阿根廷实行外汇管制稳定金融市场 动荡局面难改

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　　来源：经济参考报　　

　　原标题：阿根廷实行外汇管制稳定金融市场

　　阿根廷总统毛里西奥·马克里1日签署一项法令，宣布将采取一系列外汇管制措施以减少金融市场波动。国际货币基金组织（IMF）表示，将支持阿根廷的做法。分析人士认为，此举进一步折射出阿根廷面临的债务违约风险，未来有可能再度经历市场动荡。

　　出台资本管控措施

　　根据阿根廷官方1日公布的行政命令，即日起至年底，阿根廷出口商应在阿央行规定条件和期限内，将出口所得外汇汇至阿根廷。法令还规定在阿根廷外汇市场购买外币、贵金属及向国外转账时需提前获得相关授权。阿央行当天随后发布公告，公布相关具体措施，包括满足一定条件的个人每月可购外汇或向境外汇款限额为1万美元等。

　　此次外汇管制措施没有限制储户从账户提取美元。2001年阿根廷曾实施银行存款冻结措施，导致阿根廷陷入严重的经济与政治危机。

　　阿根廷政府此举意在帮助推升比索汇率，稳定金融市场。阿根廷政府表示，需要这些暂时性措施来加强外汇领域的监管，确保经济的正常运行，支持就业和保护消费者。

　　分析人士指出，阿根廷政治选举和金融动荡等不稳定因素增多，市场兑换美元需求持续升高。政府启用外汇储备控制汇率效果有限，进而采取外汇管制措施，防止外汇进一步流失。这些措施一定程度上可稳固国家经济正常运作，维持经济活动水平，保障就业，不过也引发投资者对政府过度控制汇率的担忧和指责。

　　8月以来，阿根廷外汇储备急剧下降。阿央行数据显示，阿根廷外汇储备8月12日为657.36亿美元，8月28日降至569.53亿美元。

　　阿根廷总统马克里8月在总统预选中惨败，10月27日的大选反对派候选人阿尔韦托·费尔南德斯可能赢得选举。市场认为，马克里的部分经济政策更有利于经济发展，费尔南德斯一旦当选可能推行外汇管制和贸易保护政策，还可能和IMF就救助贷款协议重新谈判，阿根廷经济前景和国际融资能力堪忧。受此影响，阿根廷汇市、股市遭受重创。

　　阿根廷资产价格上周大幅下跌。据摩根大通新兴市场债券指数，阿根廷债券较可比美国公债利差29日增加184个基点至2256。自马克里初选失利以来，比索对美元跌幅已超过20%。

　　为应对市场动荡，稳定比索汇率，阿根廷政府近期动用大量外汇储备干预外汇市场。阿根廷央行仅28日就动用了3.67亿美元的储备来干预外汇市场，以支撑比索，29日还出售了8300万美元储备。但这些措施的效果似乎不及预期。

　　分析认为，这些措施一方面导致阿根廷外汇储备下降，未来或无法按时偿还美元债务，另一方面也造成资本外流趋势增强。

　　IMF表示支持阿根廷

　　阿根廷1日宣布实施外汇管制措施之后，IMF对此表示支持。据路透社报道，IMF的一位发言人表示，其工作人员正在分析阿根廷的资本流动管理措施，以确保汇率稳定和储户权利。IMF表示，将继续与阿根廷当局保持密切的联系，在当前富有挑战性的时期，IMF会继续与阿根廷“站在一起”。

　　阿根廷财政部长埃尔南·拉昆萨表示，阿根廷政府将与IMF就延长部分债务偿还期限等展开磋商，以应对国内金融动荡。据悉，阿根廷和IMF之间的大部分债务将于未来两三年到期。

　　IMF的工作人员上周已经抵达阿根廷，与政府以及央行高层官员进行了会面。IMF对阿根廷借款计划的下一次审查定于9月15日进行。

　　2018年6月，IMF与阿根廷政府达成3年期500亿美元贷款协议，此后又将救助贷款总额增至约570亿美元。作为贷款条件，阿根廷政府承诺将削减财政赤字、限制货币发行量以抑制通胀，稳定汇率等。

　　金融动荡局面难改

　　阿根廷经济学家纳塔利娅·莫季尔认为，目前阿根廷在国际市场上的信用度降低，且总统选举初选结果引发市场对未来政府政策担忧，短期内将影响投资者对阿投资表现，比索未来或将进一步贬值，通货膨胀可能急剧上升。

　　数据显示，截至2018年底，阿根廷公共债务占国内生产总值的比重已经超过80%，是拉美地区债务负担最重的国家之一。

　　分析人士指出，阿根廷长期依赖外债，债务扩张无度导致两次债务危机，其债务清偿能力在很大程度上取决于大宗商品价格和国际贸易形势。如果借债用于提高生产力，或形成良性循环、避免债务危机，但如果多数贷款被用于消费而非投资，对提高生产力帮助不大，则很难摆脱债务危机影响。

　　国际评级机构标准普尔公司发布公告，进一步下调阿根廷长期信用评级。公告说，阿根廷政府单方面延长债务偿还期限的计划，按照标准普尔公司标准认定为“违约行为”，警告该国的本币和外币主权信用评级现在为“选择性违约”。“一再无力向私营部门市场参与者配发短期票据后，阿根廷政府于8月28日单方面延长了所有短期票据的期限，”标普在一份公告中说。“按照我们的标准，这种情况构成了违约。”

　　阿根廷是拉丁美洲第三大经济体。自2018年起，阿根廷经济开始陷入衰退，失业率居高不下，通胀水平高达55%。还有分析指出，阿根廷是巴西工业产品的最大买家，若阿根廷经济状况恶化，且经济和贸易政策转向，巴西经济也可能受到负面影响，还可能波及整个南方共同市场。

责任编辑：郭建