支付资质，公司2017年完成续展，牌照有效期至2022年6月26日。

　　航天电子大股东上海伊千，为中民未来控股集团有限公司（以下简称“中民未来”）的全资子公司，中国民生投资股份有限公司的控股孙公司。根据工商信息，今年2月20日，中民未来已将8亿股股权出质给PingPong。

　　股权出质通常出于融资需求，而企业之间的股权出质通常伴随着控制权的转移。有牌照并购领域人士向记者表示，大部分支付领域股权质押，作为买卖成功前的动作出现，此外则是出于合规考虑。

　　在第三方支付领域也不乏此类先例。此前，小米收购第三方支付公司捷付睿通时，也是通过捷付睿通实际实控人分批将股权质押给小米，在收购获得央行方面许可后解除出质，完成相应工商信息变更。此外，环迅支付实控人也曾将其部分股权出质给盒子科技。

　　因此，业界普遍认可，此次股权出质可视为PingPong曲线持牌的前奏。对此，PingPong方面向记者表示暂不便透露更多信息。

　　官网信息显示，PingPong于2015年在杭州成立，定位“为中国跨境电商卖家提供全球收款”。截至2019年8月31日，PingPong日交易峰值2亿多美元，使用PingPong年销售额过亿元的企业超过180家，业务覆盖国家及地区超过100个。

　　曲线持牌或成主流模式

　　事实上，从事跨境支付的境内外“无证”机构谋求境内牌照并不是个新话题，但受制于牌照价格、股东背景、监管态度等诸多因素，目前仍未见实质突破。

　　此轮机构加紧牌照布局的背景在于，今年以来监管层多次对目前跨境支付领域“无证展业”的合规问题加以关注。在不久前的清华五道口论坛上，国家外汇管理局总会计师孙天琦在谈到此问题时即表示，跨境交付模式金融服务的更加开放是大趋势，但强调金融必须持牌经营，以及金融牌照必须要有国界。如果企业拿了A国的牌照，没有在B国拿牌照就给B国消费者投资者跨境提供金融服务，是无照经营，是对一个国家金融主权的侵犯。

　　但行业现状在于，无论是在境内成立的PingPong、Airwallex等收款平台，还是国际支付公司Payoneer等，均在境外多个国家拥有当地支付牌照，但未在中国国内获得支付牌照，因此必须与国内机构合作。

　　而在当前“合规”的合作模式中，需要这些“无证”平台的客户在境内持牌支付公司平台上开户。此前有外资支付机构人士就曾告诉记者，让渡客户信息显然是收款平台不乐见的，一劳永逸的方法仍是自我持牌。

　　但目前，在央行实质暂停支付牌照发放后，包括外资机构在内的自主申请牌照之路仍未见成功先例，从PingPong的路线看，曲线持牌仍是目前合规探索的主流方式，但最终成功持牌时间仍具不确定性。

　　有上海支付资深从业人士就向记者表示，牌照并购，特别是涉及到外资主体的牌照并购，需要考虑的综合因素复杂。以Paypal为例，为此努力8年，也曾尝试自主申请牌照，但最终仍是通过收购海航旗下国付宝70%的股权曲线成为首家进入中国的外资机构，因此其他机构的并购持牌之路也恐难一蹴而就。

责任编辑：陈鑫