中烟香港上演过山车行情

　　上市不足一个月，累计最高涨幅逾400%，但最近两个交易日振幅急剧扩大，中烟香港（HK.06055）直插云霄的股价日K图，震惊四座。分析人士表示，背靠中烟总公司，兼具稀缺性，是该股走牛的重要原因。而从该股走势来看，与内地游资炒新的手法如出一辙，有较大可能性是南下资金在香港市场炒作新股。机构方面也普遍看好烟草行业发展前景，尤其是新型烟草，A股香烟概念股业绩表现抢眼。

　　中烟香港上演过山车行情 南下资金炒作？

　　不出意外，2019年港股市场最大的牛股，花落最近上市的中烟香港。自6月12日，中烟香港身披中国第一烟草股光环上市以来，股价一路飙涨，相对于最高价28.50元，相比于4.88元发行价，最高已经上涨了484%。

　　不过，在经历了迅猛的上涨后，中烟香港在最近两个交易日波动剧烈，向下调整。昨日中烟香港走势单边向下，截至收盘，中烟香港下跌28.15%，报收13.78元。周三该股则走出过山车式行情，最高28.50元，最低15.10元，振幅67.47%。

　　值得一提的是，中烟香港在发行时被超额认购102倍，从一开始上市就显示了投资者的绝对青睐。

　　分析人士表示，背靠中烟总公司，兼具稀缺性，是该股走牛的重要原因。而从该股走势来看，与内地游资炒新的手法如出一辙，有较大可能性是南下资金在香港市场炒作新股。

　　不过，由于中烟香港并非港股通标的，因此炒作资金并非是通过沪深港通的南下资金，但也不排除是停留在香港的内地资金在炒作。

　　目前，公司大股东天利国际持股72.3%，中国烟草100%持股中烟国际，中烟国际100%持股天利国际。根据中央结算系统持股统计，目前香港上海汇丰银行持股5.02%，中国银行香港持股2.72%，中金公司持股1.89%，公司前20大股东共计持股93.69%。经纪商持股合计大约1.91亿股，如果大股东不进行增减持操作，那么流通盘将从6.9亿股降为目前的1.9亿股。

　　根据券商席位变动，中金公司不断减持，上市以来，中金公司减持2972万股，持仓减持高达70%；辉立证券减持2203万股，减持比例高达91%。不过，与中金减持相反的是，汇丰银行加大增持，上市以来增持1972万股，最新持股5%左右，跻身中烟香港第一大大股东。

　　28人年收78亿元

　　根据中烟香港招股书显示，中烟香港的业务主要分为四个部分：第一是烟叶产品进口，公司从全球（巴西、阿根廷等）采购烟叶类产品，并转售给中国卷烟生产企业；第二是烟叶类产品的出口，中烟香港独家经营烟叶类产品出口至印度尼西亚、泰国、新加坡等国家和地区；第三是卷烟出口，公司独家对免税店及卷烟批发商出口中国品牌卷烟，其中涵盖了34个中国卷烟品牌；第四是新型烟草制品的出口，目前所售新型烟草制品的主要类型为加热不燃烧烟草制品。

　　从上面的业务分类可以看出，中烟香港虽然是中国烟草总公司旗下的子公司，业务方面，并非是香烟销售，而是主要负责烟草的进出口。

　　可是即使在这种情况下，中烟香港的钱也是不会少赚的。财务数据显示，2016年到2018年，中烟香港的收入分别约为63.1亿港元、78.07亿港元、70.33亿港元，净利润为3.38亿港元、3.48亿港元、2.62亿港元。

　　更厉害的是，中烟香港在招股书中表示，截至2018年底，公司在香港仅有28名雇员。

　　天风证券发布的研报认为，中烟香港背靠中烟集团、壁垒优势显著，为目前中烟旗下唯一的国际业务平台，未来发展方向为海外市场与新型烟草产品拓展，有望成为中烟整合海外资源的排头兵，成为中国烟草行业发展与变革的直接受益者。

　　香烟概念股业绩表现抢眼

　　在A股上市公司中，部分企业处于香烟制造、销售等环节。烟草概念股龙头之一的陕西金叶（000812），烟草配套业是公司主营业务之一，公司主要产品涵盖烟标、烟用丝束、咀棒等。除了产品涵盖烟草外，公司股东也包含多家烟草公司，陕西烟草投资管理有限公司、陕西中烟投资管理有限公司、武汉烟草（集团）有限公司均为陕西金叶股东。

　　除了陕西金叶外，A股还有多家上市公司与烟草有渊源。据不完全统计，A股主营烟草相关业务的公司共有14家，包括劲嘉股份（002191）、华宝股份（300741）、香溢融通（600830）、恒丰纸业（600356）等。这些个股涉及烟草概念主营与烟草包装用纸及印刷相关，或股东为烟草公司，如香溢融通，还有个股涉及电子烟概念股，如盈趣科技（002925）、东风股份（601515）等。

　　从一季度业绩来看，上述14只烟草概念股中有8只净利润同比增长，有6只净利润同比下降。一季度净利润增幅最大的是恩捷股份（002812），净利润同比增长164%，公司预计上半年净利润同比增长135%至185%。新宏泽一季度净利润增幅也较大，达到80%。劲嘉股份一季度净利润增长近22%，公司预计上半年净利润增长20%至30%。

　　机构方面也普遍看好烟草行业发展前景，尤其是新型烟草。天风证券指出，包装板块受益产业链利润往中游制造转移，新型烟草是亮点，目前国内部分省级烟草公司都在积极研发和储备低温不燃烧产品，同时315曝光电子烟后，传统雾化器行业在国内发展有望得到规范，低温不燃烧更是中长期景气度向上的板块。