科创板将迎历史时刻，第一批股票会怎么走？历史数据揭示当年中小创首批股现状

历史性时刻即将到来，科创板第一批股票会如何演绎第1天？

距离科创板首批公司正式交易仅剩4天时间。7月22日（下周一），科创板首批25家上市公司将在上交所正式亮相。从2018年11月5日到2019年7月22日，宣布设立科创板并试点注册制到科创板正式开市，共历时259天。

在科创板历史性时刻到来之前，A股投资者已枕戈待旦。证券时报·数据宝统计显示，最近参与科创板网上申购的账户已经超过310万户，参与科创板的投资者数量呈逐步增加的趋势。参与打新热情高涨，更多的是看重科创板首批股票上市期初的投资机会。

不过，中小板和创业板首批上市股的历史经验告诉我们，如果想从新股炒作中获取收益往往风险较大，在上市初期投资者参与积极性高，之后随着时间推移，被爆炒的新股多数以一地鸡毛结尾，而具备长期业绩支撑的绩优股会成为最后赢家。

中小创首批上市股首日平均涨幅翻倍

距离中小板正式开市，已经是15年前的事情，而创业板正式开通上市也过去将近10年时间。在中小板开市前夜，也即2004年6月24日，沪指收盘点位为1427.75，首批中小板上市当天，沪指下跌1.87%。2009年10月30日，创业板正式开市，当天沪指上涨1.2%，收于2998.85点。与五年前中小板开市时相比，沪指涨幅翻倍。

不管首批上市股票数量是多是少，最终都是风险与机会共存。既有10年上涨10倍的大牛股，也有终点回到起点的股票，甚至比起点更低，还有面临退市的股票。数据宝统计显示，历史上中小板和创业板第一批上市的个股，共计36只。

上市首日，由于不设涨跌幅限制，这些股票当天均剧烈波动，平均振幅达到111.97%。振幅最大的是安科生物，上市首日振幅高达164%，华兰生物振幅最小，上市首日振幅为33.55%。在盘中剧震后，中小板股票上市首日平均涨幅为129.86%，其中大族激光当天涨幅在3倍以上。创业板股票上市首日平均涨幅为106.23%，其中金亚科技当天涨幅在2倍以上。

时间越长首批上市股差异越大

在开市后的一段时间内，大部分中小创首批上市股爆炒热情逐渐减退。数据宝统计显示，中小板首批上市股上市后5个交易日股价均为累计下跌状态，平均跌幅为23.03%。创业板首批上市股上市后（不含首日）5个交易日累计股价平均跌幅为10.89%，仅鼎汉技术、吉峰科技在此期间股价上涨，上市首日涨幅最大的金亚科技后5个交易日累计跌幅最大，累计下跌23.51%。

时间轴继续拉长至1个月来看，中小板首批上市股上市后一个月内股价普遍下跌，平均跌幅为28.41%。创业板首批上市股上市后一个月股价趋于平稳，平均涨幅为7.89%，其中约57%的个股在此期间股价上涨。

随着上市时间的逐渐推移，中小创首批上市股股价表现差异拉大。数据显示，上市一年后，中小板首批上市的8只股票累计跌幅均超45%，平均跌幅为55.5%。创业板首批上市股则呈现两极分化，整体平均涨幅为5.96%，上涨与下跌各占一半，其中3股累计涨幅在60%以上，分别是吉峰科技、银江股份、爱尔眼科。网宿科技、新宁物流、宝德股份、金亚科技累计跌幅均超20%。

4只中小创首批上市股复合增长率超30%

在经过长时间的起起落落之后，中小创首批上市股表现显著分化。数据宝统计显示，截至目前，上述36只首批上市股中，有10股上市以来（不含首日）股价累计下跌，跌幅最大的是金亚科技，公司股票已于2019年5月13日起暂停上市，最新收盘价与历史最高点相比，累计回落98.53%。宝德股份、中元股份、神州泰岳等上市以来累计跌幅均在30%以上，且最新收盘价较历史高点回落幅度均超过80%。

少数股票上市以来股价表现强劲，其中5股累计涨幅超过5倍，分别是华兰生物、新和成、爱尔眼科、大族激光、亿纬锂能。累计涨幅最大的是华兰生物，自上市以来累计涨幅在30倍以上，该股最新收盘价较历史高点仅5.87%的差距。

爱尔眼科、亿纬锂能、华测检测最新收盘价较历史高点回落幅度也不足10%。不难看出，业绩是支撑上述强势股的重要因素之一。上市以来股价累计涨幅超过2倍的12只首批上市股中，其上市至今净利润复合增长率均超过18%，其中网宿科技、亿纬锂能、新和成、爱尔眼科年度净利润复合增长率均超过30%。