A股、港股有色板块“携手”上涨，这些概念股将成价值洼地

7月18日，A股和港股两市贵金属概念股集体爆发。截至发稿，A股市场有色金属板块上涨1.08%。板块内焦作万方、宜安科技涨停，金贵银业、豫光金铅、兴业矿业、广晟有色、鹏欣资源等纷纷大幅跟涨。与此同时，黄金指数在各大概念板块指数中表现居前。

港股市场方面，贵金属指数上涨近2%，截至发稿，中国白银集团涨13.40%，招金矿业、紫金矿业、灵宝黄金均纷纷走高。

7月17日，沪镍白天大涨3.45%，创近一年新高位。而外盘伦镍7月初至今已累计涨幅达15.11%。现货方面，7月15日，镍现货价格106366.67元/吨，较前一交易日上涨2.46%，较年初上涨18.83%，同比上涨4.37%。

业内认为，美联储月底降息或无悬念，美元延续偏弱走势，同时印尼的红土镍矿主产地之一哈马黑拉岛发生7.1级地震、菲律宾开启新轮矿业审查，加之，印尼可能在2022年限制镍矿出口，引发市场对镍矿供应的忧虑，提振镍价。而下游新能源汽车销量表现较好，对镍价有所支撑。外部产能受限，下游需求较好，相关公司有望受益。

华创证券建议关注：青岛中程目前在印尼加里曼丹省持有的中加煤矿约2212公顷，在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷，持有的BMU镍矿约1963公顷,公司取得了上述矿产的探矿权及采矿权；鹏欣资源认购了澳洲上市公司CLean TeQ16.17%的股份，CleanTeQ旗下Sunrise镍钴钪项目是少数可以达到量产的大型镍钴矿床；盛屯矿业通过投资英国联合镍业CNM，公司将以赞比亚穆纳里镍矿为起点，进一步扩大国际镍矿资源储备。

安信有色齐丁团队近期发布的研究报告称，当前金银比价修复机会来临，短期强烈看多白银。报告的核心观点如下：

其一，银价中枢由金价决定，在7月底美联储降息落地之前，金价持续有支撑。

其二，银价弹性取决于金银比价的均值修复，工业属性激活将带来白银上涨弹性的释放。当前金银比价达到92，已超越过去20年的最大值89，创出20年新高，且接近过去50年最大值100。每次金银比价从高点的修复，往往都是尖点，在金价持稳的背景下，往往会带来白银的暴涨。

其三，白银CFTC持仓结构非常健康，白银投机性净多头占比小荷才露尖尖角，仍低于历史均值。持仓数据显示，白银投机性净多头持仓自5月底达到-10.3%，接近历史低位的水平-13.64%，随后不断上行，截至7月9日，最新的持仓比例为11.51%，目前还非常健康，仍低于最近3年均值18.9%和最近十年的均值29.67%。相比于黄金净多头持仓的40.86%（已超过最近三年均值27.7%和最近十年均值29.7%，接近最近十年最高52.12%），仍有进一步上行空间。

鉴于上述分析，报告表示，强烈建议短期关注白银板块。银价和白银股被压制这么久，金银比价修复中银的价上涨一贯是非常迅猛凌厉。白银股建议重点关注金贵银业（最纯的白银冶炼股）、盛达矿业（铅锌银矿）、华钰矿业（铅锌银锑金矿）、银泰资源（金铅锌银矿）等。

中原证券认为，A股有色板块或临近战略投资期。最近20年A股有色板块有4次比较好的战略投资期，分别是2005年、2008年四季度、2014年上半年，和2015年末。发现其中三次战略投资机遇期有一个共同特点：全行业的收入出现负增长。2019年前3月有色采矿业的收入已回落至0.6%。同时，有色行业的市盈率和市净率已经接近历史最低水平。未来一段时间可能迎来一次有色金属的战略投资期。建议关注板块：黄金、铜、钴、钛和稀土；建议关注公司：山东黄金、紫金矿业、云南铜业、洛阳钼业、华友钴业、宝钛股份、北方稀土和厦门钨业。

中信建投表示，6月份精铜制杆企业开工率为75.65%，同比下滑5.41个百分点，环比下滑6.05个百分点。铜杆开工走低，主要由于淡季下终端消费不济，尤其因下游的家电、汽车、变压器等销售不佳，漆包线的订单下滑明显，以致铜杆产销减少。6月底大多企业要进行半年度阶段，以回笼资金为主，企业多保持去库节奏，产量减少，同时下游为回笼资金也减少订单，导致铜杆企业生产受限。后期需要紧盯铜库存变化，若低TC能够进一步兑现为冶炼厂减产停产，铜价仍有上行机会。推荐标的:洛阳钼业、江西铜业、鹏欣资源、锌业股份、株冶集团、西部矿业。