东方金钰88亿库存亟待开刀:市值40亿 负债额高达94亿

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　　党鹏

　　“我还有4个月的工资没有领到。”从云南兴龙实业有限公司（以下简称“兴龙实业”）离职的胡先生告诉《中国经营报》记者，如今他不知道去哪里讨要尚未结算的工资。

　　胡先生所在的兴龙实业， 是被称之为“翡翠第一股”的东方金钰（维权）股份有限公司（以下简称“东方金钰”，600086.SH）控股股东。今年2月，该公司曾一度因谋划将控制权转让给中国蓝田总公司事项，在7月18日被证监会调查。

　　根据东方金钰2019年度第一季度财报显示，该公司目前负债总额高达94.51亿元，负债率为82.3%。截至8月15日，公司市值只有40亿元。

　　8月4日，随着东方金钰董事长、38岁的赵宁宣布辞职，这个由赵宁父亲赵兴龙一手缔造的东方金钰，如今剩下的除了高额债务之外，还有高达88.65亿元的存货，其中大部分是翡翠原石。“一刀生一刀死”，这些尚未开刀的原石，在翡翠行情处于低谷的今天，能否让东方金钰如以往一样依靠赌石翻身，一切充满变数。

　　云南前首富变“老赖”

　　38岁，正值企业家的黄金年龄。但38岁的赵宁选择辞去公司董事长、董事及董事会下设各专业委员会委员等相关职务。赵宁的理由是“身体原因”，此时距离他执掌东方金钰尚未满3年。

　　根据胡润百富榜显示，2017年，赵宁（家族）以70亿元的财富成为云南首富。10年之前，赵宁父亲赵兴龙（家族）以27亿元财富成为当年新晋的云南首富。

　　记者注意到，从瑞士商学院毕业的赵宁，在2016年底从父亲手中接过东方金钰之时，曾公开表示，希望3~5年内，努力将东方金钰100亿元市值的货币单位变为美元。但如今，东方金钰市值只有40亿元，与此同时公司营收也不容乐观。

　　数据显示，2017年东方金钰实现营收92.8亿元，同比增长40.74%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，同比下降7.83%；2018年公司实现营收29.61亿元，净利润亏损17.18亿元。今年一季度，公司续亏1.61亿元。

　　与此同时，东方金钰负债也开始“暴雷”。其财报显示，截至今年一季度末，公司的负债总额为94.51亿元，其中一年内到期的非流动负债就高达43.89亿元。在中国裁判文书网搜索“东方金钰”，相关案件共计30余起，多为金融合同借款纠纷、民间借贷纠纷。此外，兴龙实业的股权不仅被轮候冻结，而且其持有东方金钰的股权1.05亿股，在8月1日被法院强制划转到债权人上海国际信托有限公司名下。

　　此外，记者注意到，2018年12月，北京市第三中级人民法院公开的一份执行裁定书显示：经查，被执行人兴龙实业、赵兴龙、王瑛琰、赵宁名下银行账户内无存款、无机动车登记信息，暂无财产可供执行。同时，因担保的债务未能及时偿还，东方金钰实控人赵宁被列为被执行人14次、失信被执行人1次，并被限制消费、限制乘坐飞机。

　　天眼查系统显示，兴龙实业名下投资有贸易、珠宝、房地产开发、地毯、基金管理等9家企业，业务遍布云南、深圳、上海等地。“但是从去年开始，很多员工拿不到工资，也有很多人不得不离职。”上述从兴龙实业离职的胡先生表示。

　　为了解决债务问题，今年2月，赵宁曾计划将兴龙实业转卖给因股份造假而“闻名”资本市场的蓝田股份（即中国蓝田总公司）。但是，此次股权转让因备受质疑而最终夭折。7月份，因转让控制权相关事项涉嫌违规，赵宁被证监会调查，截至目前尚未有调查结果。

　　至于公司未来是否会继续推进重组或者破产计划，记者发函至东方金钰，截至发稿尚未收到回复。致电公司董秘宋孝刚，电话则一直处于盲音状态。

　　公告显示，日前张文风、石永旗被提名为第九届董事会董事候选人。张文风为现任公司总裁，至于何人接任东方金钰的董事长一职，目前尚不得而知。

　　疯狂的石头能否起死回生

　　“一刀富两刀穷三刀穿麻布。”对于赌石起身的赵兴龙家族而言，东方金钰能否翻盘，现在只能寄希望于公司的翡翠成品和原石存货了。其财报显示，截至今年一季度，公司存货余额高达88.65亿元，占总资产的77%。

　　根据东方金钰往年的财报统计发现，公司巨额的借款多发生在2016年和2017年。正是在这两年，东方金钰花了大价钱采购翡翠原石。2017年财报显示，仅当年，东方金钰采购原石数量为338块，金额为25.94亿元，超过之前13年采购总和的一半。截至2018年末，公司的存货高达89.33亿元，其中玉石类的存货就达到82.6亿元。

　　东方金钰此前的收益，也主要来源于赌石带来的巨额利润。2006~2017年，东方金钰合计销售翡翠原石58块，销售金额5.86亿元，成本仅为1.95亿元，毛利率最高达到70%。

　　“前些年赌石的毛利润确实非常高，尤其对于赵兴龙来说，在行业内眼睛很毒。”在云南瑞丽翡翠行业浸淫多年的一位陆姓女士告诉记者，当时的大藏家很多，原石流通和收藏市场活跃，“加上缅甸政府限制翡翠开采，因此像东方金钰这样有资金来源的企业，就大肆收购原石囤货，待价而沽。”

　　记者前几年在云南瑞丽采访时，就目睹了赌石市场的疯狂，不仅围观者众多，同时出手赌石的各路行家也是疯狂不已。

　　但是市场行情并未如愿发展。“近几年翡翠行情陷入低谷。”陆女士表示，第一翡翠成品市场的消费持续下滑；第二原石价格仍然居高不下，但是没有流通性，即使赌石也是围观的多出手的少；第三就是北京、上海等地的大藏家开始退潮，原石更多的囤积在东方金钰这样的企业手中。

　　记者注意到，众多投资者也关注东方金钰的原石能否通过变现，来偿债和盘活公司。对此，该公司在年报中承认，“近两年翡翠市场需求低迷，公司库存大量翡翠成品不排除存货价格下跌的风险。”

　　就此，陆女士表示，翡翠成品及原石最大的问题就是流通性差，尤其是不能作为抵押物从银行融资，虽然目前个别典当行可以成为翡翠流通融资的渠道，但是小规模的流通肯定无法解救东方金钰的债务问题。“这只能是杯水车薪，作为奢侈品顶端的翡翠越来越不好做了。”

　　面对债务的压力，无法通过石头变现的控股方兴龙实业，于6月6日再次提交对东方金钰的破产重整申请，法院接收并立案，若是无法顺利完成破产重整，东方金钰存在被宣告破产的风险。

　　根据东方金钰最近一次公告的债务到期未能清偿情况，截至4月18日，金钰珠宝逾期债务达6.76亿元，东方金钰逾期债务33.85亿元，合计40.61亿元。或许，88亿元的存货尚待走向市场“开刀”后，才能明了东方金钰的未来。

责任编辑：覃肄灵